全球最大奢侈品牌品牌Louis Vuitton 路易威登失去增长动力

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年7月27日报道：伴随着Louis Vuitton 路易威登销售下滑拖累全球最大奢侈品集团LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团时装和皮具部门上半年收入下滑0.8%、营业利润下滑1.9%，奢侈品市场正式宣告进入下行的“负”时代。

LVMH SE 周二欧股盘后，北京时间周三凌晨发布上半年业绩，该集团时装和皮具部门上半年销售从上年同期的59.33亿欧元，跌至58.85亿欧元，营业利润则由16.61亿欧元跌至16.30亿欧元；营业利润率同样下跌60个基点至27.7%。

时装皮具部门收入占LVMH SE集团35.5%，但是该部门营业利润占比则高达55%，因此皮具时装部门的利润下滑对集团的打击无疑重大，上半年LVMH SE集团整体营业利润亦因此录得0.1%的跌幅至29.55亿欧元，上年同期为29.59亿欧元。撇除汇率等因素，LVMH SE集团上半年收入未录得任何有机增长。

另外，上周有消息传LVMH SE 试图再次为Louis Vuitton 路易威登更换设计师，现LVMH 旗下品牌Loewe 创意总监Jonathan William Anderson 将担任LV 新任创意总监，而Nicolas Ghesquière 将下台。消息人士称，LV 设计工作室的员工预期Nicolas Ghesquière 将在10月份巴黎时装周后离职。

LVMH SE 随后对LV更换设计师传闻进行否认，称LV品牌与Nicolas Ghesquière 的合约未到期。不过，类似的市场传闻，品牌否认传闻，传闻被证实的把戏在包括奢侈品行业的任何行业屡见不鲜。

LVMH  SE 集团各部门上半年收入表现

如果见到LVMH SE 时装皮具部门的低迷业绩，就不难想到该公司正在试图进行瘦身。

中期业绩公布前一日，LVMH SE 以6.5亿美元将旗下品牌公司Donna Karan International Inc. （简称DKI）出售给美国服装制造及分销商G-III Apparel Group Ltd. (NASDAQ:GIII) ，而该价格相对2001年以6.43亿美元收购DKI的LVMH SE 来说是亏本的，但考虑到DKI 一直以来的境况，LVMH SE算是卖出了好价钱。这亦是LVMH SE 自成立29年首次主动出售品牌，尽管该公司总经理Toni Belloni 声称是G-III 主动洽购，但一向来只有LVMH SE 对外吞并，罕见该公司向外出售绝对控股品牌。

对于出售DKI ，Citigroup 花旗分析师Thomas Chauvet 称，LVMH SE 亦有可能将出售Marc Jacobs International LLC 业务，LVMH SE 此前对Marc Jacobs International LLC 寄予厚望，希望借鉴Michael Kors 轻奢行业成功经验，能够分拆出来独立上市，不过目前情况正在与集团的希望背道而驰，该当代品牌发展处于挣扎中，另外，Marc Jacobs International LLC 和DKI 无论经营模式和发展轨迹上都极其相似。

不过LVMH SE 首席财务官Jean-Jacques Guiony则否认集团会出售Marc Jacobs 品牌，并称看好该品牌的长期价值。

LVMH  SE 集团上半年来自持续经营业务营业利润零增长

除时装皮具部门的低迷外，LVMH SE 集团的美容和香水、手表和珠宝另外两大时尚相关部门亦显示增长大幅放缓，尤其是手表和珠宝部门，二季度2%的有机增长较一季度7%大幅放缓，亦拖累上半年整体有机增长回落至4%。

上周，瑞士钟表工业联合会发布的数据显示，瑞表6月出口经过4、5月跌幅连续收窄之后又开始恶化，出口值同比锐减16.1%至16.357亿瑞郎，导致整个上半年出口较去年同期大跌10.6%，创下历史最大跌幅，也把跌势延续至第12个月。其中受恐怖袭击影响的欧洲跌势最为严重，6月份瑞表出口意大利、法国、英国跌幅均超20%+，德国亦跌15.4%。

葡萄酒和烈酒部门是LVMH SE 上半年唯一表现强劲的部门，上半年该部门有机增长9%，二季度更是提速到罕见的13%的双位数增长，显示，该集团酒类业务已经从中国反腐对酒类产品的打击中恢复过来，特别是欧美市场拥有强劲的需求。

LVMH SE 上半年的业绩亦充分显示，生活方式变革对零售业的影响，“穿戴”以及化妆品类产品的需求变得低迷，相反体验性的酒类产品表现强劲。而集团目前亦在迎合该趋势，此前继续展开对酒类品牌的收购，另一面，亦开始清理DKI 这样影响利润、处于挣扎状态难见未来的品牌。

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团巴黎总部

LVMH SE 的低迷业绩亦影响该公司在公开市场的表现，其老板Bernard Arnault 伯纳德·阿诺特在七年连庄法国商业周刊《Challenges（挑战）》版的法国首富之后，将法国首富宝座拱手交给全球最大美容产品集团L’Oréal SA (OR.PA) 欧莱雅集团大股东及继承人Liliane Bettencourt 莉莉安·贝当古，位居第二。

由于时装皮具业务的低迷，LVMH SE 上半年来自持续经营业务营业利润零增长，集团收入则有2.9%的增幅至171.88亿欧元，上年同期为167.07亿欧元，有机增长录得4%。其中美国市场表现最好，一季度有机增长录得7%；而欧洲受恐怖袭击影响仅有3%的增幅；而日本市场由于强劲日元抑制旅游业则录得5%的跌幅；除日本外亚太市场录得3%的有机增长，显示二季度取得积极改善，该市场一季度录得2%的有机跌幅。

尽管，多位分析师认为LVMH SE 仍然处于行业领导地位，但显然该全球最大奢侈品集团仍无法阻挡行业趋势，奢侈品在过去三年从双位数的高速增长迅速降至低个位数和持平，甚至在未来将有下滑的风险，而LVMH SE 时尚、奢侈品相关部门表现亦与之趋同。与此同时，奢侈品行业上市公司市值在过去三年已经暴跌20%。

对于各大市场的剧烈波动，Jean-Jacques Guiony 指出全球汇率市场的波动变得越来越大，越来越难以捉摸，已经超出了此前奢侈品行业可以通过调价对冲汇率的做法了。不过，他表示这不意味着集团不会继续就汇率进行调价，集团需要就应对汇率波动进行长期打算。 他称，今年上半年 Louis Vuitton 路易威登品牌未在任何主要市场进行调价，但是由于Brexit 英国脱欧造成了英镑兑美元汇率录得30年新低，品牌正在考虑对英国市场进行调价。

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团股价周二收跌0.52% 报143.70 亿欧，该公司股价今年迄今录得超过2%的跌幅，过去12个月则大跌超过13%。

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