Givaudan 奇华顿工厂

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2016年1月31日报道：全球最大香精、香料供应商Givaudan SA (GIVN.S) 奇华顿今天公布四季度及全年业绩时，2016年集团录得净利润6.44亿瑞士法郎，较2015年同期6.25亿瑞士法郎有3.1%的增幅，远逊于Thomson Reuters I/B/E/S预期的6.96亿瑞士法郎。

不利财报刺激奇华顿股价周二早盘重挫近5%，市场担心新兴市场的低迷情绪在2017年继续蔓延延续。奇华顿首席执行官Gilles Andrier 表示，2017年东欧及俄罗斯市场将持续困难，不过印度政府防止洗钱取消大额面值货币政策的影响则会衰退，持续时间做多两个月，他同时称，评论Donald Trump唐纳德·特朗普新政府对集团的影响目前来看为时尚早。

奇华顿拟派每股末期股息56瑞士法郎，低于Thomson Reuters 预期的57.3瑞士法郎。

2016财年，奇华顿录得46.63亿瑞士法郎销售，较2015年43.96亿瑞士法郎有6.1%的增幅，可比基础上增幅4.2%。其中Fragrance Division录得22.30亿瑞士法郎，同比增幅6.4%，可比增幅5.6%，Flavour Division 收入录得24.33亿瑞士法郎，同比增长5.8%，可比增幅3.0%；营业利润增幅10.2%至8.75亿瑞士法郎，2015年为7.94亿瑞士法郎，营业利润率18.8%同比有70个基点的改善。

Credit Suisse 瑞信分析师表示，基于前九个月5.1%的可比增幅，该集团在四季度收入大幅放缓至1.5%。奇华顿未在财报中专享披露四季度数据。

Fragrance Division部门的高级香水和消费者产品部门录得6.3%全年销售增长，实际增幅6.0%至19.33亿瑞士法郎，2015年同期为18.23亿瑞士法郎，其中高级香水业务可比增幅7.2%，消费者产品部门可比增幅6.1%；香水原料及活性美容部门全年收入可比基础上微增1.0%，2015年底新收购的Induchem 业务去年收入2400万瑞士法郎，若包含该业务收入香水原料及活性美容部门2016年收入当地汇率计算增幅6.7%。

高级香水业务在新兴市场增幅主要受益于拉美、中东市场推动，成熟市场北美有双位数增长，而西欧市场则有跌幅，由集团供应原料的Tom Ford Noir Pour Femme, Tom Ford Venetian Bergamot, Valentino Donna, Narciso Rodriguez L’Absolu, James Bond 007 for Women, Bottega Veneta Pour Homme Extreme, Armani Privè Ambre Eccentrico, La Collection 34 和 Prada Infusion d’Oeillet 在西欧和美国市场都表现良好。

消费者产品部门在拉美市场持续双位数增幅，亚太市场固定汇率计算亦有双位数增幅，主要由北亚市场驱动；欧洲、非洲、中东市场亦有增长；北美市场同样有增幅。该部门主要受家居、纺织护理两项业务双位数增长推动，个人和口腔护理亦有少许贡献。

Fragrance Division 部门全年EBITDA 录得6.03亿瑞士法郎，较2015年4.98亿瑞士法郎大增21.1%，其中主要由一次性6200万瑞士法郎的养老金计划收益刺激，上年该业务的一次性受益仅为1200万瑞士法郎，该部门全年EBITDA利润率亦因此飙升330个基点至27.0%，营业利润率该部门2016年录得22.1%，同比同样有430个基点的大幅提升，营业利润增幅32.1%，由2015年的3.74亿瑞士法郎增长4.93亿瑞士法郎。

Flavour Division 部门主要由甜食、牛奶及零食业务推动增长，饮料部门有轻微增幅，该部门EBITDA录得8.7%的跌幅至5.23亿瑞士法郎，EBITDA 利润率同比大跌340个基点至21.5%。

奇华顿集团在2016年录得6.30亿瑞士法郎运营现金流，较2015年7.56亿瑞士法郎大幅下滑，撇除投资后5.97亿瑞士法郎较2015年7.20亿瑞士法郎同样大幅下滑，现金流对应收入比例则从2016年的16.4%跌至12.8%。截止2016年底，集团负债9.30亿瑞士法郎，较2015年6.77亿瑞士法郎大幅攀升，负债率健康，但由2015年15%上升至19%。

对于2020年止的中期目标，集团预期收入复合增长4-5%，运营现金流对比销售维持在12-17%。

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