无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年6月12日：处于破产保护的BCBG Max Azria Global Holdings LLC 周五传来最新消息。

香港冯氏集团旗下的Global Brands Group Holdings Ltd. （0787.HK）利标品牌有限公司发布公告称，已经同意有条件收购BCBG品牌至零售、批发及电子商务运营若干存货、零售商店租赁及其他资产合约权利，代价为2300万美元，约合1.79亿港元，同时承担收购资产的负债和员工赔偿责任。

上述消息尽管对于处于破产保护中的BCBG 中国员工来说可能是一剂安慰剂，但是利标皮牌股价周一开盘却录得大跌，至午盘跌幅扩大至4.35%报1.10港元。

利标品牌在声明中指出，将会与将收购BCBG品牌知识产权的相关公司订立授权协议，上述交易将作为法院批准BCBG重组计划的一部分。

利标品牌此前即是BCBG的授权方，上述交易预计将于7月底完成。

尽管在声明中利标品牌未透露即将收购BCBG知识产权的交易方，不过行业普遍认为品牌管理公司Marquee Brands LLC 对美国女装集团的收购只是时间问题。

因此早在6月2日，有消息就曾表示，Marquee Brands LLC 会和利标品牌以及Hilco Global、Gordon Brothers组成财团收购BCBG，后两间公司为BCBG的清算人。

BCBG Max Azria 秀场

原定于5月底进行拍卖的BCBG 因希望更多的竞标者加入而推出了拍卖，消息人士称最终拍价将至少达到1.5亿美元。

而据利标品牌的声明，BCBG 截止2017年1月28日和2016年1月30日的2016和2015财年收入分别为6.147亿美元和6.708亿美元，2016财年BCBG业务税前亏损1.112亿美元，约8.67亿港元，税后亏损1.120亿美元，合8.74亿港元；2016财年税前亏损530万美元，约合4100万港元，税后亏损650万港元，约合5100万港元。据未经审核数据，2016财年BCBG净资产价值亏损达4.567亿美元，约合35.62亿港元。

2月底，控股BCBG的全球金融服务公司Guggenheim Partners LLC 最终为该美国女装集团申请破产保护。实际上，2013年BCBG即陷入债务危机，彼时集团6.85亿美元的债务中4.75亿美元属于Guggenheim Partners LLC。据破产申请文件，该公司目前负债为4.59亿美元。申请破产保护，这对于债台高筑的美国时装集团来说似乎也是唯一选择。

关于BCBG 的破产传闻已经持续多年，主要因为该公司的巨债和销售下滑双重压力造成。公司1月份宣布关闭120间门店时，市场即认为其离破产保护的日期越来越近。

BCBG 提交破产法庭的文件表示，集团亦将在加拿大采取关店措施，日本和市场则有待巩固，而4500万美元新融资将保证申请破产保护过程中业务运营的资金。

集团临时首席执行官Marty Staff 表示，此举是为了适应消费者消费模式转变，将使公司更聚焦数字、电商、授权等业务。集团首席重组官Felder Etlin 表示，像许多其他品牌一样，公司是近年宏观经济低迷、消费者转投线上消费的牺牲品。

Guggenheim Partners LLC 及其附属公司曾在2015年初向BCBG 注资现金1.35亿美元，帮助后者重组债务和强化财务及资本结构。BCBG 创始人Max Azria 、其妻子Lubov Azria 及其它投资者仍然保留了相当的所有权。

据Commercial Observer 1月初的报道，BCBG 刚续签了纽约办公室的10年租约，该集团租用了Broadway 1450号16楼和17楼共27,660平方尺，是该大厦的最大租户之一。然而上述提到的电话录音显示零售门店存在欠租的情况，而且过去3年集团零售业务下滑了20%，2016年全年BCBG 总销售中71%来自零售销售，批发仅占18%，电子商务和授权业务的占比均为个位数。

突尼斯设计师Max Azria 在1989年就成立了BCBG，品牌名源于法文“bon chic, bon genre”的缩写，1992年该品牌于洛杉矶开设首家门店，1998年集团收购Hervé Leger。目前BCBG 集团旗下拥有BCBGMAXAZRIA、BCBGeneration、Max Azria 和Herve Leger by Max Azria 等业务，通过零售门店和Saks Fifth Avenue 及Bloomingdale's 等高档百货公司分销。

2016年，Guggenheim Partners LLC 聘请Marty Staff 取代Max Azria 成为集团CEO，Max Azria 开始带薪休假，而Lubov Azria 仍然担任BCBG 和Hervé Leger 两大品牌的创意总监，他们的女儿Joyce Azria 也已离开创立个人品牌。Lubov Azria 与集团的两份合约在2015年签署，一份是关于她的职务，另一份关于她的股权和股东权益。

不过，3月8日BCBG 申请破产保护后即可将Lubov Azria 解雇，并声称集团有权解除雇用合同，而另一份合同仍然有效。Azria 夫妇于是把该集团告上法庭，他们认为两份合同是关联的。

BCBG 的潜在买家可能包括品牌管理公司、私募股权公司和其它服装生产或零售商。最近破产的两例——American Apparel LLC 和Limited Stores LLC（The Limited 品牌，为Victorias’s Secret 维多利亚的秘密母公司L Brands Inc. (NYSE:LB) 前身）就分别把商标权卖给了加拿大服装生产商Gildan Activewear Inc. (TSE:GIL) 和Sycamore Partners Management LLC。

A.T. Kearney 科尔尼顾问公司合伙人Greg Portell 认为2017年将迎来更大的破产潮，因为零售商在削减成本和关店裁员等措施都不能凑效之后将无路可走。

BCBG 称，重组过程预计耗时6个月，AlixPartners LLP 和 Jefferies LLC 将担任集团重组顾问。

3月底，破产法庭已经批准BCBG一笔8000万美元的DIP贷款，当中4500万美元为来自贷款人的新注资，用以维持破产重组期间的营运，BCBG 此前已经获批其中的1500万美元。

消息人士称，Marquee Brands 一旦收购BCBG，只会保留其上百间门店中的15-20间，鉴于Marquee Brands 的公司属性，BCBG的主营业务未来势必将由授权业务主导。

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