无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年8月16日报道：万众瞩目、被媒体和投资者双双奉为最佳零售模式的低价百货TJX Companies Inc. (NYSE:TJX) 盘前发布二季度业绩。截止7月30日二季度该集团净利润录得5.622 亿美元，较上年同期5.493 亿美元有2.3%的增幅，每股收益期内录得0.84 美元，同比增长5.0%，超出市场预期的0.81 美元。

截止2016年7月30日二季度，TJX Companies Inc. 同店销售录得4% 的增幅，高于市场研究机构Consensus Metrix 预期的3.5% 增幅，不过逊于一季度的7%。

集团首席执行官Ernie Herrman 再次在报道中肯定集团的模式，称无论销售、人流量、毛利率都证明集团模式是成功的。

受益于持续的同店销售增长，TJX Companies Inc. 上调了全年EPS 预期至3.39 美元-3.43 美元，代表2%-3% 的增幅，包括工资上涨带来约3% 和汇率带来的3% 的负面影响，集团此前EPS 预期为3.35美元-3.42美元。这亦是该公司本财年连续第二次上调全年EPS 预期。TJX Companies Inc. 同时上调全年同店销售增幅预期至3% - 4%，而三季度同店销售增长预期则为2% - 3%。

二季度，TJX Companies Inc. 收入录得7.0% 的增幅至78.821 亿美元，上年同期为73.637 亿美元，Ernie Herrman 表示集团在400 亿美元营收的路上大踏步前进。集团的销售增长主要由客流量上涨驱动，而竞争对手表现疲弱的服装类别，包括皮具等产品都表现强劲。

此前，TJX Companies Inc. 竞争对手Macy's Inc. (NYSE:M) 梅西百货、Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 诺德斯特龙、Kohl’s Corp. (NYSE:KSS) 科尔士百货均交出了疲弱的季度业绩，三家百货的同店销售分别录得2.0%、1.2%、1.8% 的跌幅。

不过，尽管业绩击败行业所有竞争对手，但是由于TJX Companies Inc.目前是市场风头最劲，市场对其期望便随之变得最高。汤森路透对该公司的全年EPS 高达3.48 美元。而TJX Companies Inc. 对当前三季度0.83 美元-0.85 美元的预期亦低于市场0.90 美元的预期，因此该股盘前意外录得跌幅。截止无时尚中文网发稿时间美东时间8:42 AM 报78.81 美元，大跌4.78%。

盘前股价的下跌并不能抹杀TJX Companies Inc. 无敌的模式，正如其竞争对手Macy's Inc. 梅西百货、Nordstrom Inc. 诺德斯特龙、Kohl’s Corp. 科尔士百货二季度能够获得超预期的业绩并刺激股价大涨，并不能掩盖上述百货模式存在问题的实质一样。

TJX Companies Inc. 成功之处还在于，在其他公司全面减员、关店之时，TJX Companies Inc. 店铺仍在扩张。截至二季度末，该集团共运营3675 间店铺，同比净增14 间，而此前Macy's Inc. 梅西百货决定关闭100 间表现欠佳的全价门店，把门店数量大幅削减14%。TJX Companies Inc. 此前更是计划将门店总数提高至5000 间。

依靠低价脱围而出的TJX Companies Inc. 的模式成功凸显了经济低迷之下，价格对于消费者的敏感作用，在经济和消费增长基本停滞的情况下，TJX Companies Inc. 的增长基本依靠竞争对手Macy's Inc. 梅西百货、Nordstrom Inc. 诺德斯特龙、Kohl’s Corp. 科尔士百货流失而来的客流量和消费能力保持增长。

据Deutsche Bank 德意志银行的报告，仅Macy's Inc. 梅西百货此前的关店计划就将为TJX Companies Inc. 贡献约1% 的同店销售销售增长。Columbia University's Graduate School of Business 哥伦比亚大学商学院教授Mark Cohen 亦表示，零售行业已经没有多少增量了，个别企业的增量只是其他企业销售的转移。他同时称，Macy's Inc.梅西百货这些高端百货推出的低价品牌从长远来看会对Macy's 梅西百货的品牌损害不可估量。评级机构Moody's Investors Service 穆迪高级分析师Christina Boni 表示，低价行业留住消费者的能力在当前零售行业难有望其项背者。他称，消费者进入这样的百货，有一种紧迫感，必须马上掏钱购物，因为他们不想这么便宜的产品被别人刷卡拿走。

TJX Companies Inc. 的杰出表现亦体现在市场对其的追捧，过去两年该公司股价飙升花超过50%，而竞争对手均有约20% 的跌幅。过去5年，TJX Companies Inc. 更是以平均每年25% 的增幅大幅跑赢大市，今年迄今为止该股大幅飙升17.2% ，而标普500 指数仅有4.7% 的增幅。

尽管TJX Companies Inc.的成功之道就是低价，所有竞争对手都可以立即学习，但是这种常年的策略培养、与供应商的排他性协议，甚至包括中国下游的批发客户，则是Nordstrom Inc. 诺德斯特龙、Macy’s Inc.梅西百货短期内无法做到的。据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）了解，不少奢侈品都和TJX Companies Inc.有独家供应协议，向其提供特别的低价产品。另据熟悉TJX Companies Inc.的消息人士向无时尚中文网（微信号：nofashioncn）透露，由于中国零售商缺乏供应源，特别是近年蓬勃发展的中国电商行业无法取得授权，TJX Companies Inc.已经成为中国中高端在线零售商重要的供应商之一。

截止2016年7月30日二季度，TJX Companies Inc. 旗下Marmaxx US（T.J. Maxx） 、HomeGoods US、TJX Canada 、TJX International 同店销售分别录得4%、5%、9%、2%的增幅。除TJX International （TK Maxx），其他三个部门均实现利润增长。

二季度，TJX Companies Inc.  毛利率录得29.4% ，同比有30 个基点的提升，主要受益于集团的商品销售毛利率及相关基金投资，而销售和管理、行政费率17.7%，同比亦有80 个基点的增加，主要因为工资上升；期内集团税前净利率11.6% ，同比下跌40 个基点。

TJX Companies Inc. (NYSE:TJX) 股价周一收报82.77 美元，有0.12% 的跌幅，不过盘中再次创下83.64 美元的新高。

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