L’Oréal SA 欧莱雅集团旗下奢侈品牌YSL Beauté 持续热卖，年销售超过10亿欧元。

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年2月10日报道：全球最大美容用品集团L’Oréal SA (OR.PA) 欧莱雅集团周三发布四季度及全年业绩，其中国业务表现持续紧张。

截止2016年12月31日四季度，L’Oréal SA 欧莱雅集团录得4.8%的有机增幅，略好于全年4.7%的有机增幅，不过较三季度的5.6%有所放缓。

2016年全年，L’Oréal SA 欧莱雅集团录得2.3%的收入增长至258.371亿欧元，略好于Thomson Reuters I/B/E/S预期的257.5亿欧元。固定汇率计算集团全年收入有5.1%的增幅，可比增长4.7%。

周四该公司亦证实此前《金融时报》报道的欲出售英国美容品牌The Body Shop 传闻。

周三，英国《金融时报》援引两位消息人士称，L’Oréal SA 欧莱雅集团已经聘请投行Lazard 以10亿英镑出售集团在2006年以6.523亿英镑收购的品牌。周四，集团在财报中表示，在完成对IT Cosmetics, CeraVe 等品牌的收购后，集团拟优化产品组合，探索出售The Body Shop 的可能，给品牌以更好的机遇，唯目前为止未有任何决定。

The Body Shop门店

据2月9日日集团发布的年报，The Body Shop 在2016年录得9.208亿欧元收入，可比增幅仅0.6%，实际收入更是有4.8%的跌幅，表现弱于行业，更差于集团整体表现。

The Body Shop 品牌目前在全球66个市场约有3000个销售点，由于动物实验的原因，该品牌一直未涉足中国大陆市场。

由于The Body Shop 创始人Anita Roddick 是一名“环保斗士”，一直反对用动物进行化妆品实验，L'Oréal SA 欧莱雅集团在收购The Body Shop 时亦承诺减持Anita Roddick 的理念。

不过，行业人士认为，The Body Shop 的道德优势在过去十年尽失，因为不少美容品牌均开始打道德牌、环保牌，相反，由于不使用动物进行实验，The Body Shop 一直未能进入允许动物实验的中国市场，The Body Shop 的这一“品牌价值” 反而成为进入中国市场的壁垒。

对于The Body Shop 未能进入中国市场，不少行业人士亦表示政治原因可能更大于上述道德原因。

早在2014年，L’Oréal SA 欧莱雅集团首席执行官Jean-Paul Agon 就曾表示，集团试图进行管理层重组，将The Body Shop融入集团的选择性产品部门，不过过去两年一直未见实质性行动，集团主要精力仍纠缠于行业放缓之际如何维持增长。

The Body Shop 联合创始人Anita Roddick

截止2016年12月31日，The Body Shop 业务录得营业利润3380万欧元，较2015年同期5480万欧元暴跌38.3%，营业利润率仅3.7%，同比暴跌200个基点。

RBC Capital Markets 在评论对The Body Shop 出售策略时表示，鉴于该品牌目前陷入挣扎，即使出售所得对集团亦不能算是惊喜。

以2016年销售计算，The Body Shop 的市销率为1.273，集团整体市销率则高达3.731，不过以市盈率比，The Body Shop 则远高于集团整体，显示该品牌在L’Oréal SA 欧莱雅集团手中并未得到很好对待，加之集团近三年的激进并购，未来发展无疑继续受阻。

2017年1月和2016年7月，L’Oréal SA 欧莱雅集团分别以13亿美元和12亿美元收购Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX.TO)旗下CeraVe, AcneFree，Ambi 三大美容品牌和美国化妆品集团IT Cosmetics。上述两项收购的金额是The Body Shop 欲出售价值的两倍多，但是销售总和却不足The Body Shop 的二分之一。

对美即的收购一直不被行业看好，而欧莱雅表示过渡期的美即经营尤其困难

L’Oréal SA 欧莱雅集团的交易策略一直备受行业质疑，此番选择对The Body Shop 的出售更是证明Jean-Paul Agon 领导的管理层任内在欧洲本土市场之外的交易能力低下。

法国集团在2013年以65.387亿港元（合约8.40亿美元）收购的中国面膜品牌美即国际控股有限公司（Magic Holdings International Ltd.，下称“美即面膜”）以及2011年收购的洁面仪品牌Clarisonic 科莱丽制造商Pacific Bioscience Laboratories Inc. 在上半财年分别录得2.13亿欧元和2.34亿欧元的减值亏损。

2年前在收购美即面膜时，Jean-Paul Agon 号称交易是集团自2008年收购Yves Saint Laurent Beauté 后最重要的交易，并鼓吹美即品牌使集团中国消费者产品部门的品牌组合（ L’Oréal Paris 巴黎欧莱雅、Maybelline New York 美宝莲和美即）更加完整，也标志着集团即将加速征服新的中国消费者。

不幸的是，对于美即面膜的收购，不但侵蚀集团利润，同时进一步拖累本来即表现低迷的中国市场业绩。

2016年，L’Oréal SA 欧莱雅集团亚太市场收入可比增速从2015年的4.7%跌至3.6%，实际增幅更是由2015年的19.7%暴跌至仅有1.8%，另外值得一提的是，亚太市场消费者产品部门旅游零售渠道的收入的报表自2016年7月1日开始从西欧市场转移至亚太市场。2013年底，该集团在撤销邮购部门Beauté Créateurs 并设立全新的全球旅游零售部门时曾透露，集团在机场、免税店的旅游零售销售占该渠道的21.6%。2016年全年，集团亚太市场总收入56.354亿欧元，而2015年为54.635亿欧元，增幅仅1.719亿欧元。因此，若撇除该下半年并入的消费者产品部门旅游零售渠道的收入，集团亚太市场在2016年实际出现负增长。

六大市场中，欧莱雅集团亚太市场表现倒数第二，仅次于经济衰退的拉美市场

亚太市场的低迷毫无疑问受制于中国市场的糟糕表现。在周四发布的年报中，L’Oréal SA 欧莱雅集团称，中国市场奢侈品业务有双位数增长，但消费者产品部门受累于美即面膜的艰难处境及分销渠道的调整，整体出现放缓。在评论亚太市场增长国家时，L’Oréal SA 欧莱雅集团仅列入北亚、台湾及南韩三大区域市场，中国市场未被列入。

L’Oréal SA 欧莱雅集团一直不在财报中披露中国市场数据，不过欧莱雅中国则每年在上海发布中国市场数据。2015年，欧莱雅中国录得4.6%的增幅至人民币149.6亿元，较2014年的7.7%进一步放缓，且两年均跑输行业整体水平。据国家统计局上月底发布的数据，2016年中国化妆品市场录得8.3%的增幅，欧莱雅中国显然再一次跑输市场，2016年亦甚至是该集团进入中国20年来首次出现负增长。

法国当地时间周五早上，该公司将举行财报会议，无时尚中文网将进一步跟进集团中国市场业务消息。

大众产品在新兴市场的低迷不独L’Oréal SA 欧莱雅集团，此前公布业绩的Unilever PLC (ULVR.L) 联合利华集团亦表示在与中国本土廉价品牌的价格战竞争中处于下风，而与昨日同步发布2016年财报的日本竞争对手Shiseido Co. Ltd. (4911.T) 资生堂株式会社（下简称资生堂集团）亦发布了中国市场销售下滑的年报。资生堂集团2016年中国市场收入下跌4.2%，经调整后跌幅5.2%，固定汇率计算则有11.4%的增幅。与欧莱雅中国表现一致，资生堂集团在中国市场亦呈现奢侈品强而大众品牌弱势局面。

L’Oréal SA 欧莱雅集团在财报中特别称赞Yves Saint Laurent Beauté 业务度过非凡的一年，销售额突破10亿欧元大关，受益于彩妆及男香Code Profumo 产品，Giorgio Armani 在2016年亦表现优秀。于周五欧股盘前公布业绩的Kering SA (KER.PA) 开云集团年报亦显示，Yves Saint Laurent 在2016年销售首次突破10亿欧元大关即达到12.202亿欧元，暴涨25.3%。上述两个品牌所属的L’Oréal SA 欧莱雅集团奢侈品部门在中国、日本、俄罗斯等多个东南亚国家都实现了双位数增长。

2016财年L’Oréal SA 欧莱雅集团录得71.6%的毛利率，同比有40个基点的改善，毛利润184.954亿欧元，同比有2.9%的增幅；营业利润期内增长3.5%至45.399亿欧元，2015年为43.877亿欧元；期内广告和促销费用74.987亿欧元，较2106年73.596亿欧元有1.9%的增幅，费率增长10个基点至29.1%；2016年集团净利润31.058亿欧元或每股收益5.84欧元，较2015 年32.974亿欧元有5.8%的跌幅，撇除减记后全年净利润36.472亿欧元，较上年同期34.898有4.5%的增幅，每股收益6.46欧元，较上年同期6.18欧元有4.5%的增幅。

尽管2016年L’Oréal SA 欧莱雅集团增幅超越行业平均水平，并预期2017年继续超于市场平均水平，不过糟糕的新兴市场零售环境以及盈利下滑导致该股周五开盘大跌，截止无时尚中文网发稿时间法国当地时间11:42 AM，该公司股价报170.05欧元，大跌2.27%，周四该股收报174.00欧元，微涨0.37%，今年迄今该股亦有0.35%的萎缩涨幅，过去12月则大涨18.61%。

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