Sa Sa 莎莎门店

(UPDATED 1) 无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年10月25日报道：莎莎国际控股有限公司（0178.HK）昨天虽然发盈警料中期盈利最少下滑35%，但同时披露十一黄金周同店销售猛增12.4%，再加上小摩上调该股目标价，刺激莎莎国际（0178.HK）今天盘中最多上升10.4%至3.70港元，再创52周新高。

JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) 摩根大通预计莎莎国际将继续得益于香港旅游业回暖对零售业的支持，而且该集团的执行力较好，有助获得市场份额。负面因素则包括产品组合改变对毛利率和盈利的短期压力，该行又认为该集团2017财年之后的销售可预见性不高，因此维持“中性”的评级，但目标价则从2.40港元上调至2.85港元。

Morgan Stanley (NYSE:MS) 摩根士丹利也预计莎莎国际（0178.HK）未来60日有70%-80%的几率跑赢大市，故给予该股“与大市同步”的评级和3港元的目标价。

莎莎国际（0178.HK）周二全天收报3.68港元，升幅达9.85%，把2016年迄今累计升幅扩大至42.6%。

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年10月24日报道：随着访港内地旅客数量在最近一两个月呈现触底反弹的局面，部分香港零售商已经逐渐看到业绩的改善，其中包括莎莎国际控股有限公司（0178.HK）。

该香港美容用品零售商今天港股收盘后发布最新销售数据，称在截至9月30日的二季度销售跌幅比一季度继续收窄，而在十一国庆黄金周期间更实现双位数的强劲增长。但由于销售仍处于低迷且新业务盈利减少，该集团同时发出了盈利预警。

在10月1-7日期间，莎莎国际的港澳地区零售销售按年上升了13.8%，同店销售升幅也达到12.4%，比五一假期仅上升1%明显进步。虽然每宗交易平均金额持续此前的跌势，录得4.7%的跌幅，但受惠于内地访港旅客人次的回升，内地客交易总数19.1%的增长远远能抵销消费力减弱的负面影响。

根据香港官方的初步数据，9月份内地访港旅客人次仍然同比下跌5%，今年首9个月仅7月份有轻微增长，但来到十一黄金周则实现7.1%的显著增长。另外，今年1-9月的内地客减幅也从1-8月的9.2%缩小至8.7%。

莎莎国际主席兼CEO 郭少明上周出席集团活动时已经透露十一黄金周集团销售好过预期的消息，他表示游客数量增加对行业犹如看到曙光，又预计圣诞节和春节会继续上涨。前景的明朗让该集团今年采取“积极”的开店策略，最近一两个月已经在香港开设了三四间门店，未来也计划继续扩张，不过会继续本地化趋向，让部分游客区门店重置在住宅区，此外，郭少明指出集团没有也不会裁员和减薪，反而将继续增加员工。

在7-9月的二季度，该集团整体零售和批发业务营业额总计19.109亿港元，按年减少2.3%，其中最大市场港澳的营业额同比下跌2.2%至15.52亿港元，跌幅远小于一季度的5.7%，同店销售跌幅也从一季度的4.8%下降至2.5%。集团指出不仅内地客连续第二季录得上升，且本地客人数也恢复增长，这两大客源分别实现5.9%和1.8%的同比上涨，但消费力仍然疲软，每宗交易平均金额各下跌6.9%和5.5%。而包括中国大陆、新加坡、马来西亚、台湾和sasa.com 的港澳以外市场营业额下跌2.9%。

莎莎国际表示为应对市场需求而增加韩妆等潮流产品，产品组合被改变，这一方面改善了销售表现，另一方面却加深了对毛利率的压力。

现在集团预期3-9月的中期盈利将比去年同期的1.53亿港元锐减35%-45%，并把原因归咎于港澳销售和毛利的下跌、部分海外业务的疲弱及电子商务盈利能力萎缩。

郭少明此前指出过去几年香港店租过高导致营运成本高企让集团及零售业普遍受压，但对莎莎国际，只要旅游区店租合理仍会继续开店，例如近期承租的铜锣湾Sogo 崇光百货对面的店面，租金就从200万减至80万，他透露目前游客区和住宅区的门店比例约为40%和60%。

两周前Morgan Stanley (NYSE:MS) 摩根士丹利以港澳同店销售增长转趋稳定以及内地业务出现曙光为理由，把莎莎国际（0178.HK）的目标价大幅上调114%至3港元，评级也从“减持”调高至“与大市同步”。

莎莎国际（0178.HK）24日周一收报3.35港元，全日上涨1.82%。该股在19日上周三郭少明披露满意十一黄金周表现后创出3.51港元的52周新高，2016年迄今为止累计涨幅超过30%。

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