Yoox 创始人、Yoox Net-A-Porter Group SpA 首席执行官Federico marchetti

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年8月5日报道：受益于主要市场英国市场脱欧造成的货币贬值刺激，全球最大奢侈品电商Yoox Net-a-Porter Group SpA (YNAP.MI) 二季度收入按固定汇率计算增长较一季度有所提速，但英镑贬值同时亦影响集团实际收入增长降速。截止2016年6月30日二季度，集团收入增长12.8%，至4.508 亿欧元，固定汇率下增幅为17.0%，而一季度增幅和固定汇率增幅分别为13.8% 和14.5%，整体来看，该集团增长较2015年大幅减速。上年四季度，YNAP的增长率为27.8%，撇除汇率影响后增速也达到19.2%。

17.0% 的固定汇率增长亦仅仅符合集团7月初在伦敦发布五年计划中预期的“每年17%-20%的收入增长” 中期目标的最下限。该英国/意大利集团此前表示，对自有时尚品牌和腕表珠宝品类的拓张以及新市场的扩展可以抵御全球奢侈品行业的萧条。2016年上半年，该集团继续迎来一些新的合作，包括意大利品牌 Prada 普拉达和Moncler、美国品牌Tiffany & Co. 蒂芙尼均相继在集团旗下英国全价电商NET-A-PORTER 上开卖，而意大利品牌Prada 普拉达、Ermenegildo Zegna 杰尼亚则登陆集团旗下英国全价男装电商MR PORTER 。

截止2016年6月30日上半年，YNAP 整体收入录得8.970 亿欧元，有13.3% 的增幅，固定汇率下增幅15.8%，但略逊于路透预期的8.98 亿欧元；期内毛利润录得3.549 亿欧元，较上年同期3.136 亿欧元增长13.2% ，毛利率39.6% 保持不变；EBITDA 录得17.3% 的增幅至7060 万欧元，上年同期为6020 万欧元，EBITDA 利润率有30个基点的增幅至7.9% ，经调整后EBITDA 为7650 万欧元，较上年同期6640 万欧元增长15.2% ，好于路透预期的7100 万欧元，经调整后EBITDA 利润率8.5% 有10 个基点微弱改善；营业利润期内则录得10.8% 的跌幅至2900 万欧元，上年同期为3250 万欧元，营业利润率3.2% ，大跌90个基点，经调整后营业利润为5220 万欧元，较上年同期3870 万欧元大涨38.9% ，营业利润率经调整后录得5.8% ，同样有90 个基点的明显改善；净利润则暴跌28.8% 至1880 万欧元，上年同期为2640 万欧元，净利润率暴跌110 个基点至2.1%，净利润经调整后录得3700 万欧元，较上年同期3200 万欧元增长15.6%，净利率经调整后4.1% 保持不变。

上述调整主要因为Yoox SpA 和Net-a-Porter Group 合并过程产生激励计划、折旧摊销和交易相关费用。

YNAP 的收入增长仍由过季折扣部门增长带动，不过该部门毛利率则受影响上半年大跌110 个基点至36.7% ，应季部门毛利率42.0% ，有100 个基点的提升 ，单品牌旗舰店运营业务毛利率36.1% ，大跌260 个基点。上述数据显示，消费者仍然不愿意为当季全价奢侈品买单，这一点在线下渠道表现尤为明显，而YNAP 的当季部门实际上亦经常进行折扣销售。

另外，值得一提的是上半年集团现金流1.388 亿欧元，较上年同期6210 万欧元翻番。不过，上述现金流并非运营现金流流入，而是来自向中东企业Alabbar Enterprises LLC 卖股所得的1 亿欧元现金，也即是实际运营现金流实际暴跌近40%。据YNAP 的中报显示，Alabbar Enterprises LLC 目前持有YNAP 股份3,571,428 股，占比2.7%，Cie. Financière Richemont SA (CFR.VX) 历峰集团仍为集团大股东，持股 65,599,597 ，占比 49.1% ，而意大利时尚大亨Renzo Rosso 持股5,186,321 ，占比3.9% ，为第一大外部个人股东。

上半年，YNAP 月访问量2800 万，同比有7.3% 的增幅；订单则有18.7% 的增幅至394.5 万；平均客单价335 欧元，则有5.4% 的跌幅；活跃用户增长12.7% 至260 万。

Yoox Net-a-Porter Group SpA (YNAP.MI)  股价周四收报24.35 欧元，全天大涨2.74% ，该股今年迄今已经暴跌30% ，过去12月亦有20%的跌幅。

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