Revlon Inc. 露华浓集团三季度业绩跟随大众零售商挣扎

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年11月3日：美国Revlon Inc. (NYSE:REV) 露华浓集团三季度业绩被本土萧条的大众零售市场所拖累，各项业务都呈现双位数下滑，亏损更倍增。

Revlon Inc. (NYSE:REV) 周五早盘急挫最多11.6%至19.9美元。

集团总裁兼首席执行官Fabian Garcia 在财报中强调，核心品牌在占集团一半收入的国际市场仍能取得强劲增长，但整体业绩受累于美国的表现而令人失望。他表示集团将继续以加强与消费者的数字联系、促进电子商务和在线销售增长以及加速创新为重点作出策略投资推进业务转型。

三季度Revlon Inc. 露华浓收入同比大跌10.5%至6.665亿美元，固定汇率计跌幅为11.6%。撇除汇率影响后消费者部门、Elizabeth Arden 伊丽莎白雅顿业务以及专业产品部门分别录得10.9%、11.2%和12.3%的下滑，营业利润更各锐减59.3%、30.8%和21.5%。按市场，北美销售按年大跌22.5%，而国际市场则实现8.4%的增长。

Revlon Inc. 露华浓旗下一众品牌在本土市场低迷的原因在于它们分销的大众零售商被在线零售商以及Ulta Beauty Inc. (NASDAQ:ULTA) 和Sephora 丝芙兰美容专卖店抢去了风头和顾客，滞销之下大众零售商削减库存以反映实体零售的实际消费。

Fabian Garcia 在今天的财报后电话会议上，表示大众零售商已经采取措施希望从较高端的专业美容零售商赢回消费者，例如改善顾客体验，让顾客更容易试用产品和感受创新，基本上就是用回专业美容零售商的套路。而首席营运官Chris Peterson 指出大众市场需要时间来恢复增长。

Chris Peterson 表示实际上美国美容市场、化妆品市场都在进步，只是大众渠道的实体门拖后腿，因此集团需要专注于转变模式从数字渠道上发力。

即使三季度电子商务取得48%的全球销售增长，但目前该业务只占Revlon Inc. 露华浓3%的整体销售，这样的比例在同行中堪称可怜。该集团已经聘请数字代理商SapientRazorfish 助其探索增长机会。

另一方面，e.l.f. Beauty Inc. (NYSE:ELF) 等快时尚美容零售商推动产品研发时间从以往的12-24个月缩短至仅仅6个月，让Revlon 露华浓等老牌化妆品牌更显得落后。Chris Peterson 透露集团已经从Revlon 露华浓、Almay 和Elizabeth Arden 伊丽莎白雅顿三大品牌着手改革，打算把概念至上架时间控制在9个月之内。

Jefferies Group LLC 杰富瑞分析师Stephanie Wissink 则认为Revlon 露华浓和Elizabeth Arden 伊丽莎白雅顿这些品牌都有极高认知度，但是与急速进化的市场和消费者的相关性却在下降。

三季度核心利润EBITDA 为5,360万美元，较去年同期1.049亿美元暴跌48.9%。净亏损从470万美元扩大至3,240万美元，EPS 从-0.09美元上升至-0.61美元。

毛利率退步400个基点至56.5%。截至9月30日的库存猛增30.8%至5.554亿美元。

举行电话会议后，Revlon Inc. (NYSE:REV) 的跌幅在午盘大幅缩窄，尾盘报22.2%，下跌1.33%，市值约12亿美元。该股在2017年累计下跌了23.8%，现在股价处于最近三年的低位。

Ronald Perelman

从今年5月8日开始，Revlon Inc. 露华浓主席兼最大股东Ronald “Ron” Perelman 频繁在公开市场买入Revlon Inc. (NYSE:REV) 股票，而这距离他上次从公开市场增持已经9年，引发市场对其有意把Revlon Inc. 露华浓私有化的猜测。Ron Perelman 的投资公司MacAndrews & Forbes Inc. 已经否认私有化意图。

但第二大股东Mittleman Brothers LLC 的首席投资官Chris Mittleman 仍然担心Ron Perelman 会在Revlon Inc. 露华浓的盈利和股价呈现复苏之前就以低价买断该集团，损害其它股东利益。市场亦不愿意看到Ron Perelman 开展杠杆收购让Revlon Inc. 露华浓背负更多债务。Chris Mittleman 已经明确若Ron Perelman 采取行动，他们会利用一起可能的法律手段对抗。

74岁的Ron Perelman 控股Revlon Inc. 露华浓超过20年，目前持股份额达85%。他于1985年在垃圾债之王Michael Milken 的支持下通过恶意收购以大约18亿美元掌握创办于1932年的Revlon Inc. 露华浓的控制权，2009年他又差点把Revlon Inc. 露华浓私有化。

2016年1月，Ron Perelman 宣布为Revlon Inc. 露华浓探索策略选项，释放出售的信号，然而银行家的猜测是他企图私有化的故伎重演。

去年中，Revlon Inc. 露华浓以4.19亿美元并购处于亏损的Elizabeth Arden Inc. 伊丽莎白雅顿，将集团债务推高至28亿美元，年利息达1.4亿美元，Moody’s Investors Service 穆迪和S&P Global Ratings 标普都在今年7月分别将其债务评级下调至B2/B，都相当于垃圾级，而前景均为稳定。

Citigroup Inc. 花旗分析师Jenna Giannelli 相信Revlon Inc. 露华浓当下的境况将使其难以找到外部买家。Chris Mittleman 的Mittleman Brothers LLC 持有该集团约5%的股份。

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