无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年2年15日：知名快时尚品牌H&M 母公司于情人节当天举办公司首个资本市场日活动，不过，如此前披露初步季度业绩和发布年报一样，在两个月的时间内，三次重要事件该公司股价录得三次大跌。

由于投资者希望H&M Hennes & Mauritz AB (HM-B.ST) 海恩斯莫里斯集团能够更透明，以及对核心品牌H&M 当前财年实体店销售将继续下滑的预期失望，公司股价周三大跌近6%。

周三，海恩斯莫里斯集团表示，公司未来的计划和投资将会更多向数字渠道倾斜，这意味着数字业务的投资占比可能超过实体店业务，过去几年集团在数字渠道的投资占集团总投资45%。

2017财年，瑞典集团电商收入290亿瑞典克朗，占12.5%的收入份额和22%的营业利润，而当前财年在线收入将至少录得25%的增长，2019-2022年在线业务复合增长率约为20%，五年后在线收入将达到约750亿瑞典克朗。

12.5%的份额远高于Inditex SA (ITX.MC) 印地纺集团（全称Industria de Diseno Textil SA）和Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T) (6288.HK) 迅销集团的约7%。此前，市场上对于瑞典公司的批评主要集中在集团的电商策略迟缓之上，而这种批评与集团的电商份额看来完全不匹配。

由于销售增长放缓，直至核心的H&M品牌在四季度出现收入下滑，在2015年2月初公司股价创下366.20瑞典克朗的最高纪录后，过去三年，瑞典公司的股价已经折半有余，并于周三创下133.54瑞典克朗的近10年新低。

首席执行官Karl-Johan Persson 表示，集团无论对在线业务还是新品牌业务都充满信心，而目前的焦点是提升核心品牌H&M包括质量、价格、实用性、时尚在内的用户体验，同时让线上和线下更加融合。

瑞典集团表示，包括COS、Weekday、Cheap Monday、Monki、H&M Home、& Other Stories 和 ARKET 在内的新品牌增长强劲，2017财年销售额约170亿瑞典克朗，占比7%，当前财年预计有25%的销售增长，2019-2022年四年复合增长率同样可以维持在25%，2022年达到500亿瑞典克朗的收入。

海恩斯莫里斯集团同时称，集团正在开发的Nyden 和Afound项目预计也将为集团带来销售增长，新开店铺预计可以带来1-3%的销售增长，随着转型工作生效，2019财年业绩实体店将获得正面的同店销售，而随着减记较2017年同比减少，意味着利润会逐渐提升。

不过，对于当前的2018财年，瑞典公司称，自2017财年四季度以来的高库存和产品类比不平衡导致的高额减记，预计将对年初的利润造成压力，而实体店同店销售预计将继续倒退。

对于周三的资本市场日活动，投资者一如既往的出现意见分歧。

瑞典集团股东Skandia 基金经理Erik Sjöström 表示，CMD活动中有关海恩斯莫里斯集团的非核心业务好像一切都不错，但重点是H&M（实体）仍然是集团的核心业务。券商Nordnet 投资顾问Joakim Bornold 表示，Karl-Johan Persson 仅仅承认集团犯错是不够的，他需要向投资者说明哪些地方犯错，做出了怎样的改进。投行Avanza AB 投资顾问Claes Hemberg 则表示，瑞典集团像个成绩不好的学生，只是向投资者许诺未来变好。

不过投行Nordea Bank 投资经理John Hernander 表示，瑞典集团前几个季度的负面因素太多，海恩斯莫里斯集团股价的上行动力可能需要让投资者看到一些确切的改进。他同时表示，CMD活动的数据对该集团来说是一种改善。

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