无时尚中文网2014年10月2日报道：投行Morgan Stanley摩根斯坦利周三发布报告称，通过调研发现Michael Kors Hodlings Ltd. (NYSE:KORS) 基本面完好，折扣亦不会影响毛利率。

大摩分析师Kimberly Greenberger 称由于担心毛利率和库存加剧问题，Michael Kors 股价在过去几周跌幅高达5%，不过经过大摩的巡店调查发现约有超过15%的零售商店在进行打折行为，这和该行1月份及6月份的巡店结果类似，而之前这样的情况并没有损害毛利率，因此有理由相信华尔街对Michael Kors 的毛利率的担忧可以减轻。

Michael Kors 在Q1财报发布时表示二季度毛利率环比预计将有50个基点的下滑，Kimberly Greenberger 称以目前的状况“50个基点的下跌显得过分谨慎”，相反Kimberly Greenberger称Michael Kors 的毛利率有20个基点的提升空间。

8月初Michael Kors 发布Q1财报后，股价大跌，近90天跌幅超过20%。尽管Michael Kors 的收入和利润均保持高增长，但是业界担心竞争加剧、市场饱和、经济低迷及消费者银包紧缩逼迫Michael Kors 增加折扣影响毛利率，同时集团库存增幅大幅领先收入增幅65.0%。

对于库存问题，大摩同时经过调研和分析，分析师Kimberly Greenberger 称，对于Michael Kors 来说，北美市场目前仍处于成熟市场，并未有达到过剩，在此基础上，大摩通过Michael Kors 电子商务网站对六大市场品牌16款主要手袋进行追踪，发现16款手袋中的13款在至少三个城市的50%及以上的商店已经脱销或者仅有少量存货。

基于上述调研，Kimberly Greenberger 称Michael Kors 的股价未能体现其长期增长的潜力，并称Michael Kors EPS在未来三年将有19%的复合增长率，其后仍能有11%的复合增长率，“Michael Kors在2017年将达到70亿美元收入，每股收益6.00美元的量级”。

自8月发布Q1财报后，目前Michael Kors 大行给出的最高目标价为Topeka Capital Markets 给出的110美元，Barclays巴克莱银行给出的78美元最低价较周三收盘的71.66美元约有9%的溢价，27间主要投行的平均目标价为104美元，较周三收盘价有45%的溢价，其中2 间持出售评价、8间持持有评级、16间持买入评级、1间持强力买入评级。

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