理财周报发表报道《美特斯邦威做账秘密——一个关于8亿存货如何消化转而粉饰漂亮财报的局》，今天下午开始在微博上迅速流传，而早上，美邦服饰（002269.SZ）今天停牌。

该报道对美邦服饰主要提出了三点质疑。其中最主要是将存货压力转嫁给加盟商与关联公司，加盟商面临巨大库存压力。报道中如此写道：“中报披露，爱裳邦购、辽宁大连、湖南长沙、河南郑州、河北石家庄分别向美邦贡献了3.17亿、3524万、2764万、2422万、2112万，累计4.25亿元，营收占比10%。其中，爱裳邦购是美邦控股股东上海华服的全资子公司，背后的实际控制人就是周成建，其余四大客户则是美邦的加盟商。”

第二点是未发货即确认收入。“某核心知情人士向理财周报记者透露，美邦2012年的业绩，是将原计划在2013年2月配送的货品提前发给加盟商。”第三点是有超过40多名核心人员（占185名股权激励名单中逾20%）离职，背后的原因是管理与财务问题。

随后，中金发布关于此事的报告：我们暂时无法联系上公司进行评论，估计公司很快会出公告进行澄清。报道中关于未发货即确认收入是比较严厉的指控，完全不符合收入确认的原则。我们认为收入确认是审计工作中最重视的内容，在审计机构不严重渎职的情况下，多年连续以此方式虚构收入很难通过审计。此外，公司上半年现金流情况明显改善（经营性现金净流入17.2亿元，总现金流净流入4.2亿元），在现金流上造假较难。由于行业基本面压力仍然较大，我们不建议过早抄底。我们将密切关注事件后续进展。

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