Lululemon 门店

无时尚中文网2015年12月1日报道：北美瑜伽服零售商Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 被指在假日季开端大幅割价促销牺牲毛利换取销售，因此遭分析师调低股票评级及目标价，该股周一全日急挫8.91%，创两个月以来最大跌幅。

过去两周市场传出美国体育用品行业两大龙头Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团和Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德玛集团可能有意并购的消息，Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 股价被推高20%。

然而FBR & Co. 分析师Susan Anderson 在周一发布的研究报告中指出Lululemon Athletica Inc. 高企的库存将压迫毛利率，这样的情况会持续至2016财年初。据无时尚中文网数据，Lululemon Athletica Inc. 在截至8月2日的二季度库存总值达2.806亿美元，较去年同期2.081亿美元大幅增长34.8%，这些剩余库存部分源于美国西海岸港口罢工造成的交付延迟。

Susan Anderson 根据销售观察称Lululemon Athletica Inc. 感恩节和黑色星期五销情强劲，但这主要得益于促销力度的加大，过去数周该品牌的折扣幅度从去年同期的30%上升至40%，推动实体和电商两大渠道参与清仓销售的顾客猛增。她指出Lululemon Athletica Inc. 作为全价品牌这样的折扣幅度十分显眼，也成为该品牌越来越倚重的销售模式，然而随着男、女装运动用品市场内来自同行以及休闲服装和快时尚品牌的竞争越趋激烈，被压低的毛利率在2016财年也难以显著恢复。Sterne Agee CRT 分析师Sam Poser 在研究报告中也表达相同的忧虑。无时尚中文网数据显示该品牌二季度毛利率因为销售成本大幅增长24.6%而下滑370个基点，从去年同期的50.5%减少至46.8%。

Susan Anderson 把Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 股票评级从“持平大盘（market perform） ”下调至“跑输大盘（underperform）”，目标价从55美元削减23.6%至42美元。她同时预期Lululemon Athletica Inc. 增长将会陆续降温，难以保持双位数甚至是高个位数的同店销售增速，而且增长快速的男装品类进入2016财年增速也将放缓。

与此同时Under Armour Inc. (NYSE:UA) 也被Piper Jaffray Co. (NYSE:PJC) 调低目标价，从97美元降至88美元。该股周一收跌3.82%，报86.25美元。

Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 收报47.82美元，盘后回升1.57%至48.57美元。截至周一收盘该股2015年累计下跌14.3%。

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