英国奢侈品牌Mulberry(LON:MUL)在2012年股价大跌的情况下于圣诞节期间奖励高管价值300万英镑的股票期权，其中首席执行官Bruno Guillon获奖83,964股，价值105万英镑，而董事会给出的理由是“符合管理和股东的利益”。此举恐激怒投资者。

Mulberry股价从2012年5月的24.72英镑跳水到11月的9.70英镑。圣诞节后，董事会决议奖励高管共 225,818 股，基于圣诞节后周五收盘价的12.57英镑，价值283万英镑。

股票奖励具体条款将在接下来的年报中披露，将于2014年6月30日正式授予，于2019年7月1日后可对股票进行自由处理。Bruno Guillon此前接受公司奖励200,670股（宣布时股价为18.89英镑，正式授予时股价23.02英镑），该批股票将于2014年三月可自由处理。

Mulberry发言人拒绝评论此事。

12月6日，Mulberry发布半年报税前利润大降36%，营收同比增长6%至7650万英镑，其中零售业务同比增13%，占总营收61%，同店销售增速达7%；而批发业务则降4%占总营收39%。批发业务的疲软从侧面反映华语地区销售的颓势，因Mulberry将此业务完全外包给控股股东Como Holding旗下的21 Club。分地区来看，英国本土增速18%；国际销售增速下滑1%，去年同期为115%，为今年继续增长带来极大难度；但网络销售业务成为亮点，连续两年维持高两位数增速，今年为44%，占总营收的近10%，去年则为52%。

Mulberry从10年开始所创造的营收快速增长神话在今年上半年戛然而止，其盈利能力也饱受挑战。

另一值得注意之处在于公司的现金流问题。除了公司自己提到的其存货受销售不畅影响由原来占销售之比的45%上升至48%外，公司的经营性净现金流也由正转负，去年同期为495万英镑，而今年为负378万英镑。

对于此前外界传言的减少新开门店数量以对应下降需求，公司看来依旧我行我素。上半年新开店8家，下半年预计另有9-13家新开幕门店，且预计未来每年将保持15-20家新开门店增速。毕竟今年公司才在Somerset新增一厂房，2013年完工后将较现在产能翻倍，Murberry也的确需要足够多门店支撑供给。

此前媒体一致认为Mulberry本期的利润率将会是一大看点，也是新帅Bruno Guillon扩产能、提售价、抓渠道’战略是否有效的印证。上半年的这些数字显然让人大失所望。但对于正经历转型第一阶段的Mulberry，接下来的表现更为重要。

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