无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年3月23日报道：主打“自然”牌的英国美容品牌The Body Shop 出售在即，市场消息称，潜在买家正在向银行寻求贷款，以求尽快达成交易。

据路透社报道，The Body Shop 目前的持有者、全球最大美容集团L’Oréal SA (OR.PA) 欧莱雅集团正在帮助潜在买家向银行进行债务融资，据悉融资额高达6.5亿欧元，约为7倍The Body Shop 全年7400-9200万欧元EBITDA 。

市场认为，美容业所属的消费品行业已经失去财团亲睐，因此The Body Shop 潜在收购者很难通过与私募基金合作进行杠杆交易，转而向银行直接融资成为唯一可行的渠道，消息人士称，欧莱雅集团亦在帮助潜在交易者寻求融资，不过该法国集团拒绝评论。

The Body Shop门店

自欧莱雅集团今年2月上旬宣布寻求出售The Body Shop 以来，据悉已经吸引到不少私募股权公司表达兴趣。

欧莱雅集团在2006年以6.523亿英镑收购The Body Shop。即使这些年来后者增长只能算是温和，在2007-2016年间收入仅有17.0%的增长，而且2012年至今盈利逐年收缩，但欧莱雅集团仍然开出8.5亿英镑的售价，比收购价高出30.4%，约合10亿欧元。

市场普遍认为欧莱雅集团的叫价过高，以目前美容行业的增长速度以及The Body Shop 在行业地位衰减，品牌实际价值不到7亿欧元。

据无时尚中文网数据（微信号：nofashioncn），2016年The Body Shop 业务录得营业利润3380万欧元，较2015年同期5480万欧元暴跌38.3%，营业利润率仅3.7%，同比暴跌200个基点。

2016财年The Body Shop 的收入同比下滑了4.8%至9.208亿欧元，可比销售则有0.6%的微弱增长，但远差过市场预期。欧莱雅集团指出香港和沙特阿拉伯市场所呈现的困难销售环境继续影响品牌的整体表现，势头较佳的市场包括英国本土、拉美以及电子商务渠道。

目前The Body Shop的潜在买家包括Apax Partners LLP 安佰深集团、Advent International Corp. 和The Carlyle Group LP (NASDAQ:CG) 凯雷集团等私募股权公司，不过由于欧莱雅集团过高的期待及The Body Shop 复杂的国际特许经营网络可能让上述买家却步。

市场普遍认为The Body Shop 最可能的买家为法国美容产品集团L’Occitane International SA (0973.HK) 的前总经理Emmanuel Osti 和私募股权公司CVC Capital Partners Ltd. 的联盟。英国媒体称，CVC Capital Partners Ltd. 在欧莱雅集团决定放售The Body Shop 之后就开始寻求和Emmanuel Osti 合作。

The Body Shop 由Anita Roddick 及其丈夫Gordon Roddick 在1976年创立，1984年4月在伦敦非挂牌证券市场以每股95便士上市。品牌强调反对动物测试、公平社群贸易、促进自信、维护人权和保护地球的价值，目前在全球66个国家和地区设有超过2,800间专门店。L’Oréal SA 欧莱雅集团曾计划为The Body Shop 开设3000间新店，但这10年来只达到目标的1/3。

同类型美容品牌的激烈竞争、其倡导的价值逐渐成为普遍价值以及卖身企业巨头引起大量忠实顾客不满都让The Body Shop 在业绩上备受挑战。而曾经是The Body Shop 最大供应商的Mark Constantine 和Liz Weir 在把配方出售给前者后，于90年代创立了新品牌Lush。凭借与The Body Shop 类似的倡导价值和“自然”卖点，Lush 在最近的财年内已经实现7.23亿英镑的收入，同比猛增26%，税前利润更暴涨76%至4320万英镑，已经超过The Body Shop。该品牌在英国本土市场设有100间门店，本财年的中期英国同店销售上涨超过13%；国际门店更达到约950间，当中一半以授权或合资的形式运营，国际销售体系和The Body Shop 一样复杂和难搞。

日前发布年度业绩时，Lush 财务总监Kim Coles 称The Body Shop 已经迷失方向，要重拾辉煌有很长的路要走。分析师则期待The Body Shop 易主后可以重塑品牌形象，找到能够吸引顾客购买的新理念。

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