Farfetch

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年8月20日：周一，英国奢侈品电商平台公司Farfetch Ltd 终于向SEC 递交F1 文件，拟以代码“FTCH”在纽约证券交易所上市。

据F1 文件显示，截至2017年底，Farfetch 拥有935,772 名活跃用户，按年较2016年的651,674 名增长43.6%，较2016年同期56.8%的增幅明显放缓；上年公司收入3.860亿美元，同比增幅59.4%，同样较2016年的70.1%的收入增幅放缓，集团2016年收入2.421亿美元，经调整后平台收入2017年录得2.964亿美元，同比增幅63.8%，2016年收入1.809亿美元较2015年增长69.4%。

2018年上半年，英国公司GMV 录得6.240亿美元较2017年同期3.872亿美元增长61.2%，经调整后平台收入按年增长59.5%，由1.315亿美元增至2.098亿美元。

经调整后收入平台收入指集团整体收入减去物流收入，再减去伦敦精品买手店Browns 的收入。

2015年，Farfetch 收购创立于1970年的Browns ，后者在奢侈品行业衰退的情况下无力为继。

2015-2017年，Farfetch 的订单数分别为80.05万、125.97万和188.10万，客单价分别为586.8美元、583.6美元和620.0美元。2018年上半年订单数130.53万，较2017年85.32万增长53.0%，客单价622.1美元，按年增51.4%，2017年上半年为591.7美元。      

在F1 文件中，英国公司利用Bain & company 的报告疯狂为奢侈品电商行业背书，号称千禧一代和在线渠道将是奢侈品行业主要增长动力。

不过，刚刚于上月底发布中报的全球最大奢侈品集团的LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 路威酩轩集团首席财务官Jean-Jacques Guiony 在财报会上再次对在线渠道的销售能力进行泼冷水，他表示消费者希望通过在线渠道进行资讯了解，然后进行线下消费。他同时称，不否认在线渠道未来可能占据一定份额，但是绝对不会是主要份额的渠道，集团会继续投资数字渠道和进行数字战略建设，以满足消费者在两个渠道的体验。

截至2017年12月31日，Farfetch GMV 9.098亿美元，同比增幅55.3%，2016年GMV 5.858亿美元，同比增幅53.4%。

透过Farfetch 的F1 足见，科技行业IPO 前披露的数据“水分”巨大，英国公司早在2016年中就号称当年GMV 可达8亿美元，用户数量达100万。

截至今年6月底，Farfetch 拥有3,009名员工，其中包括191名Browns 雇员，男女比例52：48，逾一半的1,690名员工位于创始人José Neves 家乡葡萄牙，中国内地有155名员工，香港员工数为31人。按职责，技术和运营岗位拥有最多雇员，分别为1,106和960人。

Farfetch 的F1 文件表示，截至2018年6月底，公司平台有614个零售商和375个品牌商，销售超过3,200个品牌，卖家遍布45个国家，而买家则来自190个国家，可以在18个主要城市实现当日送货。

过去三年，Farfetch 的亏损逐渐加剧，2015-2017年经调整后EBTIDA 分别为-4,737.5万美元、-5,338.0万美元及-5,807.9万美元，可谓“流血”上市。报告期内，三年营业亏损分别为5,747.0万美元、8,866.2万美元、9,446.3万美元。

2018年上半年，Farfetch 亏损大幅加剧，经调整后EBITDA 亏损4,907.5万美元，同比较2017年1,397.2万美元亏损加剧逾2.5倍。

2015-2017年，Farfetch 的毛利率分别为51.0%、48.3%和53.1%，而2018年上半年毛利率51.2%同比暴跌350个基点。

英国公司的F1 文件披露，持有5%以上股份的法人股东包括Kadi Group Holding Limited、Index Ventures V (Jersey), L.P.、Advent Private Equity Fund IV、Farhold (Luxembourg) S.a r.l.、DST Global IV, L.P.、Advance Publications, Inc.。

排在第一位的Kadi Group 为中国第二大电商平台JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京东子公司，Kadi Group 在去年6月21日以3.97亿美元入股Farfetch ，为英国公司第一大机构股东，在Farfetch 上市后，Kadi Group 有180日的禁售期。

不过，在F1 文件中，Farfetch 并未披露各股东具体持股份额，公司同样未披露发行价、募资规模等核心细节，需临近上市有待进一步更新文件揭露。

从Farfetch 的财务数据来看，2017年收入人民币37.405亿元的中国奢侈电商Secoo Holding Limited (NASDAQ:SECO) 寺库行业第二的地位暂时仍无法撼动，而此前已经退市的英/意同行Yoox Net-a-porter Group SpA (YNAP) 行业第一位置更是稳固无比，YNAP 2017年收入20.91亿欧元。

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