无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年3月26日：Givaudan SA (GIVN.S) 瑞士奇华顿集团继续加强对天然有机新兴领域的部署。

继2017年底宣布买下法国天然香精制造商Expressions Parfumées 后，该全球最大日用和食用香精供应商今天再提出以42%的高溢价全面收购同样诞生于法国的天然原料制造商Naturex SA (NATU.PA) 纳图瑞克斯。

Givaudan SA 奇华顿将以5.22亿欧元收购Naturex SA 40.6%的股份，每股135欧元的收购价较23日上周五收市价95欧元溢价42%。该集团还计划以同样的报价提出强制性现金收购要约，意味着交易总额达13亿欧元，是Givaudan SA 奇华顿十年来的最大并购。

根据Givaudan SA 奇华顿，成立于1992年的Naturex SA 在植物提取、天然原料研发和为食品、健康和美容行业提供解决方案等方面在国际领先。该集团设于全球的16间工厂和位于法国阿维尼翁的总部聘用了1,700名员工，2017年食品和饮料、健康和营养以及个人护理三大部门的收入合共4.05亿欧元，持平于2016年。

瑞士Vontobel 银行分析师Jean-Philippe Bertschy 指出13亿欧元的收购价相当于Naturex SA 盈利的20-22倍，认为Givaudan SA 奇华顿为确保其在天然香精领先地位的这个策略决定代价“似乎非常高”。Baader Helvea 分析师Andreas von Arx 表示Givaudan SA 奇华顿似乎为Naturex SA 支付了“全价”。

Givaudan SA 奇华顿食用香精部门候任总裁Louie D’Amico 在交易公告中，指出全球消费者对食品和饮料公司使用天然和有机产品的需求越来越高。首席执行官Gilles Andrier 也表示对Naturex SA 的收购符合扩大天然产品供应的2020年中期策略。

伴随着环保意识日益深入民心，越来越多消费者、尤其是千禧一代都希望摆脱在生活中各个方面接触到的人工合成化学品，这种对天然健康生活方式的追求催生了庞大的商机，推动天然食品、美容和日用品等领域取得快速增长，原料供应商的估值随之而水涨船高，但也无阻Givaudan SA 奇华顿等巨头加快对这个高毛利市场的投资。

2015年竞争对手Symrise AG (SY1G.S) 曾以4亿美元收购了用于香水和个人护理产品的天然及可再生原料美国供应商Pinova Holdings Inc.，相当于盈利14倍的收购价已经让分析师愕然。Naturex SA (NATU.PA) 的股价在周一盘中飙升最多42.5%至135.5欧元的历史新高，市值升至13亿欧元。

Givaudan SA 奇华顿去年12月收购的Expressions Parfumées 年销售5,660万欧元，该公司具有NATCO 商标认证的香精系列能用于所有“有机”产品当中，在香水、个人护理和空气清新三大领域尤其成功。当时交易双方都没有透露收购价等财务细节。

EY 安永的数据显示，2016年天然和有机美容市场的规模为110亿美元，并预计到2024年规模可以翻倍。而全球最大美容集团L'Oréal SA (OREP.PA) 欧莱雅的专业产品部门国际总经理Marion Brunet 更指出集团相信该领域的全球规模已经达到了240 亿欧元，且以每年12%的速率增长，“女性对更健康配方的需求十分强烈，”Marion Brunet 表示。

2017年12月，L'Oréal SA 欧莱雅和世界第二大日化生产商Unilever PLC (ULVR.L) 联合利华不约而同地宣布推出天然产品系列，其中L'Oréal SA 欧莱雅的全植物染发品牌Botanea 将于2018年5月在专业沙龙渠道上市，而直白地命名为Love Beauty and Planet 的Unilever PLC 联合利华最新个人护理品牌已经登陆了美国市场。

去年年底Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 宝洁集团和Unilever PLC 联合利华亦相继收购了环保香体剂品牌Native 和Schmidt’s Natural。

Unilever PLC 联合利华个人护理部门总裁Alan Jope 指出为了赢得未来集团必须创造更复杂和精细的品牌组合，而且越来越细分化的市场迫使他们必须根据大数据来瞄准越来越窄的消费者群体，Love Beauty and Planet 的沐浴露、洗头水和护发素等产品就是根据18-35岁的女性消费主力的需求关键词——“天然”进行研发的。现在天然产品已经占个人护理市场的1/4，增长速度比非天然产品快一倍，Alan Jope 透露。

Givaudan SA 奇华顿称收购Naturex SA 的交易已获得标的董事会和管理层的全力支持。董事会成员Paul Lippens 和Olivier Lippens 共持有Naturex SA 24%的股份，Helene Martel Massignac 持股份额达15%。

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