无时尚中文网4月19日报道：Dolce & Gabbana逃税案件第六次听证于4月17日如期举行，该次听证会的焦点聚集于Dolce & Gabbana的收入及逃税数额上。受雇于设计师Domenico Dolce 和 Stefano Gabbana及其律师的Bocconi University公司金融学教授、前欧洲投资银行审计委员会总裁Maurizio Dallocchio出席了听证会。

2004年Dolce & Gabbana 和 D&G两个品牌出售给设计师控股的卢森堡公司Gado Srl ，Price Waterhouse Coopers普华永道会计事务所受雇于Dolce & Gabbana帮助Dolce & Gabbana估值，Price Waterhouse Coopers普华永道会计事务所给出的估值为3.6亿欧元；而据税务警察上校Danilo Cardone为Dolce & Gabbana的估值为市值11亿欧元。

Maurizio Dallocchio对对上述两个机构和机关的不同结果从销售数字、增长率、加权平均资本成本(Weighted Average Cost of Capital，WACC)以及收益率等多项数据做出分析。Maurizio Dallocchio表示批发业务应纳入品牌销售所得，包括代理、分销以及版税销售都属于品牌销售，只按零售销售来估算是错误的估算方法。Maurizio Dallocchio称增长率和版税收入应该基于此前的销售数据，而这些是有迹可循的，因此意大利收入署多计算了10欧元。

对于控方宣称的Dolce & Gabbana有20%的年增长率，Maurizio Dallocchio称除非作为一个新企业，或者企业有重大的新策略或者新产品，否则这样的增长率是非常惊人的，也是完全不可能的。意大利收入署对Dolce & Gabbana的定义是一个成熟企业，因此这和20%的年增长率是矛盾的。Maurizio Dallocchio称在他的研究范围内（成熟企业）有3%的年增长率已经算好的了，如果按照20%的年增长率，Dolce & Gabbana在2013年的销售额将达到1160亿欧元，而这显然是无稽之谈。

Maurizio Dallocchio同时还对比了Yahoo, Google, Facebook等科技公司的增长率，以及Bulgari, Hermès, LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA等奢侈品集团的年收入增长率在2003年-2005年期间 “都是低于10%”，同时Maurizio Dallocchio还强调了2008年-2009年还出现了金融危机。另外，Maurizio Dallocchio表示为品牌估值需要考虑税率问题，“选择意大利或者欧洲税率是可以理解的，但是应该考虑该行业（奢侈品行业）的平均税率。”

Maurizio Dallocchio认为Dolce & Gabbana有22亿欧元的估值是不准确的，他同时称意大利警察提供的卢森堡4%的税率和欧洲平均31%的税率数据是不存在的，实际上二者的税率分别为2.2%和25.11%。Maurizio Dallocchio称意大利税务机关建议用卢森堡“所谓的”4%税率向Dolce & Gabbana征税，但是Dolce & Gabbana通过子公司支付给卢森堡控股公司Gado Srl的版税是在意大利完成的，也即是说这一部分不存在版税逃税情况。

此次听证会亦没有实质性的进展，控辩双方在接下来的听证会围绕杠杆收购以及层层控股这一现代公司金融操作手法所造成的因税率不同以及众多子公司之间的相互交易产生争论。鉴于意大利多个奢侈品集团涉嫌逃税，无一例外和这种金融手段息息相关。Dolce & Gabbana逃税案可能是意大利税务警察向其他意大利奢侈品集团合法追讨税款的首个案例，因此税务警察恐怕不会轻易降低对Dolce & Gabbana的估值和征收税率。

Dolce & Gabbana第七次听证会将于5月3日举行，接下来暂定的还有5月15日和5月29日两场。

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