Yoox Net-A-Porter Group SpA

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年3月1日报道：全球最大奢侈品电商集团Yoox Net-A-Porter Group SpA (YNAP.MI) （下简称YNAP）周三发布全年业绩，不过市场的话题完全围绕在该集团旗下Net-A-Porter Ltd.创始人Dame Natalie Massenet前一日宣布加入英国奢侈品电商平台Farfetch 事件至上。

在周三的财报分析师会议上，Morgan Stanley 摩根士丹利分析师Andrea Ferraz 则就此x向YNAP 核心管理层提问。

在回答该问题时，集团企业发展和投资总监Silvia Scagnelli 表示，YNAP 有其成功的商业模式，而这一模式是与Farfetch 作为平台服务商不同的模式。品牌在与YNAP 合作过程中可以灵活选在他们可以控制和所需要的模式，因为英国/意大利集团既有NET-A-PORTER/MR PORTER 这样的全价应季产品在线销售平台供品牌进行批发和寄售合作，亦有Yoox 这样的在线折扣业务供品牌清理库存。

Silvia Scagnelli 同时称，奢侈品行业最重要的是排他性，这让行业品牌更希望能够保留控制力，以保证溢价能力，而YNAP 为合作品牌提供了这种空间。

首席财务官兼首席企业官Enrico Cavatorta 则表示，YNAP年收入近20亿欧元的规模与Farfetch 收入2.0-2.5亿欧元根本不是一个量级，尽管都身处同一行业。不过，Enrico Cavatorta 亦称欢迎竞争，因为竞争可以让一个企业保持警觉，尽管集团已经是行业领头企业，但是不想自满，集团和团队都充分享受竞争。

除Natalie Massenet 话题外，分析师关心的中国市场问题，YNAP 仍然讳莫如深，拒绝披露任何销售、份额、增长数据，仅由集团首席执行官Federico marchetti 非常潦草地回答了“2017年前两个回到正轨”，并表示集团中国总经理Claire Chung 仲忆澄正对中国团队进行重组。

Yoox 创始人、Yoox Net-A-Porter Group SpA 首席执行官Federico marchetti 在米兰证交所

截止2016年12月31日的2016财年，YNAP 经调整后EBITDA 录得1.557亿欧元，较2015年的1.331亿欧元有17.0%的涨幅，实际EBITDA 1.434亿欧元较2015年的1.264亿欧元增幅13.4%；营业利润同比暴跌24.9%至5220万欧元，2015年为6950万欧元，营业利润率4.2%重挫140个基点，经调整后营业利润率5.2%有60个基点的提升，经调整后营业利润9740万欧元，较2015年的7620万欧元大涨27.7%；净利润期内录得3390万欧元，较2015年的5340万欧元大跌36.5%，经调整后全年纯利6930万欧元，较2015年的5970万欧元有16.0%的增幅。

2016年全年，YNAP 录得7.324亿欧元毛利，较2015年的6.570亿欧元有11.5%的涨幅，毛利率39.2%萎缩30个基点。其中过季折扣业务毛利率37.7%收缩50个基点，而全价应季业务毛利率41.4%有60个基点提升，为第三方公司运营的单品牌在线业务毛利率33.5%暴跌340个基点，显示该业务竞争激烈。

YNAP已经率先于2月初公布了四季度及全年初步销售数据。

截止2016年12月底的2016财年四季度和2016财年全年YNAP各录得19.2%和17.7%的有机收入增长（固定汇率计），并预计当前2017财年增速也会在五年计划所定17%-20%之间。

四季度集团收入为5.382亿欧元，较前一年同期4.833亿欧元上涨11.4%。期内当季多品牌、过季多品牌和在线旗舰店三大业务继续有快速增长，尤以占比最小的在线旗舰店业务势头最为强劲，GMV 同比增速从三季度的25.7%扩大至35.6%。集团首席执行官Federico Marchetti 在业绩分析师会议上透露与Gucci 古驰和Yves Saint Laurent 圣罗兰等品牌母公司Kering SA (KER.PA) 开云集团的合资生意表现超卓，是单品牌业务中最好之一。

涵盖Net-a-Porter 和Mr Porter 的当季多品牌业务录得17.6%的有机收入涨幅，而Yoox 和The Outnet 所属的过季多品牌业务也有16.3%的涨幅，两项业务的收入分别达到2.634亿欧元和2.005亿欧元。

按地区，亚太区仍然最为抢眼，在中国内地、香港和日本的推动下增速高达36.0%，比三季度进一步提速，除意大利（增4.6%）之外其它所有主要市场都有10%+增长。

首席财务官兼首席企业官Enrico Cavatorta 评论各个地区时，称中国是“表现最佳的市场之一”；意大利则受到政治因素形成不稳定的前景以及广告营销效果差过预期的影响，但1月已有复苏迹象，英国已经恢复脱欧公投之前的水平，俄罗斯也呈现强劲增长，唯法国和德国持续疲软。

集团在财报中特别提到去年Prada 普拉达和IWC Schaffhausen 万国表设立店中店和Tiffany & Co. 蒂芙尼与Moncler 入驻这些对Net-a-Porter 有里程碑意义的发展。Mr Porter 也引进了ErmenegildoZegna 和Giorgio Armani 两大重量级品牌。2016年11月，该集团亦伙拍斥资1亿欧元购入4%股份成为战略股东的迪拜商业大亨Mohamed Alabbar 的Alabbar Enterprises S.à.r.l. 旗下公司Symphony Investments 开设合资企业发展中东市场。

2016财年全年，YNAP的收入为18.71亿欧元，略逊市场期望的18.8亿欧元。集团将于3月1日才发布盈利成绩，对于2017年，Enrico Cavatorta 预计EBITDA 利润率可比2016年轻微提升，从而符合集团计划，他强调去年和今年属于投资期，从2018年开始将看到全面的成效。而首席执行官Federico Marchetti 对Yoox 和Net-A-Porter 合并成为单一公司后首年在大规模整合和外部负面因素不断的背景下所取得的成绩表示满意。

截至2016年12月底，集团旗下平台的月均独立访客为2,880万人次，而2015年底为2,673万；活跃用户从前一年的250万上升至290万，升幅16%。全年订单总计840万份，比前一年730万份增加18.3%，客单价则受累于汇率浮动而从352欧元下降至去年的3334欧元。移动端已经占集团收入的接近一半。

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