无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年9月21日报道：尽管意大利奢侈品集团Prada SpA （1913.HK）普拉达过去两年表现惨淡，今年上半财年亦持续低迷，加之大市欠佳，不过本周，麦格理“斗胆”成为首个对该公司唱多的投行。

周二，麦格理发布报告，上调Prada SpA 普拉达股票评级，由“跑输大市”上调至“跑赢大市”，并几乎将该集团目标价翻番上调，由18 港元上调至33 港元，调幅达83.3%，33 港元较周二收盘价仍有高达27%的溢价。

麦格理在报告中肯定了Prada SpA 普拉达上半财年表现仍受制于宏观经济环境波动及地缘政治风险增加，不过该行认为Prada SpA 普拉达集团产品质量、运营效率、成本控制改善积极，因此分别上调2017财年、2018财年盈利预测3%、30%。

受看多报告刺激，Prada SpA （1913.HK）普拉达周二股价飙升5.7% 报收25.90 港元，同时升破250 日均线。

据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，在截至1月31日的2015财年，Prada SpA 普拉达净利润跌至过去5年的最低水平——3.309亿欧元，较2014财年锐减26.9%，更比2013财年暴跌接近一半。核心利润EBITDA 同比减少15.9%至8.028亿欧元，EBITDA 利润率大幅萎缩430个基点至22.6%。截止2016年7月31日的2016财年上半财年，该公司收入大跌14.8%，从去年同期的18.244 亿欧元跌至15.542 亿欧元；净利润更是重挫24.7%，从上年同期的1.886 亿欧元跌至1.419 亿欧元。EBITDA 录得3.300 亿欧元，同比暴跌25.0%，EBITDA 利润率21.2%，同比暴跌290 个基点；EBIT 录得2.137 亿欧元，同比暴跌27.1%，EBIT 利润率13.8%，同比大跌230 个基点。

尽管业绩惨淡，但麦格理在报告中指出，集团核心品牌Prada 普拉达的核心业务手袋类别销售已见改善，该类别销售占品牌60%份额。

不过，据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，Prada SpA 普拉达的中期业绩报告并未显现麦格理所谓的“手袋业务改善”情况。实际上，皮具业务是Prada SpA 普拉达表现最差的类别，2016财年中期收入暴跌22.1%，领跌所有类别。

除唱好手袋业务改善外，麦格理还号称经过市场部分手袋款10月才有货，不过无时尚中文网周二、周三走访集团部分中国门店，并未发现缺货现象。

除了产品问题，麦格理表示，通过精简计划和缩减开支，预期Prada SpA 普拉达下半财年营业利润将见底，之后两个财年预期会分别有15% 和17% 的升幅，唯低于过去5年平均22%的升幅。

不过除麦格理外，目前市场主流投行小摩、瑞信、瑞银均对Prada SpA 普拉达唱空。8月初小摩刚刚下调该公司目标价至24.5 港元，并维持中性评级；UBS AG (UBSN.VX) 瑞银此前给予该公司出售评级，目标价低至20港元，为最“熊”价；Credit Suisse Group AG (VTX:CSGN) 瑞信则一直看衰Prada SpA 普拉达集团，目标价为23.5港元。

周三，Prada SpA （1913.HK）普拉达股价续涨3.09%报收26.7 港元。

联系：nofashion.cn@gmail.com

关注无时尚中文网微信号：nofashioncn