无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年5月26日：因品牌单一饱受诟病的“洞洞鞋”Crocs Inc. (NASDAQ:CROC) 卡骆驰在录得好于预期的季度业绩后，有同样问题的UGG 母公司Deckers Outdoor Corp. (NYSE:DECK) 在四季度意外实现盈利，而且对当前2018财年的展望也比市场预期优胜，刺激股价在周四盘后急涨13%。

因为旗下最大品牌UGG 产品单一业绩而受到冲击的Deckers Outdoor Corp. 今年以来已经被两个维权投资者夹击，该集团上月底宣布评估包括出售在内的策略选择，其已经聘请Moelis & Co. LLC 为财务顾问处理出售事宜。

在截至3月31日的2017财年四季度，该集团的收入跌势未止，按年下滑2.4%至3.695亿美元，但优于FactSet 的综合预期3.576亿美元，固定汇率计跌幅为1.5%。其中UGG 品牌净销售同比减少1.1%至2.430亿美元，固定汇率计则有0.2%的轻微增长，销售占比从三季度的92.6%大幅下降至65.7%，期内直接面对消费者渠道和国际批发业务的增长被美国批发业务跌幅抵销。

多年以来Deckers Outdoor Corp. 主要依靠UGG 一个品牌打天下，且UGG 一直是雪地靴的代言，受季节性影响极大，在一年四个季度中，通常两个季度亏损、两个季度盈利，对集团发展极为不利。更重要的是该品牌目前销售已经走到一个瓶颈。尽管集团一直试图将UGG 时装化，并发展更多男鞋品类，但无奈爆款雪地靴风靡全球造成消费者对该品牌形成固有印象，因此其他品类一直难有作为。

该集团品牌组合内的其它业务也不争气无法弥补UGG 的衰退，四季度Teva 和Sanuk 分别录得13.3%和16.1%的下滑，其它品牌也大跌21.2%。

按渠道，占比接近6成的批发渠道销售按年下跌5.8%至2.191亿美元，直接面对消费者销售则有3.0%的增长，增至1.504亿美元，占比逾40%，同店销售维持持平。

盈利方面，得益于本土市场对促销活动的抑制以及供应链的改善，四季度毛利率大幅提升210个基点至43.0%。SG&A 开支的增速则高于收入增长，但增长中大部分源于额外的重组费用。

净亏损从去年同期的2,370.6万美元缩窄至1,570.4万美元，EPS 也从-0.73美元下降至-0.49美元。经调整EPS 录得0.11美元的盈利，持平于去年同期，而FactSet 的综合预期为亏损0.06美元。

2017财年全年Deckers Outdoor Corp. 实现净销售17.901亿美元，较前一年18.752亿美元下跌4.5%。毛利率进步150个基点至46.7%，若非美元强势的逆风，增幅可进一步扩大。净利润大幅倒退95.3%至571万美元，而前一年为1.223亿美元，EPS 也从3.70美元骤降至0.18美元，经调整EPS 从4.50美元下降至3.82美元。

集团预期当前2018财年一季度会录得经调整EPS -1.65至-1.70美元，好过市场预测的-1.75美元，净销售有望实现低个位数增长；全年则预计可实现经调整EPS 3.95-4.15美元，同样远胜市场期望的3.79美元，净销售预期跌幅为2%-0，毛利率会在47.5%左右的水平。

今年2月公布成本削减计划中集团为未来两年定下了节省1.5亿美元的目标，总裁兼首席执行官Dave Powers 现在预计该计划将推动2020财年营业利润改善1亿美元。集团同时提供了2020财年长期前景预期，预计届时总销售可增长至20亿美元，意味着会比去年增长11.3%，营业利润率提高至大约13%，资本回报率超过20%。

Deckers Outdoor Corp. (NYSE:DECK) 周四收报于56.57美元，全天下跌2.6%，把过去12个月的累计升幅缩窄至12.55%。

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