无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年7月18日：随着上半财年实现破纪录销售且恢复双位数增长，Swatch Group AG (UHR.S) 斯沃琪集团的中期盈利能力也大幅改善。该全球最大腕表制造商预期下半财年增长将进一步扩大，而分析师则相信较高的对比基数会导致未来两季呈现放缓。

Swatch Group AG (UHR.S) 在周三早段上升最多1.7%至481.4瑞郎后掉头下行，低见461.8瑞郎，跌幅达2.5%。

走过中国反腐运动、欧洲恐怖袭击、全球经济增长放缓以及Apple Watch 面世为瑞表行业挖下的低谷后，瑞表销售已经在2017年重新反弹，2018年以来势头越趋积极。根据瑞士钟表工业联合会的数据，今年首五个月瑞表出口同比增加了9.9%，而且三大市场香港、美国和中国内地都已复苏。

Swatch Group AG 斯沃琪集团首席执行官Nick Hayek 年初对分析师表示，2018年销售增长在撇除汇率影响后肯定能达到高个位数，而2017年全年的增速为5.8%。今天他在财报后电话会议上称双位数增长也有可能。

Swatch Group AG 斯沃琪集团首席执行官Nick Hayek

Swatch Group AG 斯沃琪集团在截至6月30日的上半财年净销售按年上涨14.7%至42.66亿瑞郎，固定汇率计涨幅为12.6%，销量同时显著提升。亚洲的批发及零售（包含电子商务）业务都实现“极高的增长率”，北美也有双位数增长，整体消费疲软的欧洲销售有所提高，瑞士本土市场的可比销售增长强劲。

Nick Hayek 今天透露批发商从去年底开始已经恢复订货，不少地区的需求更出现“瓶颈”，特别是Longines 浪琴VHP 和Swatch 斯沃琪Skin Irony 等型号；顶级珠宝品牌Harry Winston 海瑞温斯顿也持续呈现双位数增长。

即使期内集团聘请了超过800名新员工，主要为瑞士制造部门增员，同时为旗下品牌Omega 欧米茄赞助韩国平昌冬奥会和Longines 浪琴赞助澳洲英联邦运动会作出重大投资，营业利润仍能得益于高产品需求而大幅增加69.5%至62.9亿瑞郎，优于市场预期的61.2亿瑞郎，营业利润率从去年同期的历史低位10%回升了470个基点。净利润为4.68亿瑞郎，较去年同期的2.81亿瑞郎上升66.5%。

过去几年低潮期内Swatch Group AG 斯沃琪集团并没有跟随主要竞争对手Compagnie Financière Richemont SA (CFR.S) 历峰集团采取裁员等成本削减措施以保障利润率，因此Swatch Group AG 斯沃琪集团业绩反弹的力道显得更猛。Richemont SA 历峰集团5月发布的年度业绩显示，营业利润因为向批发商回购了2亿欧元的腕表库存而只录得5%的增长。

在今天的财报中，Swatch Group AG 斯沃琪集团表示进入7月势头不减，因此预计“下半年持续强劲增长和市场份额进一步扩大的机会很高”。

Swatch Group AG 斯沃琪集团开始囤积黄金和钻石等稀有原材料以应对潜在的贸易紧张局面

Swatch Group AG (UHR.S) 周三收跌0.44%，报471.4瑞郎。今年至今该股累计上升17%，与2016年8月的低位相比更几乎翻倍，而Compagnie Financière Richemont SA (CFR.S) 今年至今则累计下跌4%。Citigroup Inc. 花旗分析师Thomas Chauvet 认为前者受惠于对中国市场更广泛的渗透，其更大的产品和价格跨度使受众客群更广，拥抱智能科技的意愿比Richemont SA 历峰集团更高。

另一方面，Richemont SA 历峰集团今年全面收购了全球最大奢侈品在线零售商Yoox Net-A-Porter Group SpA 和英国最大二手腕表线上零售商Watchfinder & Co.，这是他们远远抛离Swatch Group AG 斯沃琪集团的优势。Swatch Group AG 斯沃琪集团管理层拒绝透露有否考虑通过并购拓展数字和二手业务，但提到二手表和古董表是发展机会。

对于Swatch Group AG 斯沃琪集团满满的信心，分析师警告近两年重拾消费信心的中国人可能会因为中美贸易战影响经济表现而抑制购买行为，瑞表最大和第二大市场香港和中国内地将首当其冲。

为了保障贸易紧张和需求上涨局面下的原材料供应，Swatch Group AG 斯沃琪集团有策略地采购了3亿瑞郎的黄金和钻石，使总库存从截至12月31日的63亿瑞郎进一步提高到67亿瑞郎，创历史新高，同时也导致营业现金流只能基本持平于去年同期的4.23亿瑞郎。

Bank Vontobel AG 分析师Rene Weber 认为该集团增加黄金和钻石采购的行为不仅对Harry Winston 海瑞温斯顿而言十分合理，也有助维持Breguet 宝玑、Blancpain 宝珀及Omega 欧米茄等高增长高端品牌的供应。

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