Under Armour Inc. 安德玛自2005年上市以来首次出现收入下滑
无时尚中文网(微信号:nofashioncn)2017年10月31日:Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 安德玛在刚过去的三季度再创历史,不过依然是从负面震撼投资者的信心。
Under Armour Inc. 安德玛在三季度录得2005年上市以来首次同比收入下跌,至此为止美国体育行业的最伟大增长故事画上句号,该集团在今年一季度也已经首次出现亏损。
该美国第二大本土体育用品制造商更继8月之后便再次下调全年业绩预期,Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 于31日周二盘前急挫19%。截至周一收盘,2017年迄今为止该股已经录得43.5%的累计跌幅,使之成为标普500指数中表现最差的股票。
Under Armour Inc. 安德玛创始人、主席兼首席执行官Kevin Plank 在财报中指出,最大市场北美需求下降导致截至9月30日的三季度表现不如预期。期内占集团逾3/4业务的北美市场出现12.1%的收入跌幅,抵销了该集团在欧洲、亚太地区和拉丁美洲分别实现的21.7%、51.9%和32.8%增长。
从产品来看,各大品类都有明显的弱项。最大的服装类别销售大跌8.0%至9.394亿美元,高尔夫和运动时尚的增长不敌户外、女装训练和青少年系列的疲软。鞋类继续被运动休闲款式抢去篮球产品风头所拖累,不过在跑步和户外系列的支持下扭转了二季度的下跌,实现2.2%的增长。配件类别微涨1.4%。
自最近一年增长陆续放缓进而陷入倒退后,Under Armour Inc. 安德玛的产品创新以及对市场风向的捕捉能力一直被分析师诟病,消费者因而轻易地从市场上获得更多甚至性价比更高的选择。GlobalData Retail 总经理Neil Saunders 认为Under Armour “也不是破的不能修复”,只是其品牌根基很浅,知名度和顾客数量近年急剧上升的同时,并没有像Nike 耐克和Lululemon Atheletica Inc. (NASDAQ:LULU) 那样培养出忠诚度极高的客户群。
而在零售商价格战烽火正旺的时候,Under Armour Inc. 安德玛选择进驻Kohl’s Corp. (NYSE:KSS)、DSW Inc. (NYSE:DSW) 等中端零售商的决策更是助长了折扣促销对盈利能力的侵蚀。
其最大竞争对手Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团已经在上周宣布远离“中庸”零售商的决定。Nike 耐克品牌总裁Trevor Edwards 在投资者日活动中没有明确哪些批发合作伙伴“中庸”,但提到Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 诺德斯特龙百货和Foot Locker Inc. (NYSE:FL) 都属于佼佼者。
Kevin Plank 称今年是Under Armour Inc. 安德玛“重启的一年”
三季度Under Armour Inc. 安德玛的收入同比下滑4.5%至14.056亿美元,不及市场期望的14.8亿美元。鉴于8月公布的关店裁员重组计划在三季度产生6,000万美元的税前开支,且互联健身业务录得2,900万美元的减值亏损,营业利润按年锐减68.8%至6,218万美元,经调整营业利润为1.51亿美元。净利润按年大跌57.7%至5,424万美元,每份C级股份的摊薄利润从去年同期的0.29美元骤降至0.12美元,经调整EPS 则为0.22美元,比市场预期高出0.03美元。
目前该集团的估值仍然是全球体育用品上市企业中最高的,达预期盈利的39.1倍,而主要竞争对手Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团和Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪达斯集团分别只有22.4倍和24.7倍。
Under Armour Inc. 安德玛将2017财年全年经调整EPS 展望从此前的0.37-0.40美元进一步调低一倍至0.18-0.20美元,收入增长预期也从二季度调整后的9%-11%下调至低个位数,以反映低迷的北美市场现状和IT 系统升级冲击销售等营运上的挑战,而最初预期为增长11%-12%。重组开支从原计划的1.1-1.3亿美元增加至1.4-1.5亿美元。
Under Armour Inc. 安德玛的Curry 4 新款篮球鞋供应延迟
分析师上周发现Under Armour Inc. 安德玛的最新挑战来自于旗下最热卖运动鞋的新款延迟上市。得益于通过代言人Stephen Curry 斯蒂芬·库里的Curry 篮球鞋系列拓展鞋类业务,该集团近年呈现爆炸性增长,鞋类收入更在2016年突破10亿美元大关。
虽然Curry 篮球鞋系列的热度已经减退,但最新的Curry 4 型号初上市仍然有强劲需求。然而原定于10月26日开卖的Foot Locker Inc.、Dick’s Sporting Goods Inc. (NYSE:DKS) 和Hibbett Sports Inc. (NASDAQ:HIBB) 等运动用品零售商则未获Under Armour Inc. 安德玛如约供应成人版产品,他们只能先接受顾客预定,而且要等到11月18日才交货。Susquehanna Financial Group 分析师Sam Poser 透露零售商们十分不高兴,他们担心Curry 4 到货时目标消费者已经移情别恋。
Under Armour Inc. 安德玛高管在财报后电话会议上透露,新的SAP 订单管理系统造成交货延迟,为零售商带来不便。值得一提的是,SAP SE 首席执行官Bill McDermott 是Under Armour Inc. 安德玛的董事会成员。
Wells Fargo & Co. 富国银行分析师Tom Nikic 认为Under Armour Inc. 安德玛的基本面会继续遭到北美运动市场的恶化削弱。Kevin Plank 今天向分析师表示,他预计本土市场“困难的环境”会延续至2018年,他指出集团需要削减成本结构并从供应链和定价等多方面改善营运。“对Under Armour 来说2017年是重启的一年”,他说道。
上周,市场消息称Under Armour Inc. 安德玛打算退出网球和钓鱼等小型业务,以集中资源专注于核心类别的增长。Kevin Plank 今天透露高尔夫业务表现十分优秀。另一方面,帮助Kevin Plank 创办Under Armour Inc. 安德玛的高管Kip Fulks 近日开始休假,引发市场猜测。
The NPD Group 体育行业分析师Matt Powell 在昨天发表的2017假日季行业展望中,指出运动品牌只有回归到创新、品质和独有性这三大行业基石元素上才能突围而出,采取促销降价手段则已经被证明是通向失败的。他给出的成功例子是Adidas AG 阿迪达斯集团,仅次于Nike Inc. 耐克集团的该全球第二大体育用品制造商两年前在美国市场重新定位后,去年开始持续从Nike 耐克和Under Armour 安德玛这两大美国本土对手攫取市场份额,2016年和2017上半年该集团先后在北美市场实现26%和32%的销售增长。
而Nike Inc. 耐克集团最近一年的业绩也显露出Under Armour Inc. 安德玛的困难,不过该集团上周重申了2020年前年收入达到500亿美元的中期目标。根据Matt Powell,Nike 耐克和Under Armour 安德玛的强项篮球类别正处于5年下行周期的中段,因此他们在该类别仍未能翻身,另外,功能鞋类因为缺乏重大科技创新近期都会维持疲软。
周二午盘,Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 跌幅扩大至17.9%,跌至13.48美元的52周新低,创今年1月以来的最大单日跌幅。该股在2015年9月创出54.7美元的历史最高价,自此股价累计下挫了75%。
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