无时尚中文网（微信号：nofashioncn）：在今年初，作为全球供应链行业的标志性企业Li & Fung Ltd. （0494.HK）利丰有限公司推出了新的“三年计划”，而2017-2019的新“三年计划”将考虑到现时的数码型经济和各种新科技，将注重“速度”、“创新”及“数码化”，以推动供应链数码化。

利丰表示，在全球日趋数码化的环境下，客户追求更短的订单周期、小额订单及更具灵活性的存货补给，因此速度成为客户的关键，亦是推动客户全球供应链最重要的决定。集团亦会追求初创公司的灵活和快速，维持简化结构。

2017年上半年，是利丰新“三年计划”的首个执行期，计划的“速度”、“创新”及“数码化”得到相信的推进，以及在业绩方面是否得到提升呢？

利丰2017年上半年核心数据分析：

利丰在2017年上半年和2016年上半年业务组成部分最大的变化是经营亚洲消费和保健业务的公司LF Asia Distribution，后者已经出售给大昌行集团有限公司（1828.HK），因此在利丰中期业绩报告中，可以看到呈报数据和按同比基准数据两种计算方法，后一种更能反映现实经营状况，非特别注明，无时尚中文网亦按照同比标准进行分析。

收入下滑2.1%至72.64亿美元。

毛利下滑1.6%至8.35亿美元，但毛利率轻微改善10个基点至11.5%。

核心营业利润录得11.9%的涨幅至1.70亿美元，核心营业利润率由30个基点改善至2.3%。

股东应占溢利大涨57.3%至1.01亿美元，但是撇除非现金收益项目则仅增长6.1%至91--万美元。

股息11港仙，持平上年同期。

分部分析：

2017年，利丰调整了分部架构，将原先的贸易和物流两大部门重新划分为服务和产品两大部门，其中物流和供应链解决方案划归服务部门；而将之前贸易业务中的供应商买卖业务划为产品部门。

服务部门核心数据分析：在新的架构下，服务部门上半年营业额58.13亿美元，按年下跌0.4%，占公司营业额80%，该部门主要业务包括提供点到点供应链解决方案，其中包括产品设计、原材料采购、生产及品质控制、最终产品存货的仓库管理，以至零售店铺和最终消费者的配送。服务分部上半年核心营业利润录得29.7%的增幅至1.37亿美元，主要受益于物流业务持续获得新客户支持刺激，同时开支削减5.2%，唯目前物流业务营业只占服务分部业务的8%，未能支撑整个部门增长，但物流业务核心盈利占到服务分部的24%。

供应链业务仍然是利丰最大收入来源，上半年占比73%，拥有超过15000个供应商，而其中成衣业务又是供应链业务最大收入来源，占供应链业务营业额75%。上半年，利丰供应链业务收入53.26亿美元，按年下跌1.7%，趋于平稳，主要因为物料价格下调压力放缓而订单量略有下降，尽管欧洲消费情绪依旧疲弱，但该市场营业额大涨38.5%，显示新客驱动力强劲，欧洲表现抵消了美国市场4.1%的收入跌幅，同期亚洲市场收入消费上涨0.8%。美国、欧洲、亚洲供应链业务的份额目前分别为71%、12%和10%。

通过有效的控制成本，上半年利丰供应链业务核心盈利大涨33.1%至1.04亿美元，毛利率6.6%维持平稳。

产品部门可谓是利丰集团从原有贸易部门拆分出来新成立的独立部门，主要由毛衣、家具和美容产品三大重点类别产品业务及在岸批发业务组成。该分部上半年表现依旧低迷，主要因为消费情绪疲弱和经济环境不稳定，尤其是欧洲市场。该分部上半年营业额14.74亿美元，按年下跌8.1%，核心营业利润大跌28.6%至3300万美元。上半年，利丰就毛衣业务和South Ocean Knitters Holdings Limited 南阳针织集团成立合资公司，成为全球最大规模的针织品供应商之一。

利丰主席冯国纶（左）和CEO 冯裕钧（右）

管理层分析：

利丰指出，新的“三年计划”旨在迎合“未来供应链”，零售业正在以空前速度转型，利丰的客户需要更短的生产周期、更小批量的订单以及更高的采购灵活性，集团新成立的服务分部为客户提供供应链解决方案，尽管上半年继续受到客户去库存压力，但强化服务组合令公司看到早期的稳定迹象，新供应链模式初见成效，客户对利丰注重速度、创新及数码化的改革方案反应正面。虽然客户在不明朗的零售环境下采购策略依旧较为保守，但公司加入更多的创新产品以持续扩张产品组合，从而获取更高的市场份额并提高毛利。

集团主席冯国纶指出，与南阳针织成立合资公司为新的尝试，期望为现有业务带来活力。他同时指出，合资公司将集合南阳纱线开发和制造技术，以及利丰的产品设计和供应链创新方案，总营业额约为7亿美元，其中利丰在合资公司中持股62%。

集团首席执行官冯裕钧则表示，尽管上半年核心盈利录得12%的增幅，但对下半年仍保持谨慎乐观，他表示市场依旧艰难充满挑战，将继续改善毛利和控制成本，而公司的“三年计划”需要动用1.5亿美元亦进行数码化建设和推动，并称在电商时代很多程序已经数码化，唯有供应链行业较为落后，故需要通过科技提升效率，并举例称通过虚拟技术制作模板，可以将生产周期从40周大幅缩短至13周，同时达到提升销量、减少库存的效果。

冯国纶亦表示，零售业下半年关店潮亦将继续，持续的促销活动也会给集团带来利润率方面的压力。

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