G-III Apparel Group Ltd. 部分品牌组合

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年3月28日报道：受累于美国低迷的服装零售环境及Donna Karan International（下称DKI）的收购交易，G-III Apparel Group Ltd. (NASDAQ:GIII) 2017财年四季度的亏损较市场预期严重，而且该美国服装制造商和分销商对当前2018财年的销售及盈利预期都未能达到市场期望，导致集团股价在27日周一盘中急挫最多16.7%，不仅创下去年8月底以来的最大单日跌幅，亦跌至52周新低。

G-III Apparel Group Ltd. 主席兼首席执行官Morris Goldfarb 在业绩分析师会议上指出，连续两年疲软的实体客流、过去一年反常的天气以及消费者加速向电子商务渠道转移都持续对传统零售商施加压力，整个零售行业受到明显挑战。四季度期间集团部分自营品牌业绩差劲，例如Wilsons Leather 和G.H.Bass & Co. 的零售业务就在2017财年产生了5,700万美元的亏损，远高于前一年的200万美元，集团因此决定在今明两年关闭这两个品牌115间门店。

Morris Goldfarb 并未提及该集团代理业务旗下的Ivanka Trump 品牌（由美国总统Donald Trump 特朗普大女儿Ivanka Trump 创立的同名时尚服饰品牌），但在接受WWD 访问时，他透露该品牌“卖得挺好的”。今年初，美国最大奢侈品百货之一Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 诺德斯特龙以滞销为由宣布不再向Ivanka Trump 品牌进货，此后若干零售商也跟随，但Nordstrom Inc. 诺德斯特龙被Donald Trump 特朗普公开批评对他的女儿不公平对待。

在截至2017年1月31日的2017财年四季度内，G-III Apparel Group Ltd. 由盈转亏，录得2,010万美元的净亏损，或每股亏损0.42美元，而前一年同期有净利润800万美元，或每股利润0.16美元。撇除与DKI 交易相关的1,010万美元费用和零售部门的1,050万美元减值亏损，经调整EPS 为-0.16美元，远差过市场预期的-0.10美元，而前一年同期为0.17美元。

G-III Apparel Group Ltd. 把DKNY 美国独家百货销售权卖给Macy’s 梅西百货

以6.5亿美元向LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (LVMH.PA) 路威酩轩集团收购DKI 的交易已经在2016年12月1日完成交割，预计本财年还会产生900万美元的非现金过渡费用。Morris Goldfarb 表示虽然短期内财务表现仍将受制于DKI 收购的稀释作用，但相信年中DKNY 和Donna Karan 品牌的上市会对下半财年形成积极效应，这两大品牌也将与Calvin Klein、Tommy Hilfiger 和Karl Lagerfeld 共同成为集团业务增长的基石品牌。

G-III Apparel Group Ltd. 周一同时宣布和美国最大百货公司集团Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货集团签署DKNY 品牌的独家销售协议。Macy’s 梅西百货及其网站将从2018年2月开始在美国独家销售DKNY 品牌的女性服装以及手袋和鞋履等配件，DKNY 也会增加Macy’s 梅西百货内的店中店，预计会坐落在Calvin Klein、Ralph Lauren 和Michael Kors 等品牌的附近。Morris Goldfarb 表示几十年来Macy’s 梅西百货一直是超卓的合作伙伴，有信心该百货可以帮助DKNY 增加市场份额，并为双方制造双赢的局面。

零售顾问公司Traub 首席执行官Mortimer Singer 指出这是自2008年从PVH Corp. (NYSE:PVH) 拿下Tommy Hilfiger以来，Macy’s Inc. 梅西百货集团的最大独家销售交易。Mortimer Singer 认为相比其它规模相对较小的竞争对手，该百货集团在争取独家协议上具备优势，与此同时，Nordstrom Inc. 诺德斯特龙、Saks Fifth Avenue 萨克斯第五大道和Neiman Marcus 尼曼马库斯等高级百货也正致力争夺设计师品牌的独家销售权。

DKNY 的全球独立门店和在线销售网站都将由G-III Apparel Group Ltd. 营运，而美国市场以外的国际经销以及和Estée Lauder Co. Inc. (NYSE:EL) 雅诗兰黛集团（香水）、Fossil Group Inc. (NASDAQ:FOSL) 化石集团（手表）、Hanesbrands Inc. (NYSE:HBI) （内衣和袜类）以及Luxottica Group SpA (MTA:LUX; NYSE:LUX) 陆逊梯卡集团（眼镜）的代理协议继续生效。Morris Goldfarb 称DKI 业务最好的一部分是其附带的授权收入，而目前授权业务仅为集团贡献7,500万美元的销售。

至于Donna Karan 品牌亦将维持经营，Morris Goldfarb 透露该品牌会登陆其它百货公司。Donna Karan 品牌将由G-III Apparel Group Ltd. 内部50人的设计团队负责，风格美学更优雅成熟，定价也高过DKNY，但并非目前设计师品牌的水平，而会是适合Lord & Taylor、Bloomingdale’s 和Dillard’s 等百货公司的价位。

Morris Goldfarb 预期DKI 可在未来3-4年实现超过10亿美元的年销售，而Donna Karan 品牌也可能在5年内突破5亿美元。他表示虽然市场认为DKI 的收购价过高，但他相信是一个公允的价格，因为该业务将减轻集团对Calvin Klein、Tommy Hilfiger、Vince Camuto 和Ivanka Trump 等代理品牌业务的依赖，为集团“未来几代的生存”设下保护网，而且这样该集团就控制了美国4大经典品牌Calvin Klein、Tommy Hilfiger、Donna Karan 和Ralph Lauren 中的3个品牌（Calvin Klein 和Tommy Hilfiger 的多个品类、特别是核心女装业务都由G-III Apparel Group Ltd. 代理）。

G-III Apparel Group Ltd. 为Calvin Klein 代理商

四季度DKI 为G-III Apparel Group Ltd. 贡献约2,900万美元的销售，集团净销售总计6.033亿美元，同比上涨14.4%，但差过市场预期的6.229亿美元。

2017财年全年净销售为23.864亿美元 ，较2015财年23.441亿美元增长1.8%，外衣业务和占集团20%收入的零售业务都拉低了增长。净利润腰斩54.6%，从前一年的1.143亿美元锐减至5,190万美元，EPS 也从2.46美元骤降至1.10美元；经调整EPS 从2.24美元降至1.42美元。

Morris Goldfarb 指出虽然门店客流减少，但批发业务还是提高了市占率，目前他们对于“生存在百货公司世界”感到“十分舒适”，因为所有百货公司都有线上平台辅助业务。

Morris Goldfarb 亦披露了旗下个别代理和自有品牌的表现。Calvin Klein 表现优异，每年都有双位数增长；Tommy Hilfiger 的女装前景也不俗，零售表现很好（Tommy Hilfiger X Gigi Hadid 由PVH Corp. 自行生产）；集团拥有美国业务49%股权和全球业务（不含中国）20%股权的Karl Lagerfeld Paris 品牌亦非常出色，该品牌目前在Lord & Taylor、The Bay、Nordstrom 和Bloomingdale’s 出售。

G-III Apparel Group Ltd. 预计今年经调整EPS 将介于0.99-1.09美元，远逊市场预测的1.34美元，27.3亿美元的净销售预期也不及市场期望的28.9亿美元。一季度经调整EPS 预测会在-0.35至-0.45美元之间，远差过市场预期的-0.06美元，净销售展望5.0亿美元更低于过市场期望的5.555亿美元。

至于会否继续通过并购加强自营品牌业务，Morris Goldfarb 表示已经拥有足够有余的品牌在未来3年内建立超过50亿美元的业务规模，而现在的目标是改善现有的每项资产。

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