对美即的收购一直不被行业看好，而欧莱雅表示过渡期的美即经营尤其困难

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年7月29日报道：近年通过疯狂收购以弥补增长放缓的全球最大美容集团L’Oréal SA (OREP.PA) 欧莱雅集团难免要吃下个别不良并购的苦果。

在周四盘后发布的中期业绩中，L’Oréal SA 欧莱雅集团披露2013年以65.4亿港元收购的中国面膜品牌美即国际控股有限公司（Magic Holdings International Ltd.）以及2011年收购的洁面仪品牌Clarisonic 科莱丽在上半财年分别录得2.13亿欧元和2.34亿欧元的减值亏损。

虽然集团并未提供这两个品牌的销售数据，不过L’Oréal SA 欧莱雅集团首席执行官Jean-Paul Agon 在财报后分析师会议上表示自从2014年完成交易以来美即面膜一直遭受越来越激烈的竞争。

随着韩流的强势入侵带动韩国护肤品化妆品成为众多中国消费者的首选，而且海淘、全球购现已非常成熟，高中低档的品牌都能轻易在各个电商买到，加之国内独立面膜品牌一个又一个亮相的同时美即自身的宣传推广不力，虽然背靠L’Oréal SA 欧莱雅集团这棵大树但到现在还没有看到什么优势，短短两年中国面膜甚至整个美容产品市场已经“改朝换代”，与其把责任推卸给外部环境，L’Oréal SA 欧莱雅集团更应检讨物色并购目标的眼光，特别是在处处雷区的中国市场，此前欧美巨头对中国本土品牌的交易案例全部宣告失败，例如Coty Inc. (NYSE:COTY) 科蒂集团在2010年斥资24亿元人民币收购的T Joy 丁家宜。

在2014年交易宣布后，美即退市的最后一份中报显示该公司收入高速放缓至个位数，而利润更是暴跌近八成。对于美即的收购以及该品牌目前的困境，Jean-Paul Agon 此前仍嘴硬称拥有一个中国品牌是一笔好资产，唯市场竞争日趋激烈，过去2年有10-50个竞争对手，因此比两年前继续保持市场领先地位要困难很多。不过他称美即仍是中国面膜市场第一品牌，且中国面膜市场仍有增长。除了竞争激烈，Jean-Paul Agon 承认集团自身对美即的创新亦显得缓慢，本应该发生在2015年，但实际却要在2016年二季度才来。

在海外市场中极为重要的大中华区市场内美即品牌和香港衰退这两个“外患”难解的同时，法国本土市场的“内忧”也让L’Oréal SA 欧莱雅集团十分头痛。

集团指出法国的所有分销渠道依旧“艰难”，尤其是最近的二季度，恐怖袭击、工人罢工和经济环境都打击了消费信心。Jean-Paul Agon 透露本土市场的表现对集团期内整体销售产生了1个百分点的负面影响。二季度集团销售总计63.422亿欧元，未能达到市场预测的64.2亿欧元，同比微跌0.6%，撇除汇率影响和并购出售交易后的有机销售则实现4.3%的增长，主要有赖于北美和新兴市场的较快增长，但是增幅仍不及市场期望的4.6%。

西欧有机销售增1.4%，同样差过市场预期。北美增4.9%，新兴市场增7.4%，当中尤以拉美（13.3%）、非洲中东（11.4%）和东欧（8.1%）增长较快，亚太地区则被香港和美即拖累，增速只有4.8%，不过Yves Saint Laurent 和Giorgio Armani 两大奢侈品牌在中国的表现仍旧强劲。

按部门，Yves Saint Laurent 和Giorgio Armani 所属的L’Oréal Luxe 奢侈品部门以及活性化妆品部门各自录得5.6%和5.7%的有机销售涨幅，消费者部门上涨4.7%，较一季度3.9%提速，专业产品部门仅增1.8%。The Body Shop 虽然在一季度出现轻微反弹，但二季度恢复疲软的故态，有机销售大跌3.2%。

纵观上半年，L’Oréal SA 欧莱雅集团销售按年上涨0.6%至128.946亿欧元，有机销售增长率为4.2%。营业利润上涨1.7%至23.636亿欧元，营业利润率也提升20个基点至18.3%。净利润为20.254亿欧元，较去年同期19.573亿欧元增加3.5%，EPS 从3.47欧元上升至3.59欧元。

Jean-Paul Agon 在财报后分析师会议上表示对二季度销售加速增长抱有信心。该集团维持了全年业绩预期。

这一个月内，L’Oréal SA 欧莱雅集团就先后收购了新兴沙龙香水品牌Atelier Cologne 和美国化妆品牌IT Cosmetics，后者12亿美元的身价也是该交易成为该集团过去八年之最。集团在财报中指出近年的收购中，彩妆品牌NYX Professional、Urban Decay 和Niely 都是成功的例子。对于美即和Clarisonic 科莱丽，集团表示这两个品牌的战略不变。

至无时尚中文网截稿时，L’Oréal SA (OREP.PA) 周五早段急挫最多5.06%至166.1欧元。

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