无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年7月13日：中国大陆游客正在将香港零售市场推向新的高峰，在访港大陆客持续双位数增长引领有“购物天堂”之称的香港奢侈品市场高双位数暴涨的情况下，全球最大珠宝集团周大福珠宝首季香港和澳门市场同店销售暴涨26%。

周大福在周四盘后的业绩公布中表示，受惠于本地消费持续改善及大陆游客人数回升，港澳市场于当前财年一季度录得强劲增长。

与香港市场相比，中国内地市场则季度孱弱，4-6月份同店销售仅录得4%的增长，若包括电商业务，同店销售增幅5%。期内，中国内地电商销售增幅24%， 销量增幅25%。

内地与港澳市场的冰火两重天亦体现在中国国家统计局和香港统计局披露的零售数据之中。4、5月份，香港零售市场分别录得12.3%和12.9%的增幅；而中国内地市场同期零售消费增幅仅为9.4%和8.5%，其中5月份增幅更是创下自2003年5月份以来15年新低。

香港零售市场的强劲表现主要由奢侈品驱动，4、5月份，香港零售市场珠宝首饰、钟表及名贵礼物销售分别暴涨24.6%和23.8%。

4-6月份，周大福珠宝中国内地和港澳市场同店销量分别录得0%和13%的增幅，两地销售额期内分别增长11%和21%。

按类别， 中国内地市场首季珠宝镶嵌首饰同店销售下跌4%，唯同店平均售价由6,500港元升至7,000港元，刺激零售值有3%的正面表现；相反，港澳市场首季珠宝镶嵌首饰同店销售和平均售价均录得上升，其中同店销售暴涨26%，平均售价由10,900港元增至11,100港元。

黄金产品销售两地均表现畅旺，中国内地该类别首季同店销售大涨11%，平均售价由3,800 港元增至4,100港元；港澳市场黄金产品同店销售则暴涨31%，平均售价由7,200港元增至7,900港元。

4-6月，国际平均金价按年有4%的增幅。

周大福表示，首季度，港澳市场以中国银联、支付宝、微信支付或人民币结算的零售值占比暴涨700个基点至48%，显示内地游客在港消费呈现爆炸式增长。

本土零售观察和无时尚中文网数据显示，4、5月份，内地访港游客分别录得15.2%和10.6%的增幅。

周大福的强劲表现同时得到大行肯定和唱好。

首季业绩公布后，高盛、花旗、野村等国际投行均唱多周大福，唯内地投行中金和花旗下调香港零售商目标价。

野村报告指周大福表现优于预期，该机构预计当前财年周大福内地和港澳同店销售增长分别6%和12%，重申“买入”评级和12.9港元目标价。该行表示，自2018财年年报发布迄今，周大福股价下跌20%，主要由于投资者担心香港公司管理层的保守预期。

不过，近期在贸易战影响下，中港股市双双下挫，即使基本面向好的消费行业均未能幸免双位数下跌。

花旗报告则将周大福评级上调至“买入”，目标价由10.8港元下调至10.1港元。该行估计，未来三年，香港珠宝商核心盈利增速分别23%、17%及13%，边际利润得到改善，唯对当前财年盈利预测不变。

高盛指，即使近期人民币极速贬值，但访港游客稳固，维持“中性”评级，并给予10.5港元目标价。

内地投行中金则大幅下调周大福目标价17%至11.5港元，唯重申“买入”评级，以反映中美贸易摩擦和人民币汇率走势带来的增长不确定性。

周五，Chow Tai Fook Jewelry Group Ltd. (HK:1929)周大福珠宝集团有限公司股价劲升3.73%报8.90港元，大幅跑赢恒指当日表现。

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