Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 宝洁集团旗下美发品牌Wella 威娜

无时尚中文网2015年6月16日报道：全球最大消费品制造商Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 宝洁集团美容资产出售经过上周的最后一轮竞标后已经得出最终结果，《纽约邮报》引述消息称美国香水及化妆品集团Coty Inc. (NYSE:COTY) 科蒂不仅赢得美妆及香水两大业务，还出乎市场意料之外地赢得美发业务。这三项业务的估值最高达到120亿美元，远高于Coty Inc. 科蒂集团的市值95亿美元（根据其周一收市价计算）。

纽约时间周二早上11:00，Coty Inc. (NYSE:COTY) 暴涨19.72%至31.21美元，盘中曾创新高31.25美元。Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 高开1.86%，随后涨幅收窄。

据悉，Coty Inc. 科蒂集团过去几日已经接触银行，拟通过Reverse Morris Trust 逆向莫里斯信托进行交易。这种交易方式P&G 宝洁在2002-2011年先后出售Jif 花生酱、Crisco 起酥油和Pringles 品客薯片（卖给Diamond Foods，后来交易失败）时曾多次使用，使其可以避免缴纳巨额税项，具体措施是P&G 宝洁将要出售的资产剥离成为新的独立公司，再由Coty Inc. 科蒂集团与新公司合并，合并后的新Coty Inc. 科蒂集团须向P&G 宝洁股东派发股份。交易后，现在持有Coty Inc. 科蒂集团75%股权的Reimann 家族控股公司JAB Holding 将拥有新公司约1/3的股权和约47%-48%的投票权。

Coty Inc. 科蒂集团获得美发业务，意味着被市场认为最有可能并购该品牌的Henkel & Co KGaA AG (HNKG_P.DE) 德国汉高集团空手而回。据路透社，Henkel & Co KGaA AG 汉高集团首席执行官Kasper Rorsted 上周接受德国媒体采访时已经对收购P&G 宝洁旗下美发品牌Wella 威娜的交易传闻泼冷水，表示集团不需要收购大品牌来增长。该集团已经拥有美发品牌Schwarzkopf 施华蔻。Henkel & Co KGaA AG (HNKG_P.DE) 周二盘中最多下跌3.14%，尾盘跌幅收窄至0.16%，报86.92欧元。

过去几年一直通过并购寻求发展的Coty Inc. 科蒂集团将借助Wella 威娜和Clairol 伊卡璐丝焕等品牌拓展美发业务，进一步提升其在行业内的份额和地位。

而得到包括Gucci 古驰、Dolce & Gabbana 杜嘉班纳及Hugo Boss 雨果博斯等香水品牌后，Euromonitor 预计已经是Marc Jacobs 和Chloe 等畅销香水品牌代理商的Coty Inc. 科蒂集团将超越L'Oréal SA (OREP.PA) 欧莱雅集团成为全球最大香水制造商。美妆市场方面其排名亦会从全球第5跃升至第二大美妆公司，仅次于L'Oréal SA 欧莱雅集团，其美妆品牌组合将包括OPI、Rimmel、Covergirl 和Max Factor 蜜丝佛陀等。

P&G 宝洁的目标是完成100个品牌拆分，留下10个品类中65个核心品牌，目前已处理约40个品牌，包括香皂及沐浴露品牌Camay 卡玫尔的全球业务及Zest 激爽除北美及加勒比地区外的业务、法国时装及香水公司Rochas 以及奢侈护发品牌和沙龙Frédéric Fekkai & Co.。

据无时尚中文网数据，P&G 宝洁美容、头发和个人护理品类2014财年销售总计195.1亿美元，同比下滑2%。知情人士透露美发业务年核心盈利EBITDA 约5亿美元，包含Cover Girl 及Max Factor 蜜丝佛陀的彩妆业务年EBITDA 为3.5亿美元。代理Dolce & Gabbana 杜嘉班纳、Gucci 古驰、Hugo Boss 雨果·博斯和Escada 等奢侈品牌香水产品的香水业务年EBITDA 为2.5亿美元。

集团最近发布的2015财年三季度财报显示美容、头发和个人护理产品业务连续9个季度出现倒退，有机销售同比减少3%，拖累集团整体有机销售仅实现1%的增长，为过去6年最低。按实际汇率计算，美容、头发和个人护理产品业务销售大幅倒退11%至41.72亿美元，售价2%的提升无法抵销销量同比减少5%。除美容、头发和个人护理产品业务外，其它4个业务部门均录得有机销售增长（或持平于去年同期）。

由于业绩持续不振，Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 今年股价已经累计下跌15.5%。

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