L’Occitane 欧舒丹中国去年下半年显著反弹

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年6月13日：L’Occitane International SA （0973.HK）欧舒丹集团周一发布年报，截止3月底的2017财年，该集团净利润创新高，来自持续经营业务净利润按年大涨16.6%至1.324亿欧元，每股盈利大涨20.0%至0.09欧元。

欧舒丹拟派末期息0.0316欧元。

2017财年欧舒丹集团毛利率录得60个基点的增幅至83.3%，该集团表示，毛利率增加的原因包括有利的价格及产品组合、汇率、生产及物流成本减少，期内，集团销售成本录得0.2%的减少。不过，集团2017财年营销费用大涨6.3%至1.709亿欧元，主要因加强L’Occitane en Provence的知名度建设及团队投资。直销和批发业务期内毛利率分别为87.8%和70.0%，其中滞销业务毛利率录得80个基点改善，而批发毛利率不变。

截止3月底的2017财年，欧舒丹营业利润录得0.2%的微弱增幅至1.683亿欧元，营业利润率同比下跌40个基点至12.7%。营业利润率下跌主要因营销费用增加、新品牌投资、经营杠杆及效率下降和基础设施投资。

L’Occitane 欧舒丹全年各市场表现

至于销售业绩，早于4月底，欧舒丹集团已经率先披露。

在2017年录得3.2%的销售增幅，由12.827亿欧元增至13.232亿欧元，固定汇率计算增幅1.7%，两项数据均较前九个月2.3%和1.0%的增幅提升，显示四季度表现进一步改善，而2017财年上半财年，集团销售有2.6%的跌幅。受益于下半年业务持续改善，

2017财年期内，欧舒丹集团完成了Le Couvent des Minimes 业务的出售，撇除该项目，集团全年销售增幅3.2%，固定汇率下可比销售增幅1.8%。

截止2017年3月31日的2017财年，欧舒丹集团零售业务录得9.925亿欧元销售，占比75.0%，同比有3.1%的增幅，固定汇率计算增幅1.3%，直营渠道销售增长主要受惠于新增店铺、电商、咖啡馆及水疗业务，上述新业务增幅固定汇率计算达9.0%，其中直营电商业务销售同比有11.8%的固定汇率增幅，占零售业务的11.0%，不过，财年内，集团同店销售录得1.3%的跌幅，四季度的增长部分抵消了前三季度总计1.7%的同店销售跌幅。

中国仍然是欧舒丹集团增长的最大引擎，对集团2017财年增长整体贡献率达64.6%，中国市场11.0%的固定汇率增幅位列集团全球市场第二位，仅次于巴西市场的18.4%，不过中国市场规模是巴西市场的超过两倍，为仅次于日本市场的欧舒丹集团第二大市场，期内同店销售录得3.9%的增幅。

2017财年，欧舒丹中国市场收入录得1.390亿欧元，首次超越香港，增幅为5.9%，而香港市场收入下滑10.3%至 1.243亿欧元，固定汇率计算跌幅11.0%，表现跑输大市。

L’Occitane 欧舒丹全年各市场门店

中国市场2017财年末共有202直营店，年内净增15间，包括13间L’Occitane及2间Melvita店；香港市场年内则净关闭2间店铺；日本市场净增11间店铺，包括5间L’Occitane店及6间Melvita店。

集团其他市场表现各异，美国和法国分别受强势美元及恐袭造成游客下滑影响，表现低迷，日本及新兴市场普遍保持增长。

2017财年，欧舒丹集团扩张速度有所放缓，财年内净增51间店铺，较2016财年的79间大为放缓，其中主要新增店铺位于巴西和中国，分别为31间及15间。

L’ Occitane 欧舒丹副主席兼亚太区总经理André Hoffmann 贺祖康

欧舒丹集团副主席及亚太区总经理André Hoffmann 贺祖康在周一的业绩会上表示，预期中国市场将继续反弹，本财年将录得20%的增幅，其中同店销售预期有双位数增长，而在线业务持续强劲。

贺祖康称，2017财年下半年中国业务显著好转，主要受中国市场消费信心转强以及明星代言刺激。他同时坦承，香港市场是集团2017财年表现最差的市场，游客减少、大幅折扣以及挂靠美元的强势港元等综合原因导致集团香港市场过去一个财年销售双位数暴跌，不过他指出，本财年4月份开始，游客量回升，预计香港市场今年有所好转。

受创纪录盈利状况刺激，L’Occitane International SA （0973.HK）欧舒丹集团股价周二开盘大涨1.4%，早盘最高报16.00港元，不过随后受野村证券对该公司下调目标价刺激，随后时间逐渐走软，至收盘甚至见红录得跌幅，全天收跌0.51%报15.62港元。

野村在报告中称，欧舒丹集团去年盈利高于预期主要因实际税率较低（无时尚中文网注：21.5%，2016年28.3%），相反由于营销、研发费用增加，营业利润率受压，因此下调其目标价至18.6港元，调幅1.2%，同时维持其“买入”评级。该行将欧舒丹集团2018/2019财年盈利预测下调6.8%及7%，主要受推广及分销成本增加，而欧洲市场消费增长放缓，唯对中日等主要市场仍维持乐观。

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