金价上升 推动周大福三季度客单价上涨 内地销售恢复增长 港澳跌幅收窄

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年1月9日报道：三季度周大福珠宝集团有限公司（1929.HK）的中港销售全面改善，其中中国内地市场在连续倒退一年多之后重新恢复增长，港澳跌幅亦显著收窄已经接近持平，进一步显示大中华区奢侈品销售已经触底并正在反弹的趋势已经确立。

在截至2016年12月31日的2017财年三季度，周大福的中国内地同店销售实现4%的上涨，而二季度仍暴跌22%。之前一个同店销售上涨的季度为2016财年二季度（2015年7-9月），当时主要是得益于金价下挫促进黄金产品的需求激增。对于刚过去三季度的回暖，周大福解释是因为去年同期基数较低，而与2016财年二季度相反，最近国际金价10%的同比上升推动平均售价随之而提升，抵销了同店销量9%的下跌。

黄金产品占内地市场60%的销售，同店销售有7%的增长，占24%销售的珠宝镶嵌首饰则下跌了4%。这两个品类在港澳的走势相同，分别增加8%和减少17%。

周大福中港两大市场同店销售走势

港澳同店销售跌幅从二季度的30%大幅缩窄至2%，远胜集团管理层去年底对下半财年该区同店销售下跌双位数的预期，香港市场零售和旅客以及内地经济好转等基本因素渐趋稳定对当地销售的改善形成推动。事实上去年后段已经出现香港零售寒冬走向尾声的论调，周大福和六福集团（国际）有限公司（0590.HK）的高管都对前景表示乐观。周大福主席郑家纯在11月的中期业绩发布会上表示除非有特别情况发生，香港零售业相信最坏时期已经过去，而六福集团更期望下半财年同店销售将重现增长。

10月和11月香港零售业总销货价值分别按年下跌了2.9%和5.5%，其中珠宝首饰、钟表及名贵礼品的销货价值相继下跌0.1%和14.4%，10月对于零售业整体和珠宝首饰、钟表及名贵礼品类别都是2016年跌幅最小的月份（不含暂未公布数据的12月）。这两个月中国内地访港旅客人次均录得3.5%的减幅，而在三季度期间，周大福以中国银联或人民币结算的零售至占港澳零售值的占比为47%，对比去年同期51%有所下跌，但与二季度的43%相比则呈现回升。

按零售值，三季度周大福中国内地市场实现7%的增长，而港澳则下降6%。集团指出销售改善的趋势和节日的销售表现基本上符合预期。Deutsche Bank AG (DBK.DE) 德意志银行12月发布研究报告时，认为该集团延迟至12月1日才开始的年度促销将明显改善12月的销售，但10月和11月中国业务仍然负面。

截至12月31日，周大福设有2,377个零售点，比截至9月30日净增51个。期内中国内地的珠宝零售点净增53个至2,123个，钟表零售点有119个；港澳和其它市场零售点各102个和20个；美国钻石品牌Hearts On Fire 有13间独立门店。该集团特别指出三季度中国内地电子商务大增25%，分别国内零售值和销量的4%和12%。

周大福（1929.HK）9日周一收报6.18港元，全天无涨跌，过去12个月该股累计劲升31.6%。德意志银行对其评级为“持有”，目标价5.41港元。

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