美国股市刚迎来第三季度财报，就受到意外利好的零售数据提振。欧美股市当天止跌转涨，服饰零售行业的个股表现强劲，LVMH等国际奢侈品巨头股价亦得到明显拉升。但贝恩咨询公司的研究报告显示，因中国消费者控制支出及全球经济前景不明朗的环境下，2012年奢侈品市场的销量增速将大幅放缓。

美国商务部15日宣布9月零售额环比增1.1%，且为连续第三个月增长。金融市场似被注入强心针般骚动起来，已连续大涨两日。16日道指涨幅达0.95%，更创下一个月来最大单日涨幅。

由于美国经济很大程度上受消费影响，消费开支占到美国经济近70%，零售额增加令不少投资者相信消费的提高会对经济产生一些积极作用。但是，美国9月零售额的上涨有两个不可忽略的因素：iPhone 5和第四季度的节日购买力。

于9月21日正式上市的苹果iPhone 5在头三天就卖出超过500万，帮助提高了9月美国电子产品销量，并创下一年来最高增幅4.5%。另一方面，由于感恩节和圣诞节的来临，第四季度是美国零售业的传统旺季，一般会达到一年的高峰。但是，“苹果神话”和节日所带来的购买热潮并不足以支撑消费类股票持续走高。

从16日的盘面表现来看，美国服饰零售行业股价几乎全线大涨，Guess涨2.36%；Michael Kors涨5.4%；Ralph Lauren涨2.52%；Tiffany涨3.66%；Coach涨1.26%。部分奢侈品上市公司却出现下滑，Hermès与Luxottica收跌0.7%；最终以3.6%上涨报收的LVMH也因第三财季营收低于预期在盘初出现下滑。

贝恩咨询公司及意大利奢侈品协会Altagamma于15日发布的报告指出，以恒定汇率计算，2012年全球奢侈品市场销售额增长速度将从2011年的13%放缓到5%。

报告具体认为，中国在今年将出现奢侈品销售增长放缓的一批迹象。作为奢侈品行业主要增长引擎的中国由于多种原因导致该国消费者削减奢侈品支出。贝恩驻米兰合伙人达皮奇奥称，中国对奢侈品需求的放缓可能在2013年第一季度持续。

此观点与英国奢侈品牌Burberry于9月11日发布的盈利警告不谋而合。该盈警报告称，中国经济增长放缓导致中国市场销量大幅下滑，加上欧债危机的持续压力，长达三年的奢侈品需求激增局面进入了尾声。该公司开业超过1年的店面中，上季度同店销售额增长6%，当前季度增幅为零。当日Burberry股价狂泻超20%，LVMH同PPR也跌超4%；Richemont跌近6%。

另外，法国奢侈品集团LVMH本周一（16日）发布的报告中称第三季营收增长15%至69亿欧元。虽然略低于分析师预期的69.4亿欧元，也使投资者开始担忧已面临减缓势头的开端。

贝恩的报告预测，欧洲方面由于欧债危机的严重冲击，奢侈品支出增长速度将比去年下降一半至5%；不过美洲地区预计会实现强劲增长，截至年底奢侈品销售会增长13%。

按当地货币结算，今年前9个月LVMH在日本和欧洲市场的收入增长7%；亚洲地区收入增长11%，美国地区（不包括夏威夷）增长12%。该公司财务总监Jacques Guiony表示尽管欧洲经济出现衰退导致欧元持续低迷，但已于10月1日将欧洲市场的商品上调8%，以维护亚洲地区的销售额，并且表示对第四季度有信心。

贝恩预期2013年至2015年间，以恒定汇率计算全球奢侈品市场年增长速度将在4%-6%之间，市场扩张到2500亿欧元之上。

本文作者：石秋剑   无时尚中文网特约专栏作者

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