无时尚中文网（微信号：nofashioncn） 2017年10月17日：欧洲最大时尚电商Zalando SE (ZALG.DE) 今天警告三季度可能会录得亏损后，股价在周三震荡下行，一度下跌4.8%至42.11欧元。

为了在服饰领域保持对Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊和ASOS PLC (ASC.L) 等竞争对手的领先优势，Zalando SE 近年一直不惜大力投资自物流和科技，盈利能力自然受到压迫。

该集团预计截至9月30日的三季度将录得最高500万欧元的经调整营业亏损，也有可能实现不高于500万欧元的营业利润，而市场期望会有800万欧元的营业利润，去年同期的利润为2,000万欧元；经调整EBIT 利润率预期为-0.5%至0.5%。联合首席执行官Rubin Ritter 在电话会议上解释三季度盈利能力一向较弱，因为期内进行了夏季清货促销。

季度收入预计将介于10.64-10.81亿欧元，意味着会比去年同期8.35亿欧元增长27.5%-29.5%，较上半财年的增速21.5%大幅提升。Rubin Ritter 在财报中表示集团继续全速推进增长策略，并赢得市场份额。

Zalando SE 维持了8月上调后的全年收入增长预期，即20%%-25%的上半区段，经调整EBIT 利润率预计会处于5%-6%的低段。

另一边厢，ASOS PLC 本周宣布在2017财年实现创纪录的销售和利润的同时，上调了当前2018财年的收入增长预测，从中期增长目标20%-25%调高至25%-30%，EBIT 利润率目标保持为4%不变。

Zalando SE 今天宣布会从2018年初开始引入美容产品，但显然该集团踏足这个近年取得较高增长领域的时机已经处于落后。ASOS PLC 和英国较小型的时尚电商Boohoo.com PLC (BOO.L) 都在最近推出了自有品牌的彩妆产品。线下实体市场也越来越百花齐放，Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 的H&M 、& Other Stories 以及8月才正式亮相的最新零售概念Arket 都设立了美容类别；法国服装和内衣集团Etam Develpment SCA 早在2014年就为Etam 艾格品牌推出了彩妆系列；目前全球最大服装零售商Inditex SA (ITX.MC) 旗下设有自营化妆品牌的有Bershka、Stradivarius 两大品牌，Zara 也在售卖香水。

而Zalando SE 计划率先在德国本土市场出售不同价位的护肤品、化妆品和香水，其它市场以后才会跟随。Rubin Ritter 指出进军美容市场反映了顾客的需求，是水到渠成的一步。Baader Helvea AG 分析师Volker Bosse 认为：“这一步为Zalando 开拓了增量增长的全新边界。”他指出美容护理本来就是高毛利产品，退货率也较低。

Zalando SE 对美容品类的愿景是达到目前在时尚行业的市场份额，Rubin Ritter 提到欧洲美容市场规模达800亿欧元，长期来说集团可发展出客观的规模。

Rubin Ritter 没有提到会否自建美容品牌，而自从2010年以来，Zalando SE 已经推出了17个自有服饰品牌，这些品牌为集团贡献5亿欧元的销售。

Zalando SE (ZALG.DE) 在周三尾盘下跌3.60%至42.62欧元，把2017年累计升幅缩小至17.1%。该集团将于11月7日发布三季度完整业绩。

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