Roberto Cavalli 门店

无时尚中文网2014年4月17日报道：路透社引述四位消息人士称，意大利时尚奢侈品集团Roberto Cavalli SpA 和英国私募股权基金Permira Advisers LLP 之间的股权出让交易已经进入深入谈判阶段，很有可能在未来数周达成协议。

Roberto Cavalli SpA 出售股权自2014年1月底开始发酵，意大利媒体《Il Mondo》彼时曾言之凿凿称私募基金Permira Advisers LLP 将以4.5亿欧元整体收购Roberto Cavalli SpA，不过随后遭到品牌创始人Roberto Cavalli 的否认。

银行家称Roberto Cavalli SpA 的估值确实大概在4.5亿欧元水平，不过消息人士指出Permira Advisers LLP 并不会进行全资收购，因为Roberto Cavalli 最近才决定放弃对公司的控股，但仍打算保留20-40%的股权。Roberto Cavalli 是卖方的谈判主导，律师事务所Bonelli Erede Pappalardo 从旁协助，与Permira Advisers LLP 之间没有投资银行的参与。

多个贷款方正积极谋求为这起交易提供融资，当中可能包括四家意大利和国际银行，它们是Societe Generale SA (SOGN.PA) 法兴银行、 BNP Paribas SA (BNPP.PA) 法国巴黎银行以及UniCredit SpA (CRDI.MI) 裕信银行。

消息透露Roberto Cavalli SpA 从2006年起便开始成为收购目标。因价格问题，Roberto Cavalli 曾在2009年放弃了向意大利私募基金Clessidra SGR SpA 出售公司30%股权。Roberto Cavalli 当年更聘请Gianluca Brozzetti 和Carlo Di Biagio分别担任Roberto Cavalli SpA 首席执行官和首席营运官，希望通过加强管理团队打消财团收购的野心。

但今年一月出售传闻公开后，Gianluca Brozzetti、Carlo Di Biagio 以及负责男装系列的Roberto Cavalli 之子Daniele Cavalli 和他的妻子Eva Cavalli 均先后离开了该集团，更加引起Roberto Cavalli SpA 即将完成出售的猜测。

消息人士当时向无时尚中文网透露，Roberto Cavalli SpA 会在二月底将完成，但Gianni Versace SpA 范思哲以2.1亿欧元向美国私募基金Blackstone Group LP (NYSE:BX) 黑石出售20%股权、估值达到10亿欧元的消息使得Roberto Cavalli 拖延了公司股权交易，因为Roberto Cavalli 对4.5亿欧元的估值不满意，称集团至少价值5亿欧元。不过4.5亿欧元的估值是Roberto Cavalli SpA 2013年核心盈利2,500万欧元的15倍，高于Gianni Versace SpA 的14.5倍。

截至2013年12月31日，Roberto Cavalli SpA 销售增长9.3%至2.01亿欧元，EBITDA 息税折旧摊销前利润率达11.2%，EBITDA 约2240万欧元。其中零售收入增长7.1%，该部分收入占集团总收入70%；代理收入增长15.3%。Roberto Cavalli 自营店销售增长18.6%，截止2013年年底，集团共运营179间自营店，同比增长11间，包括90 间Roberto Cavalli, 44 间Just Cavalli, 31 间Cavalli Class 和14 间Roberto Cavalli Junior。

消息人士另外提起全球最大奢侈品集团LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SA (LVMH.PA) 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团现阶段将不会入标竞投Roberto Cavalli SpA，因为LVMH 其实只对Gianni Versace SpA 范思哲有兴趣。

意大利低迷的经济让很多中小品牌都开始通过出让股权谋求发展。随着Gianni Versace SpA 范思哲以及Roberto Cavalli SpA 均完成募资，剩下的意大利家族奢侈品牌如Etro、Missoni 米索尼、拥有Blumarine 的Blufin 以及鞋履制造商Fratelli Rossetti 等都将变得更加抢手。

在二月完成50亿欧元新基金的集资后，Permira Advisers LLP 目前财力雄厚。2011年出售了Valentino SpA 华伦天奴的Permira Advisers LLP 是德国奢侈品集团Hugo Boss AG (BOSS.DE) 雨果·博斯的控股股东，今年初更以3亿英镑收购了英国马丁靴品牌Dr. Martens。

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