阿里巴巴

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年5月4日：中国电商平台巨头Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴2018财年四季度录得净利润人民币75.61亿元（下简称“元”）或每股收益2.88元，同比较2017财年四季度106.47亿元或每股收益4.12元暴跌29.0%，低于S&P Global Market Intelligence 预期的77亿元。

此前市场已经对中国电商平台巨头进行预期，指出阿里巴巴不断的收购将继续吞噬该集团的盈利能力，而此前的三季度，阿里巴巴三项核心利润都录得大幅下跌。

经调整后，1-3月份，阿里巴巴净利润140.99亿元或EPS 5.73元，较2017财年四季度104,40亿元或EPS 4.35元有35.0%的增幅。

受益于美股ADS 0.90美元好于FactSet 0.85 美元预期，以及当前财年60%快于2018财年58%收入增长预期，阿里巴巴股价盘前一度大涨近4%，不过随后迅速收窄至1.5%左右震荡。

四季度，阿里巴巴收入619.32亿元合98.73亿美元，同比增幅61%，好于Thomson Reuters I/B/E/S 预期589亿元，2017财年末季为385.79亿元，其中核心电商业务收入512.87亿元，按年增幅62%。

在中国在线市场迎来三年最快增速的同时，2018财年，阿里巴巴核心电商业务全年录得60%的增幅，为上市来最高增长，期内该业务收入较2017财年的1,338.80亿元增至2,140.20亿元。

中国零售业务四季度收入401.85亿元，较2017财年258.15亿元有56%的增幅，集团全年中国零售业务GMV 增幅28%至48,200亿元，其中Tmall.com天猫实物GMV 增幅45%。

阿里巴巴未披露Taobao.com 的数据，不过从天猫及中国零售业务表现来看，该集团正在通过大力“吸血”淘宝以刺激天猫的增长，对于此前寄生于淘宝的小卖家来说，拼多多、有赞、微店以及小程序将成为新的战场，而滋养阿里巴巴的淘宝则面临内外抽血。

截至四季度，阿里巴巴中国电商业务活跃用户5.52亿，按年增幅22%，环比增幅7%，其中移动端用户6.17亿，按年增幅22%，按季增幅6%。

除核心零售业务经调整后EBITDA 由2017财年的185.79亿元增至221.86亿元之外，其他云服务、数字娱乐、创新亏损均有所加剧，其中云服务EBITDA 亏损由1.69亿元加剧至3.53亿；数字媒体合娱乐业务EBITDA 全年亏损25.95亿元，2017财年亏损17.11亿元；创新业务EBITDA 亏损由2017财年的6.82亿元扩大至8.60亿元。

在阿里巴巴“新零售”策略下，该集团核心电商业务EBITDA 利润率持续暴跌，2018财年四季度重挫1,600bps至43%，撇除盒马、银泰商业等“新零售”则与去年相若。

集团四季度整体经调整后EBITDA 利润率31%，同比暴跌1,200bps。

截至周四收盘，阿里巴巴股价今年迄今有0.65%的跌幅，差于同期大盘指数表现，不过远好于同期竞争对手JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京东表现，后者股价今年暴跌逾14%。

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