Lululemon 前景悲观

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年3月30日报道：北美高级瑜伽服零售商Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 29日周三盘后公布的2016四季度盈利差过市场预期，集团又称新财年开端表现疲软，预计当前2017一季度将录得同店销售跌幅。

Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 的股价在盘后交易时段惨跌18.2%至54.25美元。

首席执行官Laurent Potdevin 在财报后业绩会议上指出一季度品牌的产品组合出现问题，“我们应该更大胆用色”来迎合消费者对春季产品的追求，与此同时产品也缺乏深度，导致网上销售不佳。集团预期一季度同店销售会有低单位数跌幅，收入将介于5.10-5.15亿美元，远逊市场预期的5.52亿美元，EPS 预期0.25-0.27美元亦不及分析师预测的0.39美元。

Laurent Potdevin 表示团队已经在纠正错误，集团也已经可以看到这对业绩的积极影响，最早下周便会有更多颜色选择的产品上架。

不过Laurent Potdevin 透露的到店客流以及线上订单双双下滑则可能不是产品不够吸引这么简单，Lululemon Athletica Inc. 现在预计2017财年收入只会比2016财年的23.444亿美元增长8.8%-10.9%，至25.5-26.0亿美元，而市场期望的收入为26.2亿美元，增幅也低过2016财年的13.8%；EPS 展望2.26-2.36美元之间最多也仅较2016财年的2.21美元上升6.8%，不及市场预期的2.57美元，而2016财年的升幅达16.9%。

Lululemon Athletica Inc. 对这两项至关重要的指标的展望意味着过去是高端消费者宠儿的该集团或将从此进入个位数增长时代。

虽然价位较高但该品牌使用自己的专利材料，舒适度有保证，其独特的品牌文化增加了顾客忠诚度，Lululemon Athletica Inc. 一直有强劲增长，即使透明瑜伽裤的质量门之后也能迅速恢复元气。但近年运动休闲的风潮导致竞争严重加剧，不少顾客转向价格更相宜的系列或同样专业的运动品牌，有用户在该品牌网店上也批评产品耐用度和性价比都不高。

Lululemon 网站转化率疲软也是一个问题。虽然该集团去年才上线了重新设计的网站，但他们承认视觉陈列不够吸引也是导致销售低迷的原因之一。集团强调实体门店的客单价和转化率仍然保持稳健。

Lululemon 瑜伽垫

在截至2017年1月29日的四季度，Lululemon Athletica Inc. 收入同比上涨12.2%至7.899亿美元，略胜市场预期的7.836亿美元。净利润为1.361亿美元，较前一年同期1.174亿美元增加15.9%，EPS 从0.89美元上升至0.99美元，不及市场期望的1.01美元。

固定汇率计同店销售录得7%的增长，优于Consensus Metrix 预期的5.3%。全年同店销售增速也是7%，不过今年预计会放缓至低个位数。

四季度毛利率从前一年同期的50.3%大幅提升至54.2%，全年毛利率也显著上升280个基点至51.2%。

从行业横向来看，北美运动品牌在本土市场的势头越来越差。Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团最近的北美季度销售增长率只有3%，Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德玛更在假日季结束了此前连续26个季度的20%+收入增速，对今年的前景预期也令市场失望。与此同时德国两大巨头Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪达斯集团和Puma SE (PUMG.DE) 彪马都迅速抢占地盘恢复强劲增长。

Under Armour Inc. 安德玛和Lululemon Athletica Inc. 都积极押宝海外市场。Laurent Potdevin 指出中国扩张会是集团今年的着重点，近日Lululemon 中国最大门店就落户到北京三里屯太古里，把中国内地门店总数增加至3间，香港也设有3店。截至2017年1月29日，Lululemon Athletica Inc. 在全球市场设有406间门店，较前一年同期净增43间。

Laurent Potdevin 表示男装业务的规模正在达到2020年10亿美元的正确轨道上，2020年整体收入突破40亿美元的目标也不变。

Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 在29日周三收涨4.11%，报66.30美元。进入2017年以来该股累计上升2%，过去12个月累计升幅为8.9%。

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