Abercrombie & Fitch 去年底零售概念重新亮相香港市场

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年6月1日：Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 的股价在今天盘前发布一季度业绩后先升后跌。

虽然销售增速高过市场预期，亏损亦低于分析师预测，但Abercrombie & Fitch Co. 管理层在财报后电话会议上透露同名品牌Abercrombie & Fitch 国际市场的客流依旧疲软。Deutsche Bank AG 德银分析师Tiffany Kanaga 指出部分对该集团有极高期望的投资者开始抛售，导致Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 大幅受压，早段低见21.33美元，比周四收市价23.85美元重挫10.6%。

上述情况在近期零售股财报季非常普遍，自去年感恩节以来，零售股大爆发，普遍有五成至翻倍的彪炳表现，除两大量零售股创52周新高外，Nike Inc.(NYSE:NKE)耐克集团、Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼、Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU)等多个零售股股价更是创历史新高，相反同期科网股则剧烈震荡，难有突破。因此，在零售公司纷纷发布超预期首季度业绩后，投资者不但未继续加码增持，相反，均寻找各种毛利率、并购进展等理由打压零售股股价，而在Abercrombie & Fitch Co. 身上，投资者其欧洲业务问题。

Abercrombie & Fitch Co.首席营运官Joanne Crevoiserat 在回答分析师提问时，表示已经对国际市场多管齐下，不仅推出了顾客忠诚计划，也以提高转化率为目的对门店作出了投资，虽然亚洲市场表现强劲，但仍然无法抵销欧洲市场客流减少的逆风，当地业务受天气异常影响的同时游客消费也是惨淡。

在截至5月5日的一季度，Abercrombie & Fitch Co. 的国际市场同店销售增长为零，而美国本土市场则大增8%。

管理层在4月的投资者日活动中提出要以欧洲和中国作为扩张重点，致力将这两大区域市场的销售规模分别扩大至10亿美元和5亿美元。目前该集团在中国设有28间门店，Joanne Crevoiserat 表示将深化与Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴在电子商务的合作关系。

按品牌，占集团58%收入的Hollister 同店销售按年上升6%，首席执行官Fran Horowitz 向分析师透露该品牌在北美和亚洲表现突出，而且牛仔服、泳装和男装的销售均创历史同期新高。首席财务官Scott Lipesky 表示与Abercrombie & Fitch 相反，客流是驱动Hollister 取得跨渠道和跨市场同店销售增长的主要力量。

Abercrombie & Fitch 也录得3%的同店销售升幅，而且已经连升两个季度。在美国本土市场，该品牌的客流和转化率都在改善。

Abercrombie & Fitch Co. 整体同店销售同比增长5%。净销售总计7.309亿美元，按年上涨10.6%，固定汇率计涨幅为7%，优于FactSet 的综合预期6.96亿美元。直接面对消费者渠道的净销售增加14%，现已占总销售的27%。

盈利方面已持续改善，毛利率提高了20个基点至60.5%。净亏损从去年同期的6,170万美元缩窄至4,250万美元，每股亏损从0.91美元下降至0.62美元。经调整每股亏损为0.56美元，远低于FactSet 的综合预期0.77美元。

券商BlueFin Research 分析师Rebecca Duval 认为Abercrombie & Fitch Co. 的基本面和财务业绩都好过预期，这才是重点。

Fran Horowitz 也向分析师表示2018年“开端强劲”，一季度表现由品牌健康状况的改善、行之有效的市场推广和正在提高的消费者信心所推动，品牌会员的支出和消费次数都有所提升。

Abercrombie & Fitch 去年底零售概念重新亮相香港市场

Abercrombie & Fitch Co. 预计全年同店销售和净销售增长率均为2%-4%，而二季度净销售增长预期为高个位数。

全年资本支出从原定的1.3亿美元上调至1.35-1.40亿美元，反映管理层根据改革计划的初步结果加快投资步伐。部分支出将用于亏损门店撤店。

首席营运官Joanne Crevoiserat 表示国际业务没有需要公布的新撤店计划，今年美国本土仍然打算结束60间门店。而海外市场的长期策略是关闭表现不佳和以游客消费为主的大型旗舰店，转而在其它地段的购物商场开设以培养本地客群为目的的较小型门店。

Joanne Crevoiserat 举出香港市场的例子。Abercrombie & Fitch 品牌在2017年初撤出了中环毕打街的黄金地段旗舰店后，年底就在尖沙咀海港城以全新零售概念重新亮相。她透露新店“大获成功”，每平方尺销售从旧店的550美元倍增至1,700美元，销售效率提高了两倍，未来国际市场都会优先选址购物商场。

Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 周五收跌8.72%，报21.77美元，将2018年迄今为止的累计升幅收窄至19.6%，过去12个月的累计升幅也降至62.1%。

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