三季度上半季莎莎国际在港澳市场恢复同店销售增长

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2017年11月23日：尽管莎莎国际控股有限公司（0178.HK）的销售在2018上半财年继续下滑，但集团主席兼首席执行官郭少明在今天举行的中期业绩发布会上，指出香港零售市道已经触底，有信心同店销售可在下半财年恢复增长。

截至9月底的上半财年莎莎国际在最大市场香港和澳门录得2.1%的同店销售跌幅，比2016财年的8.5%和2017财年的3.6%进一步缩窄。郭少明解释期内店铺重叠产生额外的租金成本，也对销售形成影响，而三季度上半季（10月1日至11月15日）港澳同店销售已经恢复0.8%的增长，表现比十一黄金周期间的零增长进一步改善。郭少明表示相信香港本地消费增强以及人民币回稳、港珠澳大桥与高铁通车都会带动内地旅客上升，香港零售市道将因此持续改善，带动集团业绩走出疲软。短期来看，他希望圣诞节的表现会促进四季度销售会比三季度更加理想。

上半年间港澳市场的本地和中国内地旅客交易宗数分别同比下降0.8%和1.6%，主要因为集团采取了较保守的存货管理措施以配合仓库搬迁（花费6,000万港元）期间的运作，阻碍了集团销售全面争取市场增长的潜力，而且美容产品行业竞争也越来越激烈。香港本地客和中国内地旅客的每宗交易平均金额则分别录得4.5%和3.3%的增长，这得益于原计划购买韩妆产品的顾客转而购买其它较为较高的产品，亦反映顾客消费依然有力。

莎莎国际的中期营业额为36.599亿港元，较去年同期36.21亿港元上涨1.6%，其中港澳零售销售上涨2.2%至29.457亿港元，中国内地营业额为1.383亿港元，按人民币计算按年增加3.9%，同店销售取得0.5%的增长，主要受惠于管理团队开始稳定，产品组合也有所改善。

莎莎国际大股东兼首席执行官郭少明

由于自营在线销售平台sasa.com 在4月1日上调了免邮门槛并调高了产品定价，电子商务上半财年的营业额同比下滑60%，跌至1.771亿港元，电子商务为内地业务贡献超过85%的营业。集团表示已着手减少产品数量从而更有效地管理存货、降低库存成本和提高营运效率。上半年底，集团亦在天猫国际开设了旗舰店，借此进一步加强网上曝光率。“双11”集团的单日销售按年大涨36%，其中天猫国际旗舰店的销售占比为30%。

内地业务和电子商务仍录得营业亏损，但都比去年同期收窄，内地从1,173万港元下降至659万港元，电子商务从3,390万港元缩窄至1,630万美元。郭少明透露明年1月电商库存会搬到合作营运的新仓库，届时物流成本的占比将从目前的24%减半，集团希望下财年可达到收支平衡。

莎莎国际中期净利润受惠于所得税开支减少4,300万港元而同比上涨14.5%至1.099亿港元，董事会建议派发每股3.0港仙的中期股息，比去年同期合共每股9.0港仙（中期股息5.0港仙和特别股息4.0港仙）大幅倒退，派息率96%也远低于去年同期的277%。郭少明称只要现金充裕集团将维持高息政策，但不保证未来派息多少。

经过过去一年的零售网络重组后，截至9月底莎莎国际的门店数量为持平于去年同期的283间。郭少明表示集团正把握香港市场的减租周期将旗下店铺搬到较佳位置，上半财年内也已经开始重新在传统旅游旺区开店，下半年香港会新增2-3间门店，内地则已经签下7-8间新店租约。

首席财务官陆楷透露下半年的资本支出会维持在上半年1亿港元的水平，其中6,000万港元将用于开店，3,000万港元用于I.T。

莎莎国际（0178.HK）23日周四收报2.90港元，全天上升2.47%，把2017年以来的累计跌幅收窄至5.8%。

Deutsche Bank AG 德意志银行指出莎莎国际中期利润差过该行期望，但优于集团原预期，因此相信该集团业务会持续改善，故维持对该股“买入”评级，目标价为4.02港元。Nomura Holdings Inc. 野村的评级和目标价分别为“中性”和3港元，该行认为莎莎国际不派发特别股息令人失望。

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