Primark 产品售价低至1 英镑

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年9月13日报道：周一，中国市场最大的新闻无疑是蚂蚁金服旗下支付宝将对个人用户体现进行收费。尽管其关联公司阿里巴巴在3月份腾讯旗下微信财付通收费时号称不会对支付宝收费，但是市场对阿里巴巴的企业作风有所预期，因此这项收费策略似乎又并不意外，且背后有蚂蚁金服甚嚣尘上的IPO 传闻。

不过，放眼世界，周一零售界最大的新闻恐怕还要属于英国/爱尔兰廉价品牌Primark / Penneys（下简称Primark）。

Primark 母公司Associated British Foods PLC(ABF.L) （简称ABF PLC）英联食品集团周一发布了截止2016年9月17日的2016财年初步业绩更新，该集团表示旗下零售业务Primark 品牌同店销售将录得2% 的按年跌幅，不过，受益于新店扩张新增的9%销售面积，实际销售按固定汇率计算仍能录得9%的增长，而按英镑计算预计有11%的增幅。

Primark 母公司ABF PLC 是大众服饰市场过去5年股价表现最好的公司

上述数据放到当前服饰、时尚零售市场都不能算差，不过对于过去5年表现最好的两大品牌之一，在ABF PLC 释放上述消息后，该公司股价双位数暴跌，周一收盘，该公司股价跌幅达10.80% 至2815.00 便士。

若不计周一的跌幅，ABF PLC 是过去五年在公开市场表现最好的大型服饰集团，甚至好于竞争对手Inditex SA (ITX.MC) 印地纺集团，前者股价暴涨190%几乎翻三倍，Inditex SA 印地纺集团股价过去五年则有约160% 的涨幅。另外两大竞争对手H&M Hennes & Mauritz AB (HM-b.ST) 海恩莫里斯集团和Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团股价的涨幅均不足40%。【注：Inditex SA (ITX.MC) 印地纺集团在2014年进行过拆股】

尽管在2月份公布中期业绩时，ABF PLC 表示Primark 中期录得低于1%的同店跌幅，但是行业普遍对该公司仍抱有信心，认为经济低迷将促使更多的消费中涌向Primark ，助其在下半财年增长抵消上半财年的微弱同店销售跌势。不过，ABF PLC 表示，在异常的去年圣诞期间的温暖天气和3、4月份的寒冷天气对Primark 销售造成阻碍，亦使得该品牌的同店销售16年来首次下跌。

Primark 过去五年以“Amazing fashion, Amazing prices” 的口号征服大众消费者

金融危机后，全球经济持续低迷，银包紧缩的大众群体消费能力不但未能恢复，相反财富向富人的靠拢更加紧密，并引发了全球范围的通缩现象。在此之际，Primark 过去五年以“Amazing fashion, Amazing prices” 的口号征服大众消费者，品牌低至1英镑的售价直指人心。

正是凭借低廉的价格，Primark 一步步征服欧洲的德国、西班牙、法国、意大利等主要市场，同时亦在美国市场逐渐绽放光彩。2016财年，该品牌新增22间新店和120万平方英尺销售面积，使得总门店数达1230 万平英尺，总门店达315间。

由于售价极低，Primark 几乎是大众服饰领域唯一没有涉足电商的品牌，该公司在和英国同行、电商公司 ASOS PLC (ASC.L) 试水合作后发现，公司的售价基础不足以支撑公司在电商领域需要承担的额外的人力、仓储、物流、货运等费用。

这一现象在服饰行业绝无仅有，足见Primark 价格对大众消费者的吸引力，亦无愧其全球最知名的廉价品牌价值。

对于Primark 首次出现同店销售下滑，奢侈品及服饰零售行业研究机构No Agency 创始人唐小唐表示，Primark 仍然是当前模式最成功的零售商，一如美国的TJX Companies Inc. (NYSE:TJX) ，“对于大众市场，价格是最主要的购买决定因素”。唐小唐表示，在经济低迷的同时，大众消费者在房屋、食品方面的开支比例会上涨，相反衣物、化妆品等消费会得到抑制。“经济好时，消费者会不顾一切购买，但是经济差时，消费者会寻找一切理由阻止购买”，他同时表示，对于多数大众消费者来说，目前第一任务基本是“存钱保平安”。

除了全球经济和消费市场外，Primark 的另外一个负面因素是品牌采购业务一直以美元结算，而在英国脱欧公投后，美元兑英镑汇率大幅上扬增加了集团采购成本，不过ABF PLC 表示，这一影响因素会解决，因为采购合同年底前会结束续订。

尽管Primark 同店销售罕见下跌，不过Primark 的扩张计划显示该品牌仍是服饰行业最闪亮的明星。

ABF PLC 集团表示，计划从9月18日开始的2017财年继续为Primark 新增130万平方英尺销售面积，其中德国计划新增5间、意大利计划新增2间分别位于佛罗伦萨和布雷西亚，另外计划在美国新增3间门店将总门店增加至8间。

Primark 自2015年进入美国市场后大获好评，ABF PLC 集团表示品牌在美国的知名度日益提高，甚至逼走了先于其在附近开店的日本Uniqlo 优衣库。ABF PLC 集团财务总监John Bason 表示品牌美国所有5间门店销售都录得增长，但拒绝透露销售数据。

除集团外，行业分析师和投资者对Primark 的美国前景亦基本看好。

零售研究机构Verdict Retail 分析师Kate Ormrod 在接受WSJ 采访时表示，更激进的扩张需要Primark 能够抓住美国市场的潜力，同时通过庞大的销售面积来驱动增长。Hargreaves Lansdown 分析师George Salmon 则称，Primark 在美国市场的良好表现将会带来增长潜力。

以ABF PLC 目前24 倍的市盈率，在同行中，只有Inditex SA 印地纺集团的29高于ABF PLC 。考虑到ABF PLC 集团拥有盈利能力欠佳的杂货、糖、农业业务，作为支撑该集团盈利增长的主要业务Primark 如果剥离出来，其市盈率甚至可以高于Inditex SA 印地纺集团。因此，可以说Primark 仍然是行业最有利可图的品牌。

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