无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年8月15日：Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货集团二季度同店销售意外增长且上调全业绩预期的表现未能阻止市场对秋季毛利率收缩预警的关注，加之投资者获利套现，该美国最大百货零售商的股价在周三早盘中急插最多14.8%至35.62美元，创逾一年的最大跌幅。

首席财务官Paula Price 在财报后电话会议上表示，预计全年毛利率会有轻微增长，但这意味着三季度毛利率将略低于去年同期，主要因为改革后的客户忠诚计划引致货运成本上升。零售调研公司Retail Metrics 分析师Ken Perkins 估测二季度毛利率下跌了20个基点，而下跌的背景却是部分正价销售有所提高。上述表现都反映即使百货公司增加投资挽留顾客并削减冗余库存以加强正价销售，也难挡消费者加速拥抱网购所带来的冲击。

在2017年11月创下17.40美元的七年新低后，截至14日周二收盘Macy’s Inc. (NYSE:M) 已经攀升140%，更在今年6月自2016年12月以来重返40美元的关口。而今天该股的跌势再次引发华尔街对百货行业的悲观情绪，导致Kohl’s Corp. (NYSE:KSS) 科尔士百货和Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 诺德斯特龙都出现中个位数跌幅，J.C. Penney Co. Inc. (NYSE:JCP.N) 彭尼百货更重挫11%，加上美股因为美元走强和贸易关系紧张而走软，Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团、American Eagle Outfitters Inc. (NYSE:AEO) 和Urban Outfitters Inc. (NASDAQ:URBN) 等服装零售股的跌幅都达到中个位数。

过去三年半Macy’s Inc. 梅西百货集团的同店销售增长走势

在截至8月4日的二季度，Macy’s Inc. 梅西百货集团自有产品的同店销售持平于去年同期，计入特约专柜产品后则有0.5%的微弱增长，自去年假日季以来已经连续三季取得增长，而此前则连跌11个季度，Consensus Metrix 对二季度同店销售的综合预期为下跌0.9%。由于上财年一季度举行的Macy’s 梅西百货Friends & Family 促销落入了本财年二季度，因此上半年同店销售能更正确反映销售趋势——自有产品同店销售按年上升1.9%，计入特约专柜产品后增幅为2.3%。

GlobalData Retail 总经理Neil Saunders 表示该集团增长跑输美国整体零售市场，多项品类也在流失市场份额。美国零售联合会NRF 今天发布的数据显示，撇除汽车、油站和餐厅后的7月零售销售按年增加了4.9%。

二季度Macy’s Inc. 梅西百货集团净销售同比减少1.1%至55.72亿美元，达到市场期望的55.5亿美元。净利润猛增49.5%至1.66亿美元，EPS 也从去年同期的0.36美元上升至0.53美元。经调整EPS 为0.70美元，较市场预测的0.51美元高出37.3%。

管理层透露男装、童装、家具和运动服表现尤其强劲，而且季末的返校季开端良好，因此把全年净销售同比增长预期从-1%至0.5%上调为0-0.7%，自营及特约专柜产品的同店销售增长展望也从此前的1%-2%调高至2.1%-2.5%，FactSet 的综合预期为1.6%。经调整EPS 的最新指引为3.95-4.15美元，优于FactSet 的综合预期3.86美元，此前预期为3.75-3.95美元。该集团在5月发布一季度财报时已经上调全年业绩预测。

然而就算Macy’s Inc. 梅西百货集团短期销售、业绩乃至股价向好，亦正扩张旗下增长业务——折扣百货Backstage 及美容专卖店Bluemercury，更在今年中接连投资了颠覆性零售概念——5月收购纽约精品店Story、6月入股电器连锁店b8ta，也难掩百货行业长期根基逐渐削弱的态势。客流萎缩的趋势自然难以逆转，Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS)、Tapestry Inc. (NYSE:TPR) 旗下的Coach 蔻驰和Kate Spade 以及Nike Inc. (NYSE:N) 耐克等大型品牌也正调整策略重点加强零售业务，同时减轻依赖较低毛利且经常打折的批发渠道。

上半年Macy’s Inc. 梅西百货集团在现有的Macy’s 梅西百货店内开设了65间Backstage 折扣店，下半年还将新增55店。至于电子商务，首席执行官Jeff Gennette 表示二季度有双位数增长，并预计下半年可维持增速。

周三尾盘Macy’s Inc. (NYSE:M) 的跌幅进一步扩大到16%，低见35.12美元，全天收报35.15美元。

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