去年同期的低基数效应助LVMH SE 在2017财年一季度实现超市场预期增长

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年4月11日报道：得益于奢侈品行业的复苏驱动旗下所有部门增速都提高至双位数，LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (LVMH.PA) 路威酩轩集团2017财年一季度收入实现15%的强劲增长，不过该世界最大奢侈品集团警告市场不要期待全年都有这般表现。

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (LVMH.PA) 在10号周一盘后公布一季度业绩后，周二以212.6欧元高开2.5%，且升幅迅速扩大至2.9%，创下213.50欧元的历史新高。法国奢侈品类股普遍受惠，Hermès International SCA (HRMS.PA) 和Kering SA (KER.PA) 早段亦分别最多上升0.9%和1.4%，Hermès International SCA (HRMS.PA) 创出历史最高位459.75欧元。

一季度LVMH SE 录得收入98.84亿欧元，优于分析师期望的95.5亿欧元，亦较去年同期86.20亿欧元上涨14.7%。有机增长率为13%，远超市场预期的8%-9%，集团指出亚洲、欧洲和美国均取得积极增长。

去年为集团贡献逾一半盈利的时装与皮革制品部门的录得收入及有机收入都有15%的涨幅，其中有机收入增长比四季度的9%显著提速。集团透露Louis Vuitton 路易威登今年开端良好，Fendi 芬迪在皮具和成衣系列的支持下也有好表现， Céline、Kenzo、Loewe 以及Berluti 均呈现进步。

据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，LVMH SE 的两大法国同行Kering SA 开云集团和Hermès International SCA 爱马仕国际近期的业绩同样体现出奢侈品行业经过这几年中国需求的抑制和去年欧洲旅游业因为恐怖主义威胁而受创后已经重新抬头。环球蓝联的数据亦显示，2016年12月全球旅客的奢侈品支出录得自去年2月以来的首次增长，主要由英国和法国驱动。

不过LVMH SE 还是维持今年1月发布破纪录的2016财年收入和盈利业绩后的谨慎展望。该集团称一季度虽有大幅增长，但部分受益于去年同期的低基数，当时距离2015年11月巴黎恐袭后不久，巴黎乃至欧洲区的旅游和消费迅速降温。LVMH SE 又表示目前营商环境还是不稳定，英国脱欧和美国新总统政府都可能影响地缘政治和经济条件，因此全年的增长水平将低于一季度的水平。

Sanford C. Bernstein 分析师Mario Ortelli 也认为虽然目前奢侈品的消费环境已经改善，LVMH SE 也正在增加市场份额，但维持增速在下半年会变得困难，这需要亚洲尤其是中国消费者信心的保持和美国环境继续进步。

与此同时，Kering SA 开云集团主席兼首席执行官Francois-Henri Pinault 在2月的2016财年业绩发布会上则显得积极得多，毕竟有“当红炸子鸡”Gucci 古驰和Saint Laurent 圣罗兰撑腰，他相信香港释放的积极信号以及中国内地和美国需求的改善都可促进该集团持续增长。而Bottega Veneta 葆蝶家Francois-Henri Pinault 亦预计可回稳。

LVMH SE 指出Marc Jacobs 正继续产品线改革和整体重组，至于去年10月宣布收购的德国高级行李箱品牌Rimowa 日默瓦则会在二季度才呈报业绩。

2017财年一季度LVMH SE 五大部门收入表现

其余四大部门——葡萄酒及烈酒（+13%）、香水和化妆品（+12%）、精品零售（+11%）以及腕表和珠宝的收入增长同样超越分析师预期。LVMH SE 上月宣布收购法国香水品牌Maison Francis Kurkdjian。

腕表和珠宝收入大增13.6%至8.79亿欧元，有机收入增长为11%。今年2月，LVMH SE 腕表业务CEO Jean-Claude Biver 指出中国内地对瑞表需求的恢复促进了行业的复苏，Swatch Group Ltd. (UHR.S) 斯沃琪集团此前也表示2016年11月至2017年1月期间中国内地取得非常好的增长。不过今年3月Basel World 2017瑞士巴塞尔国际钟表珠宝展上，行业高管还是认为今年挑战依旧，已经公布的瑞表1、2月出口数据也并不乐观。珠宝业务方面，LVMH SE 表示Bvlgari 宝格丽市占率有所提升。

Deutsche Bank AG (DBK.DE) 德意志银行分析师在研究报告中指出LVMH SE 这份财报最突出的一点在于所有部门都实现双位数增长，而上一次有如此出色的表现是在2011年一季度。该行维持对LVMH SE (LVMH.PA) “买入”的评级。

RBC Europe 分析师Rogerio Fujimori 认为LVMH SE 的销售将为奢侈品行业带来支持，但也为未来几周即将公布业绩的奢侈品集团设下了高标准。

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