L’ Occitane 欧舒丹香港门店

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年7月20日报道：周二公布一季度下滑业绩后，L’ Occitane International SA （0973.HK）欧舒丹周三开盘直插超过8%，其今年来的升幅，特别是6月初公布年报后的强势表现迅速转颓，与此同时，大行亦纷纷发布报告，下调该公司评级和目标价。

截止2016年6月30日的2017财年一季度该公司收入下跌2.2%至2.685亿欧元，固定汇率计算微增0.5%。该公司表示，不利汇率影响和全球经济下滑，造成一季度的跌幅。

不过，据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，该公司实际上在最主要的大中华市场认知度偏低，集团香港业务40%来自内地旅客，比例低于竞争对手的60%-70%。一季度期内，欧舒丹大中华三大市场全线下跌，香港（包括澳门）、中国大陆、台湾销售分别录得19.8%、5.3%和16.5%的跌幅。

鉴于L’ Occitane 欧舒丹业绩下行，CLSA 里昂证券周三发布报告，将L’ Occitane 欧舒丹评级下调至“出售”，不过上调目标价，由14港元调至16港元。

CLSA 里昂证券下调评级理据为，L’ Occitane 欧舒丹公布年报后股价累计升幅达28%，且全球市场疲弱。CLSA 里昂证券指出，该品牌持续受到香港零售市场低迷影响，一季度品牌香港同店销售暴跌11.7%，法国同店销售亦有6.6%的跌幅，中、美两大市场同样疲软，日本市场同店销售下跌1.9%，在线业务更是暴跌7%，唯有依靠强势日元和疲软欧元的有利汇率才有13.8%的增长。另外，欧洲零售市场疲弱，除了受恐袭持续影响外，英国脱欧亦会影响消费情绪，唯英国市场占比较小仅5%。

至于调价依据，CLSA 里昂证券表示基于该行对L’ Occitane 欧舒丹2018财年18倍P/E的预测。CLSA 里昂证券同时称，L’ Occitane 欧舒丹管理层看好集团旗下子品牌Melvita 表现，一季度该品牌的日本销售已经占当地整体销售7%并有双位数增幅，且新增店铺达5间，占公司新增总店铺超过20%。

另外一间大行Suisse Group AG (VTX:CSGN) 瑞信周三同样发布报告，将L’ Occitane 欧舒丹评级由“中性”下调至“跑输大市”，同时降目标价至13.5港元，此前价为14.4港元。瑞信表示，一季度L’ Occitane 欧舒丹录得2010年登陆港交所以来最差表现，令人失望，特别是集团主要的日本、欧洲、中国市场表现均差于预期。瑞信同时下调L’ Occitane 欧舒丹今明两个财年盈利预期5%至8%。

周三，L’ Occitane International SA （0973.HK）欧舒丹放量暴跌，成交量是之前三个月平均成交量的5倍达529万，该股周三收报15.40港元，暴跌8.55%。

联系：nofashion.cn@gmail.com

关注无时尚中文网微信号：nofashioncn