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Prada 普拉达非常令人失望 市值一天蒸发100亿

作者 何伟 发表于 2017-09-11 19:33:33 来源: 无时尚中文网

标签:Prada,普拉达,Miu Miu,Church's,Car Shoe

无时尚中文网微信号:nofashioncn2017年9月8日:在上周五盘后交付极度糟糕的上半年业绩后,意大利奢侈品集团Prada SpA (1913.HK)普拉达集团周一在公开市场立即得到回应。

周五股价收报27.95港元的意大利集团周一26.05港元低开,开盘直接插水近12%,随后在11%跌幅附近徘徊,临近尾盘突然继续深插,全天跌幅高达13.95%,收报24.05港元,最低见24.00港元,创14个月新低。

以9月11日收盘股价计算,普拉达市值615.4亿港元,这亦意味着该公司在今天一天市值蒸发掉惊人的100亿港元,不过对于该公司的基本面来说,其市值可能有进一步蒸发的空间,从目前奢侈品行业整体披露的业绩来看,普拉达是罕有的、在大市回暖之下,销售、利润依然暴跌的奢侈品公司。

大行报告

里昂报告直指普拉达集团表现令人非常失望,该行预期意大利公司上半年销售有个位数增长,不料普拉达上半年销售居然逆势下跌5.7%至14.426亿欧元,远低于该行预期。

里昂同时表示,普拉达集团上半年营业利润率同比下跌240个基点,相信下半年将更具挑战,虽然在美国及欧洲的近绩似乎令人鼓舞,但仍不能让整体业绩复苏,因此将普拉达评级由“跑输大市”进一步下调至“出售”。

里昂亦在周一下调普拉达目标价,由28.5港元大幅下调至22港元,调幅近23%。

麦格理周一同时发布报告,称普拉达业绩表现令人失望,收入逊于市场和该行预期的4.3%及6.5%,EBIT利润率受营运去杠杆效应大跌240个基点,盈利亦逊于市场及港行预期的17%及22%。尽管麦格理在报告中称相信普拉达可以以正确方向恢复业务表现,并建议投资者趁中期业绩欠佳时逢低吸纳,不过该行仍然下调了普拉达目标价,由34港元下调至30.4港元,调幅超过10%,唯重申“跑赢大市”评级。

管理层否认产品问题

在周五的分析师电话会议上,面对极度低迷的手袋业务,普拉达集团联席首席执行官Patrizio Bertelli 居然仍然敢号称品牌的产品没有问题,并表示集团产品设计“非常强大”。

不过,普拉达过去三年的糟糕业绩一直被拿来与同行,亦是同为意大利品牌的Gucci 古驰作对比,后者同样经历了三年的低迷期,在2015年更换首席执行官和创意总监Marco Bizzarri & Alessandro Michele 组合后,迅速翻身,不但一改疲软业绩,更是逆转成为行业最璀璨的明星,业绩彪炳,Gucci 古驰目前俨然是奢侈品行业最火的品牌。

由于年迈的Patrizio Bertelli 和Miuccia Prada 夫妇目前掌握着普拉达集团的控股权,尽管市场希望集团做出更改,但从实际出发,希望甚微。

截止7月底的上半财年,普拉达集团共运营613间直营门店,期内净关闭7间,其中新增6间,关闭13间。Patrizio Bertelli 称,关店及重组与市场无关,主要源于域政治因素。

对于集团重组的问题,无论是普拉达集团中报,亦或是管理层的电话会议均没有透露任何细节。Patrizio Bertelli 表示集团在投资方面一直比较谨慎,防止过度扩张,而目前公司将会拓展电商业务。

2016年加入集团担任首席财务官的Alessandra Cozzani 则表示,集团现金流强劲、资本充足,现阶段正处于深刻变革时期,唯没有透露具体变革。她亦指出,面向亚洲市场的电商将在今年年底推出,2018年覆盖全球。

时尚行业研究咨询投资机构No Agency创始人在评论普拉达集团周一股价重挫时表示,市场反应完全在意料之中,该意大利集团业绩跑输主要竞争对手短期内难以逆转,伴随着其批发渠道业务比例增加及在电商方面渠道的扩张,预期其利润在下半年继续承压。他同时表示,在市场回暖时表现如此糟糕,若市场再度回调,普拉达更加难以适应,他预期该公司将面临“不改变会死,改变会充满风险”的危机。

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