无时尚中文网(微信号:nofashioncn)2018年7月27日:在周四、周五Facebook 脸书和Twitter 推特股价相继暴跌20%令纳指在8000点前大幅开倒车之际,全球首富领导下的全球最大电商成为美股市场黑色星期五的唯一灯火和支撑。在纳指周五暴跌近115点的情况下,Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊成为唯一上涨的大型科技股。
4-6月份,亚马逊利用销售高速增长的云计算(AWS)和广告业务在二季度实现两倍于市场预期的利润,通过上半年高涨的盈利势头终于把投资者过去所追捧的增长故事转化为盈利故事,该全球最大电子商务集团同时预计秋季将继续录得强劲销售。
Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 在周五早段急升最多4.0%至1880.05美元,股价再创历史新高之余,市值更首次突破9,000亿美元的大关,成为仅次于Apple Inc. (NASDAQ:APPL) 苹果的全球市值第二高上市公司。与此同时,Twitter Inc. (NASDAQ:TWTR) 则因为用户增长放缓而急插19.5%,Facebook Inc. (NASDAQ:FB) 也在周四受累于盈利预警而暴跌19.0%。
以往亏损才是常态的Amazon.com Inc. 亚马逊已经摸索到通过控制成本、提高效率并建立AWS 等高利润业务来获取高额盈利的模式,成功抵销了买下Whole Foods Markets Inc. 全食超市扩张食杂市场、收购PillPack Inc. 踩入药房领域、加强物流配送与影音串流等会员功能等多项业务作出的庞大开支,在二季度实现25.35亿美元的净利润,季度利润首次突破20亿美元,同时创出历史极值,而去年同期仅为1.97亿美元,EPS 也从去年同期0.40美元攀升到5.07美元,是市场预期2.48美元的两倍。上半年净利润合计41.63亿美元,超过过去七季的总和。
过去的二季度该集团经常为了在物流和人力等方面筹备下半年的假日旺季而花钱而流水,导致利润受压。首席财务官Brian Olsavsky 在周四的业绩电话会议上则表示,近几季仓储、数据中心和营销推广等支出大项的效率都超出集团预期。
今年该集团在西雅图总部裁减了数百个与消费者业务相关的职位以削减成本,也为Alexa 语音助手等高增长业务腾出了更多人力和资金。Brian Olsavsky 透露今年集团减慢了外部招聘速度,同时增加IT 员工在集团内的流动补位,他强调这并非长期趋势,却促使管理层重新评估了增聘员工的策略。上半年该集团的新增员工数量不到1万名,而2017年全年增加了22.5万名员工(包括Whole Foods Markets Inc. 全食超市的雇员)。
Amazon.com Inc. 亚马逊的主要收入来源——在线销售及相关产品和服务在二季度实现13.41亿美元的营业利润,远超市场期望的2.4亿美元,而去年同期录得2.88亿美元的营业亏损。期内不仅北美业务(不含AWS)的营业利润扩大320%至18.35亿美元,国际业务(不含AWS)也在持续扩张印度、澳洲、巴西、中东和东南亚新市场的情况下把营业亏损缩小三成至4.94亿美元。而只占集团11.5%销售的AWS 部门则贡献了55%的营业利润,二季度同比上升至16.42亿美元,市场预期为10.4亿美元。集团整体营业利润达29.83亿美元,完全碾压自身预期的11-19亿美元和分析师预测的17.3亿美元。FactSet 综合预期的3.2%营业利润率实际上达到了5.6%。
券商Wedbush Securities 分析师Michael Pachter 则指出二季度毛利率按年提高390个基点至42.1%的表现也是“非凡”,他认为这得益于AWS 部门以及第三方服务的强劲表现,现在Amazon.com 亚马逊平台上超过一半的销量源自第三方卖家。
Amazon.com Inc. 亚马逊二季度净销售总计528.86亿美元,略逊市场期望的533.7亿美元,较去年同期379.55亿美元增加39.3%。固定汇率计增幅为37%,集团旗下六个业务大项中AWS 和其它业务部门(主要为广告服务)都呈现加速增长,其中AWS 销售按年上涨49%至61.05亿美元,其它业务更大增132%至21.94亿美元,分别优于市场预期的60亿美元和21亿美元。
GBH Insights 分析师Daniel Ives 指出AWS 已经成为集团创始人、主席兼首席执行官Jeff Bezos 杰夫·贝索斯王国下的皇冠之珠,过去该集团对AWS 基础设施、销售团队及全球伙伴生态系统的庞大投资现在也开始提供巨额回报。
第三方卖家服务销售的按年上涨36%至97.02亿美元;以Prime 会员计划为主的订购服务上涨55%至34.08亿美元,期内美国本土市场的Prime 会员年费从99美元上调两成至119美元。以Whole Foods Markets Inc. 全食超市为主的实体销售为43.12亿美元。
Amazon.com、Zappos.com 等在线平台的销售合共271.65亿美元,同比增速继续放缓,只有12%,而且全球销量增幅也连续四季呈现收缩,二季度仅为17%。Brian Olsavsky 解释增长放缓是受到高比较基数的影响。
Morningstar Inc. 分析师RJ Hottovy 指出Amazon.com Inc. 亚马逊收入逊预期但盈利优胜的原因在于没有存货压力而又能抽佣并收取仓储、包装和货运费用的第三方卖家交易大幅增长。
Edward Jones & Co. 分析师Josh Olson 认为该集团的收入增长机会终将会到头,而他们在销售增长放缓的情况下仍能提高盈利能力恰好反映了管理团队的能力,也是市场希望看到的情况,足以促使投资者增加对该集团长期前景的信心。
该集团此前指出7月17日的年度全球Prime 会员日卖出了超过1亿件商品,分析师估计该活动的全球销售达40亿美元。与之相比的是中国最大电子商务集团Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴双十一活动,2017年的全球成交额达1,682亿元人民币,约合253亿美元。
Amazon.com Inc. 亚马逊预计高增长业务和Prime 会员日可推动三季度销售从去年同期的437亿美元上涨至540-575亿美元,同时实现14-24亿美元的营业利润,FactSet 对这两项指标的综合预期分别为580.7亿美元和12.5亿美元。
午盘Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 的升幅缩小至0.5%,报1,816.3美元。截至周四以1,808美元收市,该股在2018年累计上升54.6%。
Goldman Sachs Group Inc. 高盛分析师Heath Terry 继续相信Amazon.com Inc. 亚马逊的盈利水平可持续提升,因此维持对该股的“买入”评级,更把目标价从2,100美元上调到2,300美元。JPMorgan Chase & Co. 摩根大通分析师Doug Anmuth 也根据AWS 及广告业务对盈利增长的贡献前景而重申“跑赢大市”评级,目标价从1,900美元调高至2,200美元。Nomura Instinet 分析师Simeon Siegel 相信该集团销售增长的组成可促进未来利润率扩张的趋势,他的最新目标价为1,990美元,较原目标价1,755美元上调12.1%,评级仍然是“买入”。
Bank of America Merrill Lynch 美银美林、Citigroup Inc. 花旗、Barclays PLC 巴克莱、Credit Suisse Group AG 瑞信、Deutsche Bank AG 德意志银行和Raymond James 等多家大行都给予Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 相当于“买入”的推荐评级。
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