无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年11月20日：上半财年L’Occitane International SA (0973.HK) 欧舒丹继续由中国和巴西带动销售增长，而且毛利率也有所提高，但盈利水平则受到多重因素影响而比去年同期锐减。

得益于生产成本降低、若干主要市场价格上涨和汰换产品减少，该集团的中期毛利率按年上升60个基点至82.8%。不过多项开支上升、显著的季节性浮动以及300万欧元的汇兑亏损使净利润同比大跌59.4%至1,072.7万欧元。

L’Occitane International SA 欧舒丹副主席兼亚太区总经理André Hoffmann 贺康祖在今天的业绩发布会上，透露从10月开始的下半年以来占集团超越1/5收入的中国内地和香港市场都继续呈现增长。

其中香港在10月录得同店销售正增长，而11月增幅更随着新品上市和节日临近而扩大至双位数。贺康祖指出香港旅客回升使该表现取得改善，截至9月30日的上半财年净销售按固定汇率计算按年上升2.6%至5,114.7万欧元，主要由旅游零售渠道驱动，尤其是中国和日本免税店运营商和航空公司，然而在客流疲软的环境下市面的零售销售仍然不景气。

至于内地市场近期焦点所在的“双11”活动，贺康祖透露天猫平台的销售录得不到80%的增长，表现不及集团预期，但他仍然看好内地前景，特别是上半财年该区实现了15.8%的同店销售增长。贺康祖相信强劲的增长势头、零售市场复苏、以及艺人鹿晗作为品牌大使持续引入的流量等贡献，可推动目前作为第三大市场的内地在未来超越第二大市场美国。

贺康祖又笑言鹿晗公开关晓彤（L'Oréal 欧莱雅代言人）的女朋友身份时，L’Occitane 欧舒丹的销售受到轻微影响，但现在已经恢复正常。

固定汇率计，上半财年内地净销售同比增加22.7%至6,004.1万欧元，期内天猫商城销售以三位数增长，超出计划预期，B2B 业务也得益于独立酒店和香格里拉酒店的订单增加而有出色表现。

上半财年巴西13.2%的净销售涨幅也十分亮眼，日本和法国分别录得1.8%和1.9%的稳固增长。美国以10.2%的跌幅领跌，台湾和英国也表现疲弱。集团指出美国零售市道挑战不减，同店销售低迷导致净销售按年倒退10.2%至6,298.9万欧元，不过网上渠道尤其是Amazon Direct 增长强势。

天猫和Amazon Direct 等网络直销业务的销售在按年上涨22.6%之后，现已占直销渠道销售3.971亿欧元的12.9%。过去5年L’Occitane International SA 欧舒丹积极拓展电子商务，目前该业务占市场营销开支的六至七成，贺康祖表示未来这样的比例会持续，而且集团亦会继续向天猫旗舰店投放资源。

集团亦在财报内透露已经在最近与鹿晗续签了2018年中国身体护肤产品的宣传合约，在此基础上未来还会推出一位女性形象大使，由她在内地、香港和台湾三大大中华市场和旅游零售渠道推广面部护肤产品。

2018上半财年L’Occitane International SA 欧舒丹净销售总计5.482亿欧元 ，基本持平于去年同期的5.517亿欧元。同店销售同比下降0.1%，比一季度下降0.6%和去年同期下降2.5%都有所改善。

截至9月30日，该集团在全球市场设有1,519间直营门店，2017年内累计净增5间店铺。年底前还会有两间旗舰店开在英国伦敦和法国巴黎，其中巴黎香榭丽舍大道旗舰店会是与法国甜点大师Pierre Hermé 合作的独一无二概念店。现在集团已经开始根据“阳光店铺”为核心的全渠道策略对实体门店进行现代化翻新，电子商务网站也以新形象登场。

L’Occitane International SA (0973.HK) 周一下跌2.27%至14.62港元，周二早段则在中期业绩带动下最多上涨3.7%至15.16港元，但午盘涨幅收窄至不到1%。过去三个月该股累计下挫了18.2%。

Deutsche Bank AG 德意志银行认为L’Occitane International SA 欧舒丹下半财年开端良好，但汇兑亏损仍然是一个问题，而管理层则维持了全年营业利润率高个位数至低双位数增长的预期，全年新增20-25间门店的目标也不变。该行相信该集团在中国市场可保持强劲的销售表现，最大市场日本也将恢复，因此估值相对较低，故维持了“买入”评级，目标价为17.4港元。

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