无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年11月30日报道：Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼集团周二盘前发布三季度财报，截止10月31日三季度，该集团同店销售下跌2%，连续四个季度下跌，固定汇率计算跌幅加深至3%，除日本市场有20%的增幅外，美国、亚太、欧洲市场同店销售全线下跌。

截止2016年10月31日三季度，Tiffany & Co. 蒂芙尼集团净销售9.493亿美元，较上年同期9.382亿美元上涨1.2%，固定汇率计算则持平。不过，该数据超出Zacks预期的9.232亿美元。

截止2016年10月31日三季度，Tiffany & Co. 蒂芙尼集团录得9510万美元净利润，合每股收益0.76美元，较上年同期9100万美元，合每股收益0.70美元有4.5%的涨幅，超出Zacks 分析师预期的0.67美元

由于消费者目前更倾向于竞争对手PANDORA A/S (CPH:PNDORA) 潘多拉，鉴于Tiffany & Co. 蒂芙尼集团持续糟糕的表现，市场对该公司的预测一致持悲观态度，行业机构Consensus Metrix 对该集团三季度同店销售预期为2.8%的跌幅。

好于Consensus Metrix 预期的同店销售，以及近8个季度以来首次录得销售增长，刺激Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼集团股价盘前大涨，美东时间周二8:24 AM 该股涨幅达5.13%报82.15美元。

作为集团最大北美市场，Tiffany & Co.蒂芙尼集团同店销售三季度跌幅2%。刚刚上任集团首席财务官Mark Erceg 在财报发布后分析师电话会议上表示，集团位于纽约第五大道的旗舰店销售受到对候任总统Donald Trump 唐纳德·特朗普的抗议行动影响。

纽约第五大道旗舰店是Tiffany & Co.蒂芙尼集团全球超过300间门店中最重要的门店，该门店的单店销售即占到集团接近10%，而该店的租金亦是全球最贵：面积45,500 平方英尺、尺租3000美元、年租金1.365亿美元。由于该店毗邻Trump Tower 特朗普大厦，而纽约州是民主党阵营，美国大选后市民走上街头发起对Donald Trump 唐纳德·特朗普的抗议行动，对临近的Tiffany & Co.蒂芙尼全球最大旗舰店客流量造成影响。

Mark Erceg 警告称，上述影响不知道何时结束，该公司同时称，“不保证四季度及未来不受上述抗议行动影响”。

作为回应，投行亦纷纷作出评估。Cowen & Co. 将Tiffany & Co.蒂芙尼集团四季度美国收益预期下调0.03美元；Wells Fargo & Co. 富国银行亦对Tiffany & Co.蒂芙尼纽约第五大道旗舰店接下来的假日季前景表示担忧。

毗邻Trump Tower 特朗普大厦的Tiffany & Co.蒂芙尼纽约第五大道旗舰店

至于亚太市场及日本市场，Tiffany & Co.蒂芙尼集团三季度则实现反弹，尤其是日本市场，三季度Tiffany & Co.蒂芙尼集团日本市场同店销售按固定汇率计算有2%的涨幅，是唯一上涨的市场；以中国为主的亚太市场三季度亦有所改善，同店销售固定汇率计算有7%的跌幅，较二季度的9%有所改善，其中中国市场期内销售录得双位数增长。

Tiffany & Co.蒂芙尼集团首席执行官Frederic Cumenal 在财报中号称三季度是集团的转折点。

截止2016年10月31日三季度，Tiffany & Co. 蒂芙尼集团美洲市场销售4.17亿美元，同比下跌2%，前9个月销售12.5亿美元，同比下跌7% ，同店销售同样分别下跌2%和7%；亚太市场三季度销售有4%的增幅至2.47亿美元，前9个月销售7.15亿美元下跌4%；日本市场三季度收入增长13%至1.50亿美元，前9个月销售增长10%至4.19亿美元；欧洲市场三季度销售下跌10%至1.04亿美元，前9个月销售同样下跌10%至3.12亿美元。

对于Frederic Cumenal 的“拐点”论，奢侈品及服饰行业研究咨询投资机构No Agency 创始人唐小唐表示并不认同。他称，Tiffany & Co. 蒂芙尼集团亚洲、日本市场三季度的改善完全有汇率驱动，并不能代表该美国珠宝公司实质业务有所改善。唐小唐表示，日元今年以来大幅走强，这对以美元结算的Tiffany & Co. 蒂芙尼集团有所帮助，同时催生了日本游客前往美国市场进行旅游消费，人民币的贬值则将中国消费者从日本、美国“赶走”从而推进了中国本土市场消费。

中国奢侈品市场下半年的好转已经有目共睹，人民币的大幅贬值，兑美元接近破7，兑港币亦有倒挂的风险大幅刺激了本土消费，此前已经发布财报的多个奢侈品集团均发表了中国市场的正面业绩，不过，与Tiffany & Co. 蒂芙尼集团不同，未有任何集团敢于认为，三季度是一个“拐点”，中国市场同样表现出色、在三季度有双位数增长的LVMH Moët Hennessy - Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团首席财务官Jean-Jacques Guiony 在10月份财报后分析师电话会议上亦不敢断言中国市场的可持续性。Jean-Jacques Guiony 仅仅用连续的“完全不知道”、“真的不知道” 来描述大陆市场的不确定性。

唐小唐同时指，Tiffany & Co. 蒂芙尼集团三季度亚太市场的销售增幅除人民币贬值，还要受益于新店开业，“销售增速的3%远低于新店增速的7.6%”。。

三季度期内，Tiffany & Co. 蒂芙尼集团在亚太市场净增2店，其中新开4间，关闭2间。截止10月底，Tiffany & Co. 蒂芙尼集团全球共运营313间门店，其中125间位于美洲、85间位于亚太、55间位于日本、43间位于欧洲，另外UAE市场有5间，相比去年同期净增6间，净增店铺全部位于亚太市场。

对于汇率的影响，Frederic Cumenal 亦在财报中承认汇率对三季度的影响，包括日本游客在美国消费的大幅增加，而中国游客在美国的消费气氛则有所减弱。占比该集团约10%的纽约第五大道旗舰店约40%消费来自游客。除此之外，Frederic Cumenal 同时亦称，日元升值令集团三季度收益，但长期来看对中国游客在日本的消费则是负面的。

Tiffany & Co. 蒂芙尼集团现任预期全年销售和利润将双双下滑，预期销售有低个位数降幅，EPS有中个位数降幅。

Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼集团股价周二收报80.60 美元，大涨3.15%，今年迄今该股录得5.65%的涨幅，低于S&P 500 标普500指数7.86%的涨幅，该公司20倍的P/E亦高于同行平均水平，显示股价相对盈利能力偏高。

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