J. Crew Group Inc. 有意分拆增长强劲的Madewell 品牌

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年11月17日报道：美国服饰零售商J. Crew Group Inc. 可能会把蒸蒸日上的Madewell 品牌分拆出来，在集团业绩节节倒退的情况下为基金老板寻求最大价值。

路透社引述知情人士称J. Crew Group Inc. 正与投行Lazard Ltd. (NYSE:LAZ) 合作为集团作战略评估，其中包括分拆Madewell 的选择，这可能引致该品牌的出售或剥离，但目前仍未作出最后决定。

另一方面，J. Crew Group Inc. 与贷款人协议中的一项条款则可能限制到Madewell 的出售。该条款规定若该集团总负债和盈利的比率超过一定水平，J. Crew Group Inc. 将被禁止出售Madewell 以保护贷款人得到的抵押资产。

据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，截至7月30日J. Crew Group Inc. 的流动负债及长期债务合共19.174亿美元，而现金只有4,920万美元。该集团的负债大部分在两个基金老板Leonard Green & Partners LP 与TPG Capital LP 在2011年以30亿美元杠杆收购时形成，而2015年该集团的债券在债券市场的表现是全美所有零售商中最差的，这也是集团业绩表现的缩影。

据悉，J. Crew Group Inc. 即将聘请银行研究回购目前债价为0.42美元的2019年到期5亿美元债券，该集团还有15亿美元贷款将于2021年到期。截至7月30日该集团信贷额度为3.2亿美元，而根据Barclays PLC (BARC.L) 巴克莱的分析师报告，该集团目前基本上没有自由现金流。

J. Crew Group Inc. 的糟糕现状令公司大股东TPG Capital LP 很“受伤”，该基金公司在2015年底大幅下调了其持有的J. Crew Group Inc. 股权价值。据彭博社报道，TPG Capital LP 向投资者披露原价值4.786亿美元的J. Crew Group Inc. 股权现在只值7600万美元，暴跌了84%。而在TPG Capital LP 1997-2009年首次投资J. Crew Group Inc. 期间该公司获利8亿美元。一度希望通过把J. Crew Group Inc. 重新推向公开市场减债的TPG Capital LP 早已放弃了这个计划。

J. Crew Group Inc. 已经决定结束J. Crew 品牌的婚纱产品线

上月J. Crew Group Inc. 已经被爆向管理咨询公司McKinsey & Co. 麦肯锡寻求业务上的帮助。

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据显示，J. Crew Group Inc. 在最近的二季度录得8%的同店销售跌幅，已经连续下跌整整两年，其中J. Crew 品牌下跌9%，Madewell 有3%的增长。二季度集团总收入同比下滑4.0%至5.698亿美元，J. Crew 下滑5.9%至4.767亿美元，Madewell 则上升15.2%至7,827万美元，仅占集团收入的13.7%。

本月初，J. Crew Group Inc. 已经决定结束自2004年开始经营的J. Crew 品牌婚纱线，发言人称集团计划把重点放在女性在婚礼上喜欢穿着的服饰上。目前J. Crew 官网在售的婚纱原价在295-2,650美元之间，折扣幅度最高达55%。

与此同时，该集团正向更具潜力的当红新品类投入更多资源。例如J. Crew 品牌已联手美国运动品牌New Balance Athletics Inc. 推出首个功能运动服饰系列，此前双方已经在分销方面合作了11年。这个包含运动鞋、运动leggings、运动文胸和夹克等款式的系列已经上架，售价介于15-200美元，男装则会在2017春季面世。对于在运动休闲服装领域的“姗姗来迟”，J. Crew Group Inc. 主席兼首席执行官Mickey Drexler 表示相信他们能够闯出一片天地。

Madewell 品牌创立于2006年，其较为相宜的定价以及对美国休闲和牛仔风格文气轻松的诠释让其深受欢迎。该品牌在2015年进驻了美国高级百货公司Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 诺德斯特龙，今年7月该百货在美国和加拿大进一步开设了20个Madewell 销售点，把总数增加至76个。眼见Madewell 在Nordstrom Inc. 诺德斯特龙大获成功，J. Crew Group Inc. 也决定让J. Crew 在16间Nordstrom Inc. 诺德斯特龙百货商店及其线上平台出售部分J. Crew 女装商品，测试以较低的开店成本尽可能提升销售。

截至7月底，J. Crew Group Inc. 设有287间J. Crew 品牌门店，Madewell 门店也有108间。

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