苏州久光百货

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年7月1日报道：Lifestyle China Group Limited (02136.HK) 利福中国集团有限公司（下简称，利福中国）周四发布公告，披露上市文件，文件显示上年底该公司关闭的沈阳久光百货过去三年亏损逐年加剧。

利福中国母公司利福国际集团有限公司（1212.HK）（下简称，利福国际）在4月份向港交所提交拆分利福中国并于港交所独立上市的申请。利福国际在香港和中国大陆分别运营有Sogo 崇光和久光百货两个品牌，而利福中国是利福国际的全资附属公司，主要经营久光品牌在中国大陆的三间百货——上海久光、苏州久光和大连久光，以及两项投资——在上海大宁开发设有第二间上海久光百货的零售及商业综合体项目和与石家庄北国人百集团的股权投资。

利福中国于中国大陆运营的四间久光百货过去三年的运营数据

据利福中国周四提交的上市文件，截止2015年12月31日的2015财年，该公司录得营业额13.813亿港元，较2014财年的13.558亿港元同上涨1.88%，较2013财年的12.729亿港上涨8.52%；2015财年利福中国录得净利润3.060亿港元，较2014财年的3.248亿港元下跌5.79%，较2013财年的3.651亿港元暴跌16.19%。

2013、2014、2015财年，利福中国毛利率分别为74.1%、74.4%、73.5%；净利率分别为12.7%、7.6%、6.1%。利福中国称，集团毛利率、净利润、净利润率逐年走弱主要由于沈阳久光百货亏损逐年加剧造成。自 2013年10月沈阳久光百货开业后，该店三年净亏损分别为4030万港元、1.532亿港元及1.836亿港元，逐年上升。

除了亏损加剧造成关店的沈阳久光百货，利福中国同样位于东北市场的大连久光百货过去三年同样表现惨淡，营业额、毛利逐年暴跌。

利福国际主席、利福中国主席兼首席执行官刘銮鸿

为了推进利福中国的上市，公司实际控制人刘銮鸿已经于6月28日辞去执行董事和首席执行官职位，仅保留主席职位并转任非执行董事，刘銮鸿女儿刘今蟾将取代刘銮鸿成为利福国际新的执行董事，而利福国际CEO新人选任命前，董事会将占形式CEO权利。

在辞去利福国际运营职位后，刘銮鸿将专注利福中国，在利福中国集执行董事、主席、首席执行官于一身。

对于刘銮鸿的身份转变，行业认为目前香港零售市场极度疲软，香港零售业纷纷“北上”，因此利福中国或成为刘銮鸿家族未来核心产业。

不过，中国大陆经济增长放缓以及反腐持续对高端百货业造成负面影响，而中低端百货则受到电商行业的强大冲击更加萎靡。在利福中国的上市文件风险因素中，利福中国亦指出上述因素会对集团造成负面影响。

另外，上周，据Thomson Reuters Loan Pricing Corporation （简称TRLPC）路透基点周一援引消息人士报道，香港Sogo 崇光百货相关企业实体Future Development Ltd一笔80亿港元再融资已经进入一般银团阶段。据悉本次融资包括A部分50亿港元分期贷款及B部分30亿港元循环信贷，贷款利率是香港银行同业拆息(Hibor)+81个基点，而牵头行兼簿记行为中国银行(香港)、法国农业信贷银行、瑞穗银行、渣打银行，担保人则为崇光(香港)百货有限公司及其母公司利福国际集团有限公司（1212.HK）。

上述融资亦令市场担心利福国际财政压力。

据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，拥有香港及大陆Sogo 崇光/久光百货的利福国际2015年营收增长3.4%，净利润则因为投资收入大跌以及沈阳久光百货结业所产生的费用而同比下滑一成。

利福国际在截至2015年12月31日的财年内实现销售收入138亿港元，较2014年上涨1.6%，其中占整体业务73%的香港销售收入按年增加2.3%至101.341亿港元，部分有赖于尖沙咀Sogo 崇光百货2014年搬迁形成较低的基数。铜锣湾Sogo 崇光百货则因为大陆旅客和本地消费力下降而录得4.5%的销售收入跌幅，该店客流量按年减少2.4%，客单价亦下滑3.1%至850港元，同店销售更从上半年下跌1.7%恶化至全年下跌4.7%。

利福国际主席刘銮鸿此前表示，今年铜锣湾Sogo 崇光百货的表现令人失望，1、2月同店销售跌幅大幅扩大至双位数。他寄望二季度或者下半年可以触底，但不期望会“V型反弹”，估计只会横向发展，长远来说他表示仍对香港有信心。他又表示奢侈品的销售压力增加，未来会引入国际年轻品牌和运动品牌以配合正在转变的消费者需求。

JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) 摩根大通此前亦对利福中国的拆分发布报告，报告认为，中短期来看，利福中国的分拆对利福国际整体是正面消息，现金流不会受到内地各种业务的投资合约拖累，因此维持“增持”评级，目标价为13.6港元。

据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，2015年利福中国业务好坏参半，销售收入为37.023亿港元。由于东北地区经济疲软，集团去年12月突然关闭了开业仅两年且年亏损达一亿的沈阳久光百货，而大连久光的销售收入亦出现23.8%的负增长。上海久光则有3.1%的涨幅，销售收入为19.987亿元人民币；苏州久光微增0.3%至7.933亿元人民币，该店利润率稳健，日均客流量增加4.4%至2.24万人次。

利福国际主席刘銮鸿称集团正与沈阳结业门店的个别商家谈判赔偿问题，并已经为此作出2200万元的拨备，预计今年上半年内可以解决，他解释关闭该店是因为东北地区经济环境独特，短期难以复苏且发展计划较少，但该物业地段优越因此将保留作以后发展用途。此外，集团目前正在开发的上海大宁项目预计在2018年竣工，刘銮鸿预计该项目可以促进营收和盈利增长。他又表示暂时不会考虑在内地开拓电子商务，因为还没找到可行的模式。

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