Richemont 历峰集团出售Shanghai Tang 上海滩

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年7月3日：Compagnie Financière Richemont SA (CFR.S) 历峰集团今天宣布已经脱手诞生于香港的中式服装奢侈品牌Shanghai Tang 上海滩，正式拉开这个以硬奢为主的瑞士奢侈品集团处理旗下亏损业务的序幕。

意大利时尚企业家Alessandro Bastagli 和香港私募股权公司Cassia Investment Ltd. 已经收购了Shanghai Tang 上海滩的全数股权，这是Richemont SA 历峰集团自2007年以来完整出售的第一个品牌。Vontobel 分析师Rene Weber 指出“处理掉Shanghai Tang 上海滩是符合逻辑的一步，无论销售或盈利该品牌都没有实质性贡献。”

Richemont SA 历峰集团在今天的公告中表示Shanghai Tang 上海滩的出售交易对截至2018年3月31日的财年资产负债表、现金流和业绩都不存在“实质性影响”。该交易对集团股价同样没有“实质性影响”，周一盘中Compagnie Financière Richemont SA (CFR.S) 最多上升1.0%至79.8瑞郎。

Shanghai Tang 上海滩位于中环毕打街Pedder Building 毕打行的创始店面

该集团是在1998年控股由邓永锵（David Tang）创办于1994年的Shanghai Tang 上海滩，并于2008年收购余下股权，但从来没有透露交易金额。该品牌位于中环毕打街Pedder Building 毕打行的创始店面已经在2011年被业主收回、并以700万港元的月租租给首次进军香港的Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF)。

Shanghai Tang 上海滩把旗舰店迁至中环都爹利街，亦在上海淮海中路和香港尖沙咀1881增设了两间旗舰店。目前该品牌共有32间精品店，除伦敦和迈阿密分店外其它全部设在亚洲。这也证明在Richemont SA 历峰集团这个全球性奢侈巨头旗下接近20年间，被誉为中国第一个奢侈品牌的Shanghai Tang 上海滩并未能够吸纳足够的国际顾客立足于欧美市场，曾经开在纽约麦迪逊大道的门店于开业19个月后便难以为继，于1999年8月结业。

Shanghai Tang 上海滩首席执行官Raphael le Masne de Chermont 去年底接受WWD 访问时，曾表示希望减低对旗袍和中山装等传统中式服装的依赖，通过革新系列塑造品牌的未来。在2001-2008年间担任创意总监的Joanne Ooi 也认为缺乏创意的该品牌已经无法满足时尚品味快速成长且挑剔的中国顾客。

Richemont SA 历峰集团在2007年出售意大利历史最悠久的书写工具品牌Montegrappa 后，直到2015年才把奢侈品电商Net-a-Porter 与Yoox SpA 合并，并保留了合并后的Yoox Net-a-Porter Group SpA (YNAP.MI) 25%的股份。

2013年，市场消息称该集团希望为Lancel 兰姿、Chloé 蔻依、Baume & Mercier 名士和Shanghai Tang 上海滩寻找买家，但同年底集团主席Johann Rupert 表示没有计划处置任何品牌，也没有将旗下任何品牌挂牌上市的意愿。

现在Chloé 蔻依和Montblanc 万宝龙已经成为推动所隶属的“其它部门”增长的主要动力。无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据显示，2017财年Richemont SA 历峰集团的三大业务中，只有“其它部门”实现2.1%的增长，销售增至18.41亿欧元，而Shanghai Tang 上海滩作为部门一员，其表现几乎从未被管理层提及。Cartier 卡地亚所属的珠宝部门同比下降2%至59.27亿欧元，撇除腕表回购后则有轻微增长；腕表部门大跌10.7%至28.79亿欧元。

Shang Xia上下上海新店

Richemont SA 历峰集团对对集团来说毫无存在感的Shanghai Tang 上海滩品牌的清洗之后，行业普遍担心另两个相同背景、有中国元素的品牌——诞生于上海的Shang Xia 上下品牌以及香港高级珠宝品牌Qeelin 麒麟。

Shang Xia 上下品牌由设计师蒋琼耳和Hermès International SCA (HRMS.PA) 爱马仕国际于2008年共同创立，且以生活方式品牌自居，家居和家具产品都占据重要地位。该品牌不仅在上海、北京、香港和台北开了店（销售点），亦进军了巴黎开设了独立门店。

诞生之初，Shang Xia 上下品牌正值中国消费品及奢侈品市场蓬勃发展的奥运时期，而该品牌被奢侈品行业人士认为是定位于礼品消费的一个奢侈品品牌。

众所周知，2012年的中国政府轰轰烈烈的反腐运动令整个奢侈品市场垂头丧气，直到2016年底才终于出现抬头迹象，而Hermès 爱马仕集团功勋人物、Shang Xia上下品牌“之父”Patrick Thomas 在2014年预计的“盈亏平衡”在该中国品牌身上并未能实现。

今年，Shang Xia 上下入驻天猫，更是被认为是该品牌的垂死挣扎，在母公司Hermès 爱马仕集团年轻继承人Axel Dumas 上台后，Shang Xia 上下的未来更加扑朔迷离。

“我们认为上下品牌入驻天猫，是蒋琼耳对其负责的品牌需要自负盈亏的一个信号，面对不确定的市场和环境，Axel Dumas已经明确发布谨慎的态度，爱马仕不再可能持续对其进行投资。”时尚行业研究咨询投资机构No Agency 创始人唐小唐表示，Shang Xia 上下正在试图将一个定位礼品消费中国品牌转型为一个面向更广泛市场的品牌，“不过，这种转型注定会失败，一旦试图面向大众市场，上下不但会失去其高端客户，同样大众消费市场有太多的替代品。”

唐小唐预期，未来1-3年，Shang Xia 上下无法实现盈亏平衡，Hermès 爱马仕集团极有可能会关闭或者出售该品牌。

作为传统奢侈品集团，2012年，Kering SA (KER.PA) 开云集团前身PPR SA 亦曾收购一极具中国特色的香港珠宝品牌Qeelin 麒麟珠宝。

值得注意的是，Qeelin 麒麟珠宝联合创始人、前首席执行官Guillaume Brochard 与Shang Xia 上下品牌、创始人首席执行官蒋琼耳为夫妇关系。

Richemont SA历峰集团主席及控股股东Johann Ruper（右）、其独子Anton Rupert（左）及德国总理默克尔

Vontobel 分析师Jean-Philippe Bertschy 仍然相信该集团会继续处置以Chloé 蔻依为首的一众时装和配件品牌，例如Lancel 兰姿、Alfred Dunhill 登喜路和Azzedine Alaïa，从而专注于进一步促进核心珠宝和腕表业务的复苏。根据无时尚中文网（微信号：nofashioncn）数据，瑞表出口在3月终止此前18个月的连续跌势之后，更在5月迎来了超过四年来最高增长。

另一方面，Jean-Philippe Bertschy 亦认为经过一番董事会重组后，Johann Rupert 将变得更加进取。

继去年11月宣布65岁的首席执行官Richard Lepeu 和57岁首席财务官Gary Saage 将先后在今年3月31日和7月31日退休后，Richemont SA 历峰集团又在本年初清洗门户，让Jaeger-LeCoultre 积家、Vacheron Constantin 江诗丹顿、Piaget 伯爵和Alfred Dunhill 登喜路四大品牌的首席执行官下台。

今年5月，Johann Rupert 表示将提名29岁的独子Anton Rupert Jr. 和另外4名新董事进入董事会，当中包括Google Inc. (NASADQ:GOOG) 谷歌前首席商业官及Softbank Group Corp. (9984.T) 软银前总裁Nikesh Aror和伦敦政治经济学院的经济学终身助理教授、亚投行主席金立群的女儿金刻羽。

目前Richemont SA 历峰集团拥有还包括IWC 万国表、Vacheron Constantin 江诗丹顿、Piaget 伯爵和Van Cleef & Arpels 梵克雅宝在内的18个品牌。上财年集团实现销售106.47亿欧元，略逊市场期望的106.8亿瑞郎，按收入计是落后于LVMH SE (LVMH.PA) 路威酩轩和Kering SA (KER.PA) 开云集团的世界第三大奢侈品集团。

去年销售比2016财年的110.76亿欧元减少3.9%，而在撇除腕表库存回购和汇率的影响后减幅缩窄至2%。净利润同比暴跌45.6%至12.1亿欧元，比市场预期的13.4亿欧元低一成，主要因为上财年出售奢侈品电商Net-a-Porter 的交易产生了6.39亿欧元的非现金收益形成不利的对比基数。即使刨除一次性因素，盈利能力持续倒退则是铁一般的事实。全年营业利润按年下滑14.4%至17.64欧元，营业利润率大幅萎缩200个基点至16.6%，而且相比两年前，利润率的跌幅高达900个基点。

今年以来Richemont SA 历峰集团加速投资新业务，3月该集团破天荒与Kering SA 开云集团开展战略合作，买下Kering Eyewear 30%的股权，并让Kering Eyewear 成为Maison Cartier 的代理商。5月，该集团斥资约4.6亿瑞郎购入世界最大免税品零售商、瑞士的Dufry AG (DUFN.S) 5%的股份。

Shanghai Tang 上海滩被认为已经无法满足时尚品味快速成长且挑剔的中国顾客

Shanghai Tang 上海滩的买家Alessandro Bastagli 是意大利佛罗伦萨服装制造商A. Moda SpA 的创始人和主席，他还拥有为世界顶级奢侈品牌供货的纺织品集团Lineapiù Italia SpA。而专注于中低端消费者市场的投资基金Cassia Investment Ltd. 在新闻稿中透露，新股东已经承诺为品牌向亚洲、欧洲、中东和北美等新市场的扩张和持续发展提供资金。另外，Alessandro Bastagli 表示会建立新的管理和创意团队。

即使经历了5月发布全年业绩后的急挫，Compagnie Financière Richemont SA (CFR.S) 在2017年至今依然录得18.2%的累计升幅，过去12个月更累计猛涨了39%。

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