The Body Shop 门店

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年4月6日报道：主打“自然”的英国美容护肤品牌The Body Shop 吸引到越来越多买家加入争夺。

本周，三星系公司CJ Group 已经向南韩金融监督院（Financial Supervisory Service）提交监管文件，称正研究入标竞投The Body Shop，与此同时，Goldman Sachs Group Inc. (NYSE:GS) 高盛也被爆正考虑入标。据悉，The Body Shop 的首轮竞标会在本周五截止。

根据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）的跟踪报道，自全球最大美容产品集团L’Oréal SA (OREP.PA) 欧莱雅集团今年2月宣布放售The Body Shop 以来，浮现的潜在买家包括法国美容产品集团L’Occitane International SA (0973.HK) 的前总经理Emmanuel Osti 和私募股权公司CVC Capital Partners Ltd. 的联盟、联手Boots Group 前CEO Richard Baker 及The Body Shop 前高管的Advent International Corp.、Apax Partners LLP 安佰深集团和The Carlyle Group LP (NASDAQ:CG) 凯雷集团等私募股权公司。

部分分析师认为The Body Shop 最适合私募买家和亚洲公司，不过有市场消息称The Body Shop 复杂的国际特许经营网络让部分买家却步。

也有观点相信美容业所属的消费品行业已经失去财团青睐，因此The Body Shop 潜在收购者很难通过与私募基金合作进行杠杆交易，转而向银行直接融资成为唯一可行的渠道，消息人士称，欧莱雅集团亦在帮助潜在交易者寻求融资，不过该法国集团拒绝评论。

两周前，路透社报道称L’Oréal SA 欧莱雅集团正在帮助潜在买家向银行进行债务融资，据悉融资额高达6.5亿欧元，约为The Body Shop 全年7400-9200万欧元EBITDA 的7倍。

L’Oréal SA 欧莱雅集团在2006年以6.523亿英镑收购The Body Shop。即使这些年来后者增长只能算是温和，在2007-2016年间收入仅有17%的增长，而且2012年至今盈利逐年收缩，但L’Oréal SA 欧莱雅集团仍然开出8.5亿英镑、约合10亿欧元的售价，比收购价高出30.4%，分析师认为叫价野心太大，因为以目前美容行业的增长速度以及The Body Shop 在行业地位衰减，品牌实际价值最多6亿英镑、约合7亿欧元，甚至更低。上述提到考虑竞购的Goldman Sachs Group Inc. (NYSE:GS) 高盛的作价只有6亿英镑。

The Body Shop 门店产品

The Body Shop 由Anita Roddick 及其丈夫Gordon Roddick 在1976年创立，1984年4月在伦敦非挂牌证券市场以每股95便士上市。品牌强调反对动物测试、公平社群贸易、促进自信、维护人权和保护地球的价值，目前在全球66个国家和地区设有超过2,800间专门店。L’Oréal SA 欧莱雅集团曾计划为The Body Shop 开设3,000间新店，但这10年来只达到目标的1/3。

同类型“自然”美容品牌的激烈竞争、其倡导的价值逐渐成为普遍价值以及卖身企业巨头引起大量忠实顾客不满都让The Body Shop 在业绩上备受挑战。无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据显示，2016财年The Body Shop 的收入同比下滑了4.8%至9.208亿欧元，可比销售则有0.6%的微弱增长，远差过市场预期，而L’Oréal SA 欧莱雅集团的可比销售增速为4.7%

集团指出香港和沙特阿拉伯市场所呈现的困难销售环境继续影响The Body Shop 的整体表现，势头较佳的市场包括英国本土、拉美以及电子商务渠道。去年该品牌的营业利润锐减38%至3,380万欧元，营业利润率跌破4%，而L’Oréal SA 欧莱雅集团的营业利润率达17.6%。

顾问Javier Escalante 称The Body Shop 在策略上未能如集团管理层预期延伸至化妆品等其它美容类别，而且不仅表现不及集团内绝大多数品牌，也在营运和财务上远远跑输Bath and Body Works 等主要竞争对手。

曾经是The Body Shop 最大供应商的Mark Constantine 和Liz Weir 在把配方出售给前者后，于90年代创立了新品牌Lush。凭借与The Body Shop 类似的倡导价值和“自然”卖点，Lush 在最近的财年内已经实现7.23亿英镑的收入，同比猛增26%，税前利润更暴涨76%至4,320万英镑，已经超过The Body Shop。该品牌在英国本土市场设有100间门店，本财年的中期英国同店销售上涨超过13%；国际门店更达到约950间，当中一半以授权或合资的形式运营，国际销售体系和The Body Shop 一样复杂和难搞。

日前发布年度业绩时，Lush 财务总监Kim Coles 称The Body Shop 已经迷失方向，要重拾辉煌有很长的路要走。分析师则期待The Body Shop 易主后可以重塑品牌形象，找到能够吸引顾客购买的新理念。

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