Vipshop 唯品会

无时尚中文网2015年5月14日报道：周二被做空机构指控账务造假当日ADR 股价当日急挫5.8%后，中国时尚电商Vipshop Holdings Ltd. (NYSE:VIPS) 唯品会周三以一则否认声明和好过市场预期的一季度业绩刺激其ADR 股价回升3.44%，盘后交易时段更进一步上升6.83%。

一家名为Mithra Forensic Research 的做空机构周二在财经股票网站Seeking Alpha 发表研究报告“Vipshop: We Are Not Buying The Financial Statements（唯品会：你们的财务报告我们不买账）”，指控Vipshop Holdings Ltd. 唯品会操控了营收、应收账款、库存、资本支出、现金流和乐蜂网收购案等数据。Vipshop Holdings Ltd. 唯品会在周三发表的声明中不点名批评Mithra Forensic Research “完全曲解了其商业模式”，并表示这些指控是“毫无事实根据、错漏百出、纯属臆测的”，同时对Mithra Forensic Research 报告中的“关键错误”逐条驳斥。

由个人资本支持的Mithra Forensic Research 今年才新成立，Vipshop Holdings Ltd. 唯品会便是其首个做空目标。据彭博社的报道，Mithra Forensic Research 并没有亲临中国对Vipshop Holdings Ltd. 唯品会的业务进行审查，撰写该做空报告Mithra Forensic Research 分析师A. Petrie 表示他们根本不需要派人到中国，因为“Vipshop Holdings Ltd. 唯品会在财报和财报电话会议上所述的就足够证明他们在操控财务数据”。

不过Rosenblatt Securities Inc. 中国分析师Jun Zhang 接受彭博社电话访问时认为Mithra Forensic Research 的报告影响将会非常有限，因为其没有提供Vipshop Holdings Ltd. 唯品会欺诈的真凭实据，而且投资者十分看好后者，要做空Vipshop Holdings Ltd. 唯品会难度很大。

Vipshop Holdings Ltd. 唯品会一季度财报显示其在截至2015年3月31日的一季度实现净利润4.771亿元人民币（约合7,700万美元），优于市场预期，也比去年同期2.315亿元人民币增长106%，净利润率从5.4%上升至5.5%，毛利率维持在24.9%的水平。

净营收翻倍至86.127亿元人民币，（约合14亿美元），同样比市场期望的13亿美元优胜，去年同期为43.064亿元人民币，主要由活跃用户人数75%的增长（至1,290万）和订单总数90%的增长（增至3,850万）推动。集团预期当前二季度净营收可录得至少71%的增长。

Vipshop Holdings Ltd. -ADR (NYSE:VIPS) 周三收报26.66美元，盘后升值28.48美元，该股2015年迄今累计升幅达36%。

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