盖璞集团表现强势，但Gap 品牌依旧疲弱

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年3月2日：在发布强劲的四季度业绩后，美国休闲服饰巨头Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团股价盘后暴涨逾一成，最高报35.60美元，较收市价31.70美元大涨12.3%。

截至2月3日的四季度，盖璞集团录得2.05亿美元纯利或每股收益0.52美元，撇除税改3400万美元负面影响经调整后0.61美元的EPS 好于市场预期的0.59美元，期内同店销售更是大涨5%，远高于Consensus Metrix 预期的1.2%增幅。

连续录得5个季度同店销售增长，主要受益于廉价品牌Old Navy 老海军的强劲表现，四季度该品牌同店销售暴涨9%，优异的表现甚至建立在上年同期5%的大幅增长基础之上，Consensus Metrix 的预测增幅仅为3.4%。

四季度集团收入增长7.9%，由44.29亿美元增至47.78亿美元，高于分析师46.7亿美元预期。

美国零售业的财报季印证了消费情绪高昂，不过，美股在鲍威尔讲话和听证的鹰派语气中则连续暴跌。

Gap品牌总裁、首席执行官Jeff Kirwan

集团同名品牌Gap 则未能延续惊喜表现，三季度意外录得3年半同店增长后，四季度归于平淡。

上周，Jeff Kirwan 从Gap 品牌CEO和总裁职位下台，集团首席执行官Art Peck (Arthur L. Peck)认为Gap 的运营水平和盈利能力未能达到预期。

市场预期Gap 在四季度可以录得0.5%的同店增长。Art Peck 表示，Gap 主要问题仍然是产品，该集团在持续改进品牌，但收效甚微，尤其商店客流强劲而转化率低这一点令人格外沮丧。他表示，女装部分针织、裙子产品表现不错，但是男装非常挣扎。

自2015年2月1月接手美国最大服饰集团以来，他对品牌运营模式进行大刀阔斧的改革，除锐利关店裁员外，亦削弱设计师的作用，更加依赖数据进行执行和库存管理。

Banana Republic 香蕉共和国1%的同店销售增幅尽管微弱，但同样远超市场预期的2.3%跌幅，风格偏向职业、售价亦更高的该品牌羸弱已久，因此，能够取得增长已经是意外之喜。

盖璞集团称在线投资取得巨大回报

财报会上，Art Peck 更加坚定快时尚模式，表示会推进产品更新速度，加大投资改善在线业务，更好地进行库存管理。

2017年，集团实现电商收入31亿美元，占比近20%，为四大快时尚集团中最多，第二位的H&M Hennes & Mauritz AB (HM-B.ST) 海恩斯莫里斯集团去年电商收入占比为12.5%，而Inditex SA (ITX.MC) 印地纺集团（全称Industria de Diseno Textil SA）和Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T) (6288.HK) 迅销集团的约7%。

Art Peck 表示四季度在线收入暴涨近30%，是集团数字渠道投资依赖增长和回报最高的一年。

盖璞集团2017年核心销售数据

2017年全年，盖璞集团实现8.48亿美元纯利或EPS 2.14美元，2016财年为6.76亿美元或EPS 1.69美元。集团将年度股息提高5%至0.97美元。

截至2月3日，盖璞集团全球共运营3594间门店，同比净减少65间，2017年1月28日为3659间。集团2017财年实现158.55亿美元收入，较2016年155.16亿美元有2.2%的增幅，同店销售实现3%的增长，其中Old Navy 增幅6%抵消Gap和Banana Republic 分别1%和2%的同店跌幅。截至财年末集团库存同比有9%的增幅。

2017财年，美国服饰巨头营业利润率录得9.3%同比大涨160个基点，经调整后8.9%与2016年持平。

对于当前的2018财年，盖璞集团预期EPS 为2.55-2.70美元，远高于市场预期的2.34美元；同店销售增长预期与2017年持平。

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